ChainSauceMaster

我一直在思考，如何真正評估一家公司是否真的盈利，還是只是紙面上的好看。結果發現，標準的淨利潤經常無法講述完整的故事。因此，財務分析師越來越多地轉向 EBITDA 的計算，這提供了更清晰的營運盈利能力的概念。
那麼，什麼是 EBITDA？它是利息、稅項、折舊和攤銷前的利潤。聽起來有點複雜，但實際上這是一個簡單的指標，顯示公司賺錢的能力，不包括外部因素如借款或稅收政策。每個字母的含義都很重要：E 和 B 表示利息前的利潤，涵蓋營運成本；T 是稅收，由政府徵收；D 是折舊，反映固定資產價值的減少；A 是攤銷，即無形資產的逐步折舊。
為什麼這麼重要？因為 EBITDA 的計算專注於真正重要的營運層面，而不是管理層的融資或稅務規劃決策。它允許比較不同公司，無論它們的資本結構或地區稅制如何。
實務上，會計師使用兩個主要公式。第一個： EBITDA 等於淨利潤加上利息、稅項、折舊和攤銷。第二個，更簡單： EBITDA 是營運收入，加上折舊和攤銷。接著，要判斷這個指標是否真正反映良好的盈利能力。一個較佳的方法是計算 EBITDA 利潤率——即 EBITDA 除以總收入。這個比率越高，代表成長潛力越大。
根據我的經驗，真正想了解公司價值的投資者，會直接從 EBITDA 的計算開始。它提供了公司營運效率的真實概況，也是潛在買家和投資者最先想看到的。對於公司所有者來說，這非常重要，因為它顯示企業是否真正

剛剛深入了解NFT市場空間的演變，說實話，現在的內容比人們想像的更有實質性。
所以事情是這樣的——NFT市場不再只是交易中心。它們已經變成了完整的生態系統，創作者、收藏家和交易者都擁有真正的選擇。而到2026年，這個格局與炒作時期已經大不相同。
我一直在比較主要的玩家，突出的是每個NFT市場都開闢了自己的道路。OpenSea仍然很龐大——我們談的是超過8000萬NFT和驚人的交易量——但它已不再是唯一的遊戲。競爭實際上促使平台在其擅長的領域變得更好。
以Nifty Gateway為例。他們在策展上投入很大，並且實際上在礦工費方面做出了對藝術家有意義的最小化。這種差異化確實能推動變革。然後你還有Rarible，做多鏈的事情，根據你交易的內容提供彈性。說實話，對於剛接觸NFT的人來說，在不同區塊鏈（以太坊、Polygon等）上擁有選擇，確實會在成本上產生實質差異。
我注意到的是，最適合你的NFT市場真的取決於你實際想做的事情。遊戲資產？氛圍不同。數字藝術？平台不同。體育收藏品？那是另一個類別。“一個市場統治一切”的時代已經基本過去。
費用現在也更重要了。我們談的是平台收取1-5%的手續費，還要考慮以太坊的礦工費。有些平台已經找出方法來最小化這些——懶人鑄造、Layer 2解決方案等等。這不性感，但確實影響人們是否能負擔得起參與。
一個變化是：安全性和聲譽現在變得更重要了。早期有人吃了虧

剛剛開始深入研究NFT市場的歷史，說實話，迄今為止最昂貴的NFT仍然令人震驚。Pak的《The Merge》——2021年12月以9180萬美元成交。說實話，這個項目的結構正是讓它如此有趣的原因。與大多數高價作品不同，它並不由一個收藏家擁有。相反，28,893個不同的人購買了它的部分，每個單位定價為575美元。所有這些單位的總價值，形成了我們現在所認知的史上最昂貴的NFT。
《The Merge》真正巧妙之處在於其概念本身。你不僅僅是在購買一件靜態的藝術品——你是在購買“質量”，它會貢獻到一個更大的作品中。你買得越多，你在最終作品中的股份就越大。Pak，在數字藝術界匿名超過二十年，基本上創造了一個將藝術與這種創新所有權模型融合的作品。
在《The Merge》登頂之前，Beeple曾經風頭一時。他的《Everydays: The First 5000 Days》在2021年3月以6900萬美元在佳士得拍賣，當時震驚四座。起拍價僅為100美元，但競標卻爆炸性增長。這是一個由2007年開始連續創作的5,000個獨立作品拼貼而成的作品，持續了超過5,000天。新加坡的加密投資者MetaKovan實際上用42,329 ETH購得了它。這次拍賣真正標誌著數字藝術認可的一個轉折點。
接著是Clock——另一個Pak與Julian Assange合作的作品，2022年2月成交價為5270萬美元。

一直在研究清真幣名單，想跟大家分享我找到的資訊。基本上，有一堆符合伊斯蘭原則的加密貨幣——沒有利息（riba）、沒有不確定性（gharar）、也沒有賭博（maisir）。大家常提的主要幣是比特幣和以太坊，因為它們是去中心化的，沒有涉及任何利息機制。若你對跨境支付感興趣，XRP也是一個不錯的選擇。然後還有穩定幣，比如USDT和USDC，這些都很直觀——跟美元掛鉤。索拉納（Solana）、BNB、狗狗幣（Dogecoin）也都被認為是清真的，因為它們的去中心化特性且沒有涉及高利貸。卡爾達諾（Cardano）則專注於去中心化治理。Chainlink的預言機網絡也符合這些標準。除了明顯的幣種外，還有Wrapped Bitcoin、Stellar、Hedera、Avalanche、Polkadot、Litecoin、NEAR、Dai、以太坊經典（Ethereum Classic）、VeChain、Cosmos 和Algorand也在清真幣名單上。說實話，可能還有更多符合這些原則的幣種。當然這不是財務建議，但如果你想在交易時保持信仰一致，這份清真幣名單是一個不錯的起點。你覺得還有哪些應該加入的？在評論裡告訴我吧。

已經使用Forex Factory好幾年了，說真的，它徹底改變了我進行交易的方式。大多數人不知道經濟日曆其實可以幫你避免在市場上做出愚蠢的決策。
所以關於Forex Factory的事情——它基本上是你市場即將變得瘋狂時的預警系統。你不斷有這些經濟事件發生，利率公告、就業報告、央行會議……如果你不關注它們，你基本上是在盲目操作。這個平台會提供即時更新，告訴你即將發生什麼、預期是什麼，以及實際結果是什麼。預測與實際結果之間的數據差距？那就是波動性存在的地方。
日曆本身一旦掌握了就相當直觀。所有事件都用影響程度的顏色標示，讓你知道哪些事件對你的貨幣對真正重要。你可以篩選出你交易的貨幣，調整到你的時區，然後就有了你所需的一切，沒有多餘的噪音。我通常只專注於高影響力的事件，因為那才是真正的行情變動點。
我特別欣賞的是這個資訊工廠幫助你避免復仇交易的陷阱。你知道那種輸了就想馬上回來贏回的感覺嗎？對，那就是人們爆倉的原因。但當你根據日曆上的具體數據，圍繞實際事件而非情緒來規劃交易時，就更難做出那些衝動的決策。社群論壇也很有用——你可以看到其他交易者的想法，這讓你保持理性。
這個應用程式如果你在外面也能用，還算不錯，但我還是偏好用完整的網站來做嚴肅分析。一切都可以在不同裝置間同步，讓你不會錯過任何重要資訊。而且最棒的是？它完全免費。沒有付費牆，也沒有高級功能需要訂閱才能解鎖。
如果你真的認真在交

你有沒有注意到一些人在直播界的崛起速度有多快？Kai Cenat 基本上就是那種爆炸式成長的教科書範例。這個人從在網上發布喜劇短劇開始，到成為 Twitch 上最受觀看的主播之一，他的 Kai Cenat 淨值也反映了那種驚人的攀升。
不過我們先倒退一步。Kai Carlo Cenat III 於 2001 年 12 月 16 日出生在布朗克斯，他的起點和大多數創作者一樣——青少年時期在 Facebook 和 Instagram 上隨意發布喜劇內容。一開始沒什麼特別的，對吧？但他有一些東西讓人印象深刻。到了 2010 年代末，他轉向 YouTube，最終在 Twitch 找到了真正的歸屬感。就在那裡，一切變得有趣。
直播馬拉松活動才是真正讓他走紅的原因。有一次，他在一次直播中超過一百萬活躍訂閱者——這個平台紀錄迅速吸引了人們的注意。這種曝光不僅轉化為觀眾數量；它還改變了你與品牌、贊助商和平台的談判能力。突然間，你不再只是個主播，而是品牌資產。
那麼，他的 Kai Cenat 淨值現在到底是多少呢？大多數估計在 2026 年左右介於 3500 萬到 4500 萬美元之間。這可不是小數目。更有趣的是這個數字的成長速度。在 2025 年，估值差異很大——從 1400 萬到 3500 萬美元不等，取決於誰在計算。到 2026 年突破 3500 萬，告訴你一個重要的訊息：創作者經濟正在加速。

你知道什麼很瘋狂嗎？一隻悲傷的青蛙，長著一個大紅鼻子，竟然成為了網路上最複雜的文化符號之一。我說的是小丑佩佩，說實話，這個迷因背後的故事比大多數人想像的還要有趣得多。
所以事情是這樣的——佩佩青蛙最初來自馬特·弗里的漫畫系列《男孩俱樂部》，早在2000年代初。相當純真的內容。但到了2006年左右，4chan用戶開始剪裁漫畫中的畫面並分享，尤其是那些佩佩看起來憂鬱的片段。那些早期的貼文配有像“感覺很糟糕的人”這樣的字幕，並且引起了感到疏離和無聊的人的共鳴。千禧世代在這個悲傷的兩棲類身上看到了自己，這個迷因也因此爆紅，成為表達我們所有人都曾感受到的存在焦慮的一種方式。
然後2016年發生了什麼。小丑版的佩佩開始出現在網路的某些角落，特徵誇張，並帶有大紅鼻子。但事情變得黑暗——一些團體開始將它與種族主義和冒犯性內容一起使用。這個符號被劫持，突然間，對很多人來說，佩佩的意義完全不同了。它變得有毒。它變得政治化。它被武器化了。
但網路就是這樣，總會有人反擊。主流用戶湧入社交媒體，用積極的佩佩形象來反擊。藝術家、創作者和普通人決定不讓這個符號被那種挪用所定義。這整個事件被稱為“偉大的佩佩戰爭”，它展現了一個重要的事實——網路文化其實是可以被收回的。符號可以被重新詮釋。這個迷因比任何單一團體試圖擁有它都更有力量。
現在令人著迷的是，小丑佩佩變得多麼多樣化。你當然可以用它來表達悲傷和絕望，沒錯。也

你知道，我一直在密切關注羅伯特·清崎的過往紀錄，說實話，現在已經很難再把他的預測當真了。
讓我來說說這個過程。早在2023年，他預測比特幣會漲到75K——結果從來沒有真正發生過。接著是$350K 對2024年8月的預測，顯然也沒有實現。之後，他轉向$500K 到2025年底，結果也沒成功，然後又調整到2025年的$175K-$350K 區間。就像每次都在看著球門移動一樣。
但真正讓我感到困惑的是——羅伯特·清崎不只是加密貨幣方面失誤，他的宏觀經濟預測也同樣偏離。2018年，他警告說會有史上最大崩盤。你知道結果嗎？標普500指數在那之後大約上漲了115%。接著是2020年，他說“COVID崩盤才剛開始”，但市場在接下來的一年裡漲了約53%。那一年他還一直強調“萬事皆崩”的說法，但市場卻持續反彈。
2021年10月，他又預測會有另一場崩盤——結果沒發生什麼大事。2022年，他又說“從泡沫到崩盤”，但市場表現喜憂參半，並沒有他預言的災難性崩潰。最近在2024年，羅伯特·清崎宣稱“崩盤已經開始”。但我還在等那場歷史性的崩潰。
這個模式現在幾乎無法否認。太多戲劇性的預測，但現實卻總是朝著不同的方向發展。我真的不知道為什麼這種脫節會一直持續，但說實話——每次相信這些預測都變得越來越困難。在你做出自己的市場決策時，這點值得記在心裡。

當你涉足金融時，離不開損益表（PnL）。理解盈利與虧損的意義，實際上是了解自己財務狀況的關鍵。我總是發現，許多人根本無法真正理解這個概念。
那麼，什麼是損益表（PnL）呢？基本上，它是一份財務報告，顯示你的資金在一個月、季度或年度結束時，是增加還是減少。收入進來，支出出去——就這麼簡單。聽起來很簡單，但這正是損益表在一個 nutshell 裡的意義。
計算本身其實很直觀：你將所有收入（無論是銷售、服務還是投資所得）加總，然後扣除所有支出。營運成本、薪資、稅金——全部扣除。最後剩下的就是你的損益表（PnL）。正數代表盈利，負數代表虧損。就這麼簡單。
我認為重要的是：許多人低估了這些數字的真正意義。損益表的意義遠不止“我賺了錢還是沒賺”。它能告訴你，你的企業或財務狀況是否健康。這對於決策來說是絕對關鍵的。如果你的支出激增，你會在損益表上立即看到。
投資者在投資前也會查看這個數據。而且，做稅務申報時，你也需要準確的數字。沒有完整的損益表，事情會變得很複雜。
我的建議是：定期計算你的損益表，不要只在一年一次。每月檢查你的財務狀況，可以更早發現問題並進行調整。這是邁向真正財務穩定的道路。長遠來看，這會帶來巨大的差異。

所以我最近一直在關注SHIB，說真的讓我開始思考。 一方面，有一些合理的理由看漲。 比特幣剛剛創下約81K的新歷史高點，當BTC這樣波動時，整個市場往往會跟著走。柴犬通常也能很好地跟上這波潮流。
再加上社交媒體的因素——梗幣的生死全靠炒作，儘管根據Google Trends顯示，SHIB仍比之前的高點低了98%，但仍有這個優勢。Shibarium層二網絡其實也是一個相當有趣的發展，將SHIB從一個普通的梗幣轉變為具有實際生態系統實用性的東西。
但讓我夜不能寐的是：梗幣領域現在已經絕對飽和。每天都會出現新幣，有些甚至爆炸性增長。Pepecoin的市值從不到一百萬飆升到最近的60億。追逐新潮流的資金如此之多，SHIB很容易被甩在後面。它擁有巨量的1千兆幣供應，之前也多次崩跌90%以上。
我見過有人說，代幣燃燒會在需求持續上升時推高SHIB，我理解這個邏輯。 但現實情況是？除非你能承受巨大波動並可能損失慘重，否則這看起來像是一個高風險的玩法。比特幣在做它的事，沒錯，但柴犬的波動性讓它變得相當難以預測。投資前請自行研究——我絕對不是說這一定要買或什麼的。

你知道什麼有趣嗎？大多數人認為 HODL 是一些由早期比特幣先驅精心設計的炫酷加密縮寫。不是的。它實際上是一個打字錯誤，卻成為了加密投資中最強大的理念之一。
讓我來解釋一下 hodl 的含義，以及為什麼它在這個領域如此重要。回到 2013 年，當比特幣暴跌時——我們說的是從超過 700 美元暴跌到 500 美元以下，幾天之內——恐慌性拋售無處不在。人們都快瘋了。就在那時，一個名叫 GameKyuubi 的用戶在 Bitcointalk 上發帖，標題是「I AM HODLING」。他本來想打「holding」，但漏掉了 L，說實話？這個打字錯誤意外捕捉到了加密投資應該有的全部精神。
這篇帖子基本上是這個人說他是一個糟糕的交易者，決定就這樣持有而不是在虧損時賣出。就這麼簡單。但社群都被它吸引，因為它引起了共鳴。在一個波動劇烈的市場中，有時候最好的策略就是……不要動。不要恐慌。不要在每次大跌時都賣出。這就是 hodl 的真正含義——它關乎紀律和對長期願景的信念。
使 HODL 如此強大的，不僅僅是這個策略本身。更在於它成為了一種共同語言。當你說「我在 hodl」，你不僅僅是在持有一個資產。你是在說你相信這項技術，你理解波動是遊戲的一部分，而且你願意承受風暴。這是一種社群的象徵。就像在說「我們都在這裡，並且我們不會退縮」。
那麼，hodling 真能奏效嗎？這要看情況。如果你早期選擇了像比

有趣的是，身為地球上最富有的人、特斯拉和SpaceX的執行長埃隆·馬斯克，竟然成為了加密貨幣界的偶像。他的推文能夠震撼整個市場，我們都在關注他的每一句話。但他到底持有哪些資產，為什麼選擇這些特定的加密貨幣？
我們從比特幣開始。2021年，特斯拉宣布投資價值15億美元的比特幣，馬斯克公開支持這一舉動。雖然公司後來減少了持倉，但馬斯克本人證實仍然持有比特幣。對他來說，這是數字黃金，是加密貨幣世界中可靠的價值存儲。今天，比特幣的價格約為79,940美元，上漲了0.40%。
第二個重要資產是以太坊。馬斯克在2021年的Word ₿會議上透露了他對ETH的興趣。他理解智能合約和以太坊所支援的DeFi生態系統的潛力。對他來說，這不僅僅是加密貨幣，更是未來創新應用的基礎。以太坊目前估值為2,260美元，略微下跌0.14%。
但最有趣的是，馬斯克並不掩飾他對狗狗幣的熱愛。這是他的寵兒，因為他的支持，它被稱為“人民的加密貨幣”。他從一則推文到另一則推文都在推廣DOGE，甚至考慮在特斯拉和SpaceX接受狗狗幣作為支付方式。他欣賞它的梗圖故事，但也相信它作為低手續費的交易媒介的實用性。狗狗幣目前上漲3.74%，價格為0.11美元。
圍繞馬斯克的還有其他幣種的傳聞。柴犬幣（Shiba Inu）和弗洛基幣（Floki Inu）也在討論中，儘管馬斯克否認直接持有SHIB。然而，他關於狗狗幣的推文引發了市場的

剛剛瀏覽一些創作者經濟的統計數據，我一直看到Kai Cenat的名字到處出現。這讓我開始思考——到2026年，Kai Cenat的身價到底有多少？近幾年來，串流世界變化如此之大，他的發展軌跡實在令人驚訝。
讓我來拆解一下我們實際看到的是什麼。Kai Carlo Cenat III基本上是從零開始的。2001年出生於布朗克斯，他只不過是成千上萬在Facebook和Instagram上發布喜劇短劇的孩子之一。但某些事情點燃了他的熱情。他轉向YouTube，接著到Twitch，從那裡事情變得認真起來。到2020年代初，他已經搞清楚了串流才是真正的機會所在。
那麼現在Kai Cenat到底值多少錢？大多數可信的估計在2026年期間，他的淨資產大約在3500萬到4500萬美元之間。這不僅僅是一個數字——這是他從起點到現在的徹底轉變。想想看：這個人從在臥室裡上傳短片，到擁有一個與小企業主相媲美的財務投資組合。從2025到2026的跳躍，完全展現了當前創作者經濟的狀況。
這些錢不僅來自一個來源，這也是讓他的財務模型特別有趣的地方。Twitch訂閱當然是基礎——數百萬粉絲，瘋狂的互動率，以及那些打破平台紀錄的病毒馬拉松直播。但這只是開始。他的YouTube頻道也帶來了可觀的廣告收入，當你擁有如此多的觀眾注意力時，贊助商也會蜂擁而至。我們談的是全球主要品牌，專門想接觸Z世代和千禧世代的觀眾。這些交易

長期觀察加密貨幣市場，已經看到相同的模式一再重演。 一分鐘大家都在賺大錢，下一分鐘投資組合就被清空。 共同的線索？加密泡沫。 說實話，學會辨識泡沫可能是你作為投資者能夠培養的最重要技能。
讓我拆解一下加密泡沫形成時實際發生了什麼。 價格飆升遠超項目或技術的實際合理範圍。 這不再是基於真正的採用或實用性——而是純粹的投機，由FOMO（害怕錯過）和不切實際的承諾推動。 就像充氣氣球一樣。 它不斷膨脹，看起來堅固，但最終壓力變得無法承受。 一個小的觸發點——情緒轉變或一些壞消息——就會導致整個泡沫崩潰。
為什麼這種情況會一直重演？ 這背後有心理因素。 人們看到別人在賺錢，便不做任何真正的分析就跟進。 那種害怕錯過的心理是真實存在的，並且形成一個反饋循環：價格上漲吸引更多買家，進一步推高價格，吸引更多人加入。 它變成自我強化的循環，直到不再如此。
加密領域讓這個問題更嚴重，因為它本質上是投機性的。 大多數項目仍未經證實。 所以，價格不再反映實際價值，而是建立在故事上。 “這是下一個以太坊。” “這將徹底改變遊戲。” 這些故事可以將價格推到荒謬的水平。 再加上24/7的交易、社交媒體的炒作、影響者推動“快速致富”的角度，形成一個完美的風暴。 再加上許多地方的監管鬆散，結果只有營銷和空洞承諾的項目就能籌集數百萬。
我們以前也看過這部電影。 2017年的ICO熱潮非常瘋狂——公司一邊推出代幣，一

剛剛在閱讀一些智能合約的基本原理，說真的，很多人仍然不完全理解在使用加密貨幣應用時，背後實際發生了什麼。
那麼，什麼是真正的智能合約？基本上，它就是一段存在於區塊鏈上的程式碼，當滿足某些條件時會自動執行。不需要中間人。你轉帳，合約驗證條件是否符合，然後就自動執行。就像是用程式碼寫的 if-then 條件語句，不需要律師和繁瑣的文件。
想像一下購買數位藝術品。通常你需要畫廊或某個平台來處理交易，確保雙方都守規矩。有了智能合約，你就可以跳過這一切。買家發送資金，賣家的數位資產自動轉移。完成。所有事情都由程式碼來執行。
一旦開始深入了解，應用範圍其實相當令人驚豔。當然是金融交易——點對點轉帳加密貨幣，不用銀行。但接著你會看到完全建立在智能合約上的去中心化金融平台（DeFi）、NFT 市場、保險自動化、供應鏈追蹤、投票系統。甚至智慧財產權管理透過NFT，也依賴智能合約來自動分配版稅。
它們到底是怎麼運作的呢？開發者撰寫程式碼（通常是以以太坊的 Solidity、Solana 的 Rust 等語言），部署到區塊鏈上，然後就靜靜待在那裡。有人用錢包（像 MetaMask 或 Phantom）與它互動，這個互動會觸發合約。網路驗證所有內容，檢查條件是否符合，若符合就執行，並將結果永久記錄在帳本上。不可更改。最終的。
負責大部分這些平台的是以太坊——儘管費用較高，但仍是重量級選手；BNB 智能鏈則

剛剛意識到還有很多人對於 EVM 錢包仍然感到困惑。讓我來拆解一下，因為這其實相當重要，尤其是你打算進入加密貨幣的時候。
所以基本上，EVM 錢包是你進入以太坊及相容區塊鏈的一扇大門。它不僅僅用來存放 ETH——你還可以持有 ERC-20 代幣、與去中心化金融協議互動、交易 NFT，所有這些都可以。錢包負責保管你的私鑰，這也是自我保管的全部意義。
大多數人會從 MetaMask 開始——它是最常用的瀏覽器擴展和手機應用的組合。簡單、直觀。然後如果你偏好以手機為主的體驗，並且想連接多個鏈，而不僅僅是以太坊，那就可以選擇 Trust Wallet。
使得 EVM 錢包真正不可或缺的，是你可以用它做的事情。沒有錢包連接用戶到借貸平台、AMM（自動做市商）和收益策略，DeFi 就不存在。以太坊上的 DApp——不論是遊戲、NFT 市場或社交網絡——都需要 EVM 錢包來運作。沒有它，你就只能在一旁觀望。
安全性方面也被低估了。你的私鑰留在你的錢包裡，而不是存放在某個交易所的伺服器上。這就是去中心化金融的全部魅力，也是為什麼人們會認真對待錢包的原因。
如果你還沒設置 EVM 錢包，並且打算進入這個領域，老實說這是第一步。無論你是在 Gate 交易，還是在探索 DeFi，你都需要這個基礎設施。相當基礎的東西。

你是否曾經想過，為什麼加密貨幣圈的人總是說 HODL？這個詞聽起來像是杜撰的，但背後其實有一個相當瘋狂的故事。理解 HODL 真正的含義遠比單純持有你的幣並寄望於未來要深得多。
事情是這樣的——早在 2013 年，當比特幣遭遇嚴重崩盤，一天內暴跌約 39% 時，這個叫 GameKyuubi 的人在 BitcoinTalk 上感到非常沮喪。他當時在喝酒，市場正在崩潰，而他的女朋友則在酒吧裡。他用全大寫打出了一篇牢騷： “I AM HODLING”——只是他直接拼錯了 “holding”。他甚至承認自己知道這是錯的，但也沒打算改正。那個打字錯誤？就這樣成為了整個運動的起點。
讓它流行起來的不僅僅是那個搞笑的拼寫。更重要的是，他的訊息引起共鳴，因為他基本上是在說：是的，我是個糟糕的交易者，但我無論如何都不會賣出。這種心態立刻傳開來。在幾個小時內，HODL 已經在加密社群中無處不在。
真正的 HODL 含義，是關於拒絕恐慌性拋售的衝動。當價格大幅崩跌時，大多數人會感受到割肉出場的欲望。而 HODLers 則相反。他們將波動視為噪音，堅持自己的持倉。這並不是說他們沒有情緒——而是他們相信長期趨勢比短期價格波動更重要。
為什麼這個策略真的有效？因為加密市場展現出一些令人震驚的模式。當然，比特幣在 2018 年經歷了殘酷的崩盤、加密冬天，並面臨無數預言末日的預測。但那些在這些時期堅持持有的人，最

最近我注意到越來越多的交易者在談論 MSS 和 CHOCH，我必須說這些概念真的改變了我們解讀加密貨幣市場的方式。這不僅僅是理論，而是如果你懂得如何運用，它們是有效的。
我們從一個簡單的事情開始：市場是以階段運動的。上升趨勢、下降趨勢、盤整。當它從一個階段轉換到另一個階段時，那就是市場結構轉變，也就是 Market Structure Shift，結構改變的時刻。想像一個市場不斷創出更高的高點和更高的低點——這是多頭市場，對吧？但當它突然跌破一個重要的低點時，砰，可能就開始了空頭趨勢。這就是 MSS。
現在，精彩的部分是當你將這個與 CHOCH 交易結合起來。Change of Character 就是在 MSS 發生之前或同時出現的——是價格行為改變的時候。也許你會看到一連串的紅色蠟燭在下跌趨勢中突然變成綠色且激烈。或者在上升趨勢中，買盤的成交量下降，紅色蠟燭開始佔據主導。那就是市場特性正在轉變的信號。
在我的方法中，我總是尋找過去價格有反應的關鍵水平。這些是我觀察可能出現 MSS 的位置。但我不會馬上進場——我會等待確認，也許是對該水平的再次測試。止損呢？我會設在這些關鍵水平附近，因為如果是假信號，我想保護資金。
我學到的經驗是，CHOCH 常常在大幅度運動之前出現。我會觀察成交量的高峰、蠟燭的圖案、動量指標如 RSI 或 MACD。在較長的時間框架，比如 4 小時或日線，信號

剛剛意識到一個有趣的事情，關於成功人士的思考方式。大多數人專注於研究成功，對吧？但查理·芒格則相反——他先研究失敗。這個想法是，反向思考常常能讓你在正常思考無法得出正確答案時找到正確的解答。
這個概念叫做反向思考，基本上就是從完全相反的角度來看待問題。不要問「我怎麼成功？」，而是問「我怎麼失敗？」。差別非常大。
我通過一些讓我印象深刻的例子了解到了這一點。吳曉波寫了一整本書叫《大敗局》，專門分析公司倒閉的原因。馬雲也說過類似的話——他不聲稱知道如何定義成功，但他非常清楚如何定義失敗。這就是先研究負面的一面的力量。
還有一個叫做事前死因分析的技巧。基本上，你想像你的計劃已經失敗了，然後倒推找出出了什麼問題。這就像孫子兵法的方法——這本書看似關於贏得戰鬥，但實際上是建立在先思考失敗的基礎上的。這就是反向思考的實踐。
建設集團OPPO和Vivo的段永平，有一個有趣的概念，他稱之為「不在名單上」——基本上是他拒絕做的事情。不要擴展到你不懂的領域。不要做太多決策。不要投資你無法理解的東西。不要追求捷徑。簡單但強大。
這裡的核心見解是，反向思考並不是悲觀——它實際上是幫助你避免最大錯誤的方法。當你了解什麼會破壞事物時，你就知道該保護什麼。這也是為什麼聰明的投資者和企業家經常使用這種方法。
還有人注意到，一旦你開始尋找，反向思考似乎無處不在嗎？

所以我一直在研究比特幣挖礦在大規模運作下的實際運作方式，現在有一些值得了解的有趣動態關於挖礦場。
基本上，比特幣挖礦場就是一個裝滿專用電腦（稱為挖礦機）的巨大設施，這些設備共同運作來解決複雜的數學問題。每解出一個問題都會驗證區塊鏈上的交易並產生新的比特幣。這不是什麼神祕的過程——它只是大量的計算能力24/7運行，以維持網路的安全。
這些運作從2009年比特幣開始，概念也有了顯著的演變。到2025年初，加密貨幣市場的市值超過3.4兆美元，儘管只有一小部分的幣可以實際挖出來。你今天看到的工業規模比特幣挖礦場基本上是充滿數千台挖礦機的倉庫，這些設備消耗大量電力來維持運作。
有趣的是，這些設置可以非常不同。你有為純產出優化的巨大工業運作，中型礦場由較小團隊運營，試圖在成本和利潤間取得平衡，還有個人用來小規模實驗的家庭挖礦設置。還有一種雲端挖礦的角度，人們只租用遠端的計算能力，並不擁有實體硬體。
挖礦場的吸引力很簡單——規模經濟讓它比單獨挖礦更具成本效益。你可以將基礎設施成本分攤到更多的機器上，獲得更好的電價，並運行優化的系統以最大化效率。而且，這些礦場對區塊鏈的安全和交易驗證也至關重要。
但事情就變得真實了：運營比特幣挖礦場既昂貴又具有挑戰性。電力成本非常高，因為這些挖礦機從不停止運作。你需要嚴格的冷卻系統，否則設備會過熱。設備的前期投資巨大，你還需要技術專長來確保一切順利運行。這不是一個