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比特幣的資金調達率變成負值，我注意到了。這其實是一個相當重要的信號。
在期貨市場中常說的資金調達率，基本上是交易者每天之間進行的小額支付。這是一個為了讓期貨價格不偏離現貨價格的機制。
如果變成負值，代表此刻空頭（押注下跌的人）正在向多頭支付費用。換句話說，整個市場變得看空。大家都認為「比特幣接下來會下跌吧」。
但這裡有個有趣的點。從歷史角度來看，當資金調達率變成負值，且大家都朝同一個方向（看空）傾斜的時候，往往是底部的前兆。這是教科書式的底部信號。
原因在於，那個時候弱勢的持倉已經被清倉了。空頭也已經過度持倉。在這種情況下，大戶玩家動作一來，空頭就會被大量平倉，價格反轉。這是一個典型的模式。
簡單來說，資金調達率負且市場情緒極度看空的時候，正是比特幣觸底的時候。之後只會是上漲的局面。當市場心理極端偏向一端時，往往就是轉折點。這方面的動向值得密切關注。

考慮到 XRP 最近再次受到關注的原因，主要是因為 Ripple 公司的 CEO 布拉德·加林豪斯談及長期潛力的影片被廣泛傳播。他暗示的 10 倍到 100 倍的情景，重新在社群內引發討論。
目前 XRP 僅在 1 美元左右波動，但考慮到布拉德·加林豪斯指出的跨境支付市場規模，對其評價的看法可能會大不相同。這個市場規模達到數兆美元，且仍被遲緩且高成本的系統所主導，這是他的主張。
XRP 和 XRP Ledger 提供的價值在於秒級的結算速度。傳統的 SWIFT 系統僅負責銀行間訊息傳遞，而 Ripple 的技術則同時處理訊息與結算。布拉德·加林豪斯指出，如果 XRP 能對抗或補充 SWIFT 的角色，則其估值達到四位數甚至五位數都不是不可能。
社群內對於 20 美元到 250 美元的價格範圍討論日益增加。這一巨大差距反映了目前價格與布拉德·加林豪斯描繪的未來願景之間的差異。然而，支持者與批評者的看法存在分歧，採用率、監管環境與競爭狀況都可能導致結果大不相同。
值得注意的是，監管明確化是這一成長情景的關鍵。繼 Ripple 的法律勝訴後，監管環境正逐步改善。這將使銀行與機構更容易考慮導入基於 XRP 的解決方案。若缺乏監管進展，即使技術再優秀，也可能難以實現廣泛採用。
XRPL 生態系統也在擴展。包括代幣化、實體資產、企業解決方案等，超越國際匯款的應用正在開發中。這些不僅是純粹的投機

在數位時代，區塊鏈技術面臨的最大挑戰是什麼？那就是處理速度。
事實上，衡量區塊鏈性能最受關注的指標是TPS，也就是每秒交易數量。這不僅僅是技術規格，更直接影響用戶實際感受到的體驗。
TPS是IT行業常用的詞彙，但在區塊鏈的語境中尤為重要。傳統的支付系統，例如VISA，每秒可以處理1500到2000筆交易。這已成為行業的基準。而比特幣約為5 TPS，以太坊約為10 TPS。原因很簡單，因為分散式的特性使得安全性和透明性優先，導致速度受到限制。
但請想一想，要讓DeFi、遊戲、NFT市場等Web3應用真正普及，就必須突破這個速度的瓶頸。TPS過低會導致交易擁堵，用戶會轉向傳統的集中式服務。這將嚴重阻礙採用率的提升。
近期的區塊鏈項目都在認真應對這個挑戰。Hedera目前TPS為1,909，最大可達3,287。Solana的TPS為777，最高可達1,624。Tron、opBNB、BNB Chain等項目也在不斷實現高速化。
當然，這裡會產生一個重要的矛盾。為了提高TPS，若擴大區塊大小、改變共識算法或引入鏈下解決方案，可能會損害區塊鏈的去中心化和安全性。也就是說，追求速度越快，越偏離去中心化的理想。這種緊張關係塑造了區塊鏈技術的演進。
歸根結底，Web3的未來取決於在高速交易處理、堅固的安全性與真正的去中心化之間找到平衡點。各個項目嘗試不同的方法，答案將逐漸浮現。

又出現了那個『未來人』嗎。自稱來自2058年的國分玲，在網路界似乎被稱為『日本最強的未來人預言者』呢。東京奧運的金牌數量、日經平均指數的大暴跌、安倍首相的辭職時間等等，似乎都很準，信徒也在增加。
那個未來人預言的內容是關於加密投資的建議。說他在2019年12月用時間移動裝置來到現在，當時大量購買了1400枚以太坊，然後埋在父母家的院子裡，等到2058年挖出來。被問到為什麼不是比特幣而是以太坊，他說是因為以太坊的生態系應用潛力比比特幣高。看到現在以太坊在2.26K左右波動，這個判斷的結果如何轉變，挺值得關注。
但重點來了，事情變得奇怪。根據那個未來人預言，到了2058年，比特幣的價值大約會達到7.8億日元，但到了那個時候，已經是『只能賣出，不能買入』的狀態了。也就是說，現在趕快買比特幣是不是傳達這樣的訊息？目前BTC的價格在80.58K左右，還有買入的空間。
不過呢，這個未來人過去的『預測準確例子』到底是真神還是事後解讀，專家之間也有不同看法。有些人指出，經濟低迷、政治交替的預言，很多都是根據當時的氛圍和市場傳聞推測出來的。因為他提到地震、傳染病、加密貨幣行情，似乎都能碰巧說中，讓人覺得哪裡都可能準。
網路上有人說『這可能是真正的時間旅行者』『不過，也可能只是個段子』『但也許可以作為投資判斷的參考』，大家都感到迷糊。無論未來人預言是真是假，重要的是你自己的風險管理。無論是以太坊還是比

佩佩角色的故事，其實有著相當深厚的歷史。最初是在2005年，馬特·弗利由漫畫《男孩俱樂部》創造的角色，描繪成一隻和平且隨性的青蛙。之後，在網路文化中迅速走紅，並在各種社交媒體上被廣泛分享。
到目前為止都是好事，但在2016年美國總統選舉期間，佩佩角色被一些線上社群所佔用。被用來散布仇恨言論和種族歧視的意識形態，成為一個惡搞的迷因，原本積極正面的形象徹底被破壞。
對此，弗利與反誹謗同盟（ADL）合作，展開了包括「拯救佩佩」活動在內的多項行動。試圖恢復佩佩角色的原始意圖與背景。這一動作成為網路文化如何輕易被扭曲的象徵性例子。
有趣的是，關於版權的層面。弗利理論上擁有對自己作品商業利用的法律索賠權，但目前似乎並未積極對佩佩幣相關的創作者主張著作權侵權。區塊鏈時代下，智慧財產權的管理方式，仍有許多未確立的部分。

最近、讓我再次思考Michael Saylor的動向。有著MicroStrategy董事長兼共同創始人身份的他，不僅僅是一位商人，更是比特幣的最強支持者，正在機構投資者的世界中引起巨大震動。
Michael Saylor正式開始投入比特幣是在2020年8月。當時，全球正處於COVID-19大流行的高峰期，他對現金資產因通貨膨脹而貶值感到危機。那時的決策，深刻影響了今天MicroStrategy的策略。起初投資了2億5000萬美元，但之後的發展超出了許多人的預料。
Michael Saylor所稱的「數字黃金」比特幣，在他眼中，不僅僅是一種投資商品，更是用來對抗通脹、保護資產的最稀有資產。事實上，到2024年11月，MicroStrategy已持有超過33萬枚比特幣。之後也持續增持，持有量很可能進一步增加。
令人感興趣的是，Michael Saylor和MicroStrategy採用的融資方式。利用可轉換公司債的機制，籌集數十億美元資金用於購買比特幣。2024年10月，宣布籌資420億美元的計劃，並在11月實施了約26億美元的可轉換公司債發行。這是一個大膽的策略，也伴隨著較高的風險。
Michael Saylor的這一做法對市場產生了不可忽視的影響。特斯拉、Square等其他大型企業也開始進入比特幣投資。機構投資者開始認真對待比特幣作為資產，正是因為他的行動和主張。
在比特幣價格波動

日本的交易界中，確實存在一些非常有趣的存在。BNF和小手川隆，這兩個名字相信很多人都聽過。尤其是在那個著名的J-COM事件時，一下子引起了廣泛的關注。那天，小手川隆賺了6億日元，而BNF在短短10分鐘內就獲得了20億日元。以當時的市場行情來看，這個規模的大小就可以理解了。
這兩個人，其實背景相似。從大學時代開始接觸交易，從少量資本逐步累積，現在已經成為數十億規模的交易者。日本的交易界比較謙遜，交易者公開自己手法的情況非常少見，但BNF是個例外，他公開了自己獨特的順勢策略。小手川隆也分享了實用的順勢原則，這些至今在市場上仍然適用。
要理解BNF的手法，必須從他早期的逆向投資開始看起。2000年至2003年的網路泡沫崩潰時期，全球股市進入空頭行情。日本市場也不例外，許多投資者蒙受損失，悲觀情緒蔓延。但即使在熊市中，市場也不會一直單方面下跌。絕望中會萌生新芽，價格伴隨反彈展現出變動的趨勢。
BNF的觀點是，資產價格經常偏離其本來的價值。找到被低估的股票，在大幅下跌後的反彈中獲利。這需要相當的勇氣和決心，並投入大量時間進行深入研究和分析。他關注的是25日移動平均線的乖離率，選擇乖離率大幅負值的股票買入。
例如，一支股票的25日線是100日元，當前股價是80日元，則乖離率為-20%。這種大幅負乖離暗示價格過度下跌。相反，如果股價是120日元，乖離率是+20%，則可能短期內被過度追捧，需要警惕

最近、區塊鏈數據看到有趣的動向出現了。新錢包似乎建立了相當數量的持倉。用ZEC和HYPE同時進行多頭操作。
根據Loookonchain的監控，這個錢包在短時間內用ZEC開了數百萬美元規模的多頭倉位，HYPE也以相同級別的多頭倉位用10倍槓桿開設。合計金額接近374萬美元。ZEC的市值正在上升，HYPE也受到關注，或許是在這個時機點進行操作。
這種大額動作有時會暗示市場轉折點，因此值得密切關注。

中國的商務部採取了行動。對於涉及與伊朗產原油交易而受到美國制裁的五家中國企業，宣布撤銷對其的制裁措施。
具體而言，對象包括恒力石油化學、山東壽光路清石油化學、山東晉城石油化學集團、河北新海化學集團以及山東盛興化學這五家公司。這些企業根據美國總統令13902號和13846號被列入「特別指定國民名單」，受到資產凍結和交易禁令的制裁。
中國商務部發言人表示，對於未經聯合國批准或缺乏國際法依據的單方面制裁，一貫持反對立場。此次的停止令被定位為「阻止外國法律不當域外適用措施」的具體實施。
有趣的是，中國商務部強調這是為了保護國內企業的正當權利和利益而採取的行動。在不影響履行國際義務的前提下，也表明將合法保護外國企業的投資活動。
未來，中國商務部將繼續監督其他國家對法律或措施的不當域外適用情況。如若確認類似情況，將依法應對。此停止令自公布之日起立即生效。

比特幣挖礦行業出現重大動向。加拿大挖礦巨頭BitFarms以超過11億美元的金額完全收購Stronghold Digital Mining的消息傳出。這是上市挖礦公司之間合併收購史上最大規模。
這次收購的影響相當巨大。BitFarms在北美的能源市場份額將一舉從6%飆升至80%。尤其是在美國PJM電力網中的影響力將大幅增加。可以說，行業的勢力圖正迎來重大改變。
有趣的是，全球第二大挖礦公司Riot Platforms的動向。之前曾試圖對BitFarms發起敵意收購，但最終失敗。之後，Riot持有BitFarms 20%的股份，局勢才趨於穩定。這展現了行業內複雜的權力關係。
時機點也值得關注。美國證券交易委員會本週五將召開行業圓桌會議，討論加密資產的證券性質。這可能對未來的監管政策產生重大影響。同一週，紐約將舉辦多場行業會議，包括Tokenize NYC、Blockworks DAS、Medici NY等，眾多行業領袖和政策制定者將參與。比特幣挖礦巨頭的收購完成，正值整個挖礦行業備受矚目的時刻。

最近、AI驅動型的交易平台周邊的有趣動向越來越多了呢。BitradeX完成了大規模的資金募集的消息傳出。
由貝恩資本主導，成功籌集了1200萬英鎊（約1600萬美元）的A輪融資。這是一個成立於2022年的較新平台，但能籌集到如此規模的資金，顯示投資者對其寄予了相當的期待。
BitradeX的技術面相當有趣。ARK交易模型擁有獨特的機制，並且是基於1兆參數的架構構建的。結合DeepSeek和Qianfan的方法論，顯示其充分融入最新的AI技術。執行速度也能在不到一秒的延遲內完成高頻交易，技術層面相當高水準。
在規範方面也毫不馬虎。已取得英國FCA和美國MSB的牌照，主要市場的信任度在一定程度上得到了保障。這一點非常重要。
募集資金的用途也很明確，將用於建立全球AI戰略研究所以及升級合規基礎設施。尤其是加強合規性，在規範日益嚴格的情況下是必須的。
還有一個比較少見的是，AI保護池機制。準備金中預留了100 BTC，展現出相當的認真態度。BitradeX在這方面的技術與規範的平衡令人印象深刻。在交易平台競爭日益激烈的背景下，這類差異化點可能會左右未來的評價。

在拉斯維加斯比特幣2025會議上，悄然傳播著一個陰暗的消息。量子電腦的進化出乎意料地迅速，比特幣的安全基礎正面臨根本性的威脅。約420億美元的比特幣資產可能面臨危險，甚至可能引發波及整個市場的「清算事件」。這並非誇大其詞。谷歌的最新研究指出，破解RSA加密所需的量子資源比先前估計少了20倍。
比特幣所使用的橢圓曲線數字簽名算法（ECDSA）也面臨同樣的威脅。了解秘密鍵與公開鍵之間關係的人，應該能理解這場危機的嚴重性。通常，從公開鍵反推秘密鍵在數學上被認為是不可能的。然而，1994年Peter Shor提出的Shor算法，利用量子電腦可以高效地解決大數的質因數分解問題。擁有足夠性能的量子電腦一旦運行，就能迅速從已知的公開鍵計算出相應的秘密鍵。
哪一個比特幣會首先陷入危險？是早期的P2PK地址。比特幣早期使用的這類地址，公開鍵是直接公開的。包括被認為由中本聰擁有的創世比特幣在內，至今仍有數百萬比特幣沉睡其中。此外，即使是較常見的P2PKH地址，一旦發生轉賬交易，公開鍵就會洩露，如果地址被重複使用，風險仍然存在。根據德勤等的分析，公開鍵洩露的比特幣可能高達數百萬，總額約在400萬到600萬BTC之間。以目前約81,000美元的比特幣價格計算，這些資產價值高達數千億美元。
量子電腦的威脅還以「近距離攻擊」的形式出現。在比特幣交易時，公開鍵會被廣播到網絡上，在等待礦工確認的10到60分鐘內，

最近、ポリマーケット的天氣預測市場發生的事件相當有趣。用一個吹風機就偷走了3萬4千美元的攻擊事件，但這不僅僅是詐騙，而是暴露出整個預測市場結構性的脆弱性。
事情的起因是在四月的事件。巴黎的夏爾·戴高樂機場安裝的氣象感測器，在短短12分鐘內氣溫急升了4度。之後，幾乎在九天後同樣的現象再次發生。兩次事件中，都是在「巴黎最高氣溫」市場中，特定溫度區間被命中。經過兩次操控，34,000美元流入了在48小時前開設的匿名帳戶。
法國的氣象專家很快就察覺到異常。周圍其他觀測站沒有相同的變動，也沒有風或濕度的變化。結論很明確，是有人在感測器附近放置了暖氣設備。之後，法國氣象局發現了物理篡改的痕跡，正式提出刑事控訴。
這裡重要的是，這次攻擊不是智能合約的脆弱性或區塊鏈的問題，而是規則本身的缺陷。ポリマーケット的氣象市場完全依賴單一感測器數據，沒有多點驗證，也沒有異常值過濾。決策後的數據修正也不在規則考慮範圍內，一旦數據被污染並確定，就此結束。
有人稱之為「物理預言機攻擊」。不同於傳統的數字預言機攻擊，它是繞過鏈上邏輯，直接影響現實世界的金屬探針。成本只需30歐元左右的吹風機，回報卻是數萬美元。這種極端的性價比差異，雖不至於成為迷因污染，但已經從根本上動搖了市場的信任。
ポリマーケット在事件曝光後，沒有發表官方聲明，只是將數據源從夏爾·戴高樂機場改到魯爾機場。已支付的3萬4千美元也沒有退還。承認缺陷比

YC W26的示範日有199家公司登台。參加後，查看數據，揭示了AI新創企業的現狀。
首先令人印象深刻的是，與AI相關企業的比例。參展企業中60%是AI原生，26%是AI應用，僅有14%未使用AI。也就是說，AI已不再是單一類別，而是成為基礎設施。不過，這裡有一個重要的引導點。不能僅僅停留在「使用AI」的層面，而是要從「傳統模型無法實現的事情，如何實現」的角度來看。
從商業模式的構成來看，B2B佔87%，B2C僅7%。這種極端偏向顯示，當前的AI技術最適合用於取代知識工作者的業務。值得注意的是，這些企業大多不僅是簡單的副駕駛員型，而是追求完全取代職務的公司。它們正朝著AI代理人全面取代人類工作的方向前進，而非副操縱員。
收益方面的數據也很有趣。估計的年度經常性收入（ARR）中位數約為5萬到10萬美元，成長率每月30%到50%。但超過100萬美元年度經常性收入的企業僅佔5%，約一半的企業尚未有收入。也就是說，許多仍處於早期階段。
最快實現盈利的企業有何共同點？那就是創始人「直接向原雇主銷售」。Proximity在不到三週內達成70萬美元的年度經常性收入。Corvera在四週內達到每月3.3萬美元的經常性收入。這是因為他們已經擁有客戶網絡，不需要再去找客戶。
這也反映了流通渠道的變化。在成長迅速的B2B企業前15名中，有60%是通過創始人網絡或YC網絡獲得早期客戶。那些在市場開拓上苦苦

聯邦儲備理事會主席鮑威爾的決策成為熱議話題。
在5月中旬任期屆滿之際，他宣布即使卸任主席職，也將繼續留任FRB理事直到2028年初。
這打破了長達數十年的慣例。
通常情況下，主席會在接任者就位後退出。
背後涉及複雜的法律問題。
司法部在一週前停止了對FRB大樓改建項目的監督調查。
此前，法院的傳票禁令以及對凱文·沃爾什的提名批准程序被無限期推遲，
聯邦儲備理事會內部一直動盪不安。
鮑威爾主席表示，這些問題必須「完全且透明地」解決之前，他有必要繼續履職。
有趣的是，這一宣布剛發布後，來自特朗普政府的反彈。
財長貝桑特公開指責鮑威爾「違反了聯邦儲備制度的所有慣例」。
甚至特朗普總統也在推特上提到「他在其他地方找不到工作」。
這反映出圍繞聯邦儲備理事會主席職位的政治緊張局勢浮出水面。
鮑威爾強調，他將以「謙遜」的方式推進職務，並不干涉繼任者沃爾什的領導。
不過，這一決定的後續發展值得市場和政治雙方面密切關注。

金的現貨價格最近突破了4700美元。從交易數據來看，已經超過每盎司4700美元。作為美元計價的金價，水準相當高，市場似乎越來越受到關注。與前一天相比幾乎持平，僅略微下跌的狀況。金價的變動也受到匯率的影響很大，因此監控美元匯率的變動也許很重要。

上週的區塊鏈產業，資金募集相當活躍。根據PANews的統計，從4月27日到5月3日的一週內，公布了17筆投資案，總額超過1億7600萬美元。與加密貨幣相關的專案以這樣的速度籌集資金，顯示市場的底層支撐。
在DeFi領域，動作尤為顯著。衍生品交易平台Liquid完成了1800萬美元的A輪融資。這是由前Two Sigma的定量分析人員創立的專案，起初專注於加密資產的無期限合約，後來擴展到股票、外匯，甚至IPO前企業的股票。據說提供最大200倍的槓桿。隨著Coinbase和Robinhood等大廠進入非加密資產領域，Liquid反而致力於打造一個涵蓋多樣風險資產的統一介面。
在RWA（實體資產）相關方面，Nuva Digital籌得520萬美元。正在構建一個實體資產的收益平台，讓用戶存入USDC並獲得nvAsset代幣。初期將提供Figure Technologies的鏈上資產商品。Solana的收益交易平台Exponent也籌得500萬美元，預計下月推出新版本。自2024年底公開測試版以來，已處理超過20億美元的交易。
基礎設施與工具領域的動作也很大。資產擔保型金融基礎設施新創公司Fence籌得2000萬美元。利用區塊鏈和智能合約，將傳統的表單、PDF和郵件流程自動化。已與BBVA、BlackRock、Fortress等大型金融機構合作，平台上管理的資產約15億美元。
Solana生態

美國的加密資產規範正迎來一個真正重要的關鍵時刻。如 Ripple 的布拉德·加林豪斯在邁阿密共識會議上所警告的，接下來的兩週很可能成為決定法案是否通過的分水嶺。
加林豪斯的觀點非常準確。如果參議院銀行委員會在幾週內不召開聽證會，法案通過的可能性將迅速降低。因為如果這個問題被拖到中期選舉之前，政治上就會變得過於敏感。選舉後再次提上議程的可能性也會變得更加有限。
上週，有關參議員們就穩定幣報酬達成妥協方案的消息，曾被認為可能為五月份的審議鋪平道路。但特朗普的利益衝突問題和非法資金的擔憂仍未解決。
此時此刻，重點在於布拉德·加林豪斯也強調的事情：僅靠SEC和CFTC制定指導方針或明確代幣分類是不夠的。監管機構的判斷容易受到未來政權更替的影響。真正帶來穩定的，最終還是立法通過的法案。
對於加密資產行業來說，未來兩週的重要性從加林豪斯的話中也可見一斑。如果錯過這個窗口，監管環境的不確定性可能會進一步加深。市場也在密切關注這一動向。

比特幣突破73000美元，但市場上警惕多頭陷阱的聲音越來越多。
目前的價格已經上升到81000美元左右，但交易者們似乎並不輕易相信。
這種時候，即使是短期的上升，也有可能突然反轉的風險，所以想避免被多頭陷阱套住。
尤其是大戶交易者，可能正在觀察這個水準的賣壓。
作為市場心理，有很多人曾經在多頭陷阱中受過損失，所以這次也變得格外謹慎。
不僅是短期的上升，能否突破阻力位並創出新高，才是關鍵。
到底是多頭陷阱，還是真正的上升趨勢，現在判斷都很困難。

當你剛開始接觸加密資產時，APY和APR這些詞真的會非常頻繁地出現。但是實際上，這兩者到底有什麼不同，為什麼如此重要，懂得的人其實並不多，我覺得。
首先，關於APR的說明，這是表示年利率，並不包含複利計算的簡單利率。投資1000美元在一個10% APR的項目中，一年後就能獲得100美元的利潤，這是簡單的計算。不過，這裡有個陷阱，因為APR沒有考慮複利，所以隨著時間推移，這些利息不會再產生利息。在DeFi借貸協議或質押獎勵中，如果看到自動不計入複利的情況，通常都是用APR來表示。
相對地，APY則是包含複利效果的實際年化收益率。即使是相同的10% APY，如果每天都進行複利計算，投資1000美元的收益就會超過100美元，甚至會多一些。在加密資產的世界裡，協議每天甚至每小時都會進行複利計算，這個差異會變得非常大。特別是對於參與DeFi流動性池或質押的人來說，APY所顯示的數字更能準確反映實際可以獲得的收益。
如果有人問APR是什麼，只要記住它是沒有複利的固定利率，基本上就沒問題。而APY則是包含複利的，隨著時間推移，收益會呈加速度增長。理解這個差異，對於加密資產投資的判斷非常重要。
在將資金投入DeFi平台或進行加密資產質押時，尤其是複利頻繁發生的情況下，APY能更準確地反映實際回報。而在沒有複利的借貸或存款情況下，僅看APR就已足夠。
那麼，應該選擇哪一個呢？如果想追求更高的複利回報