ChainDoctor

你是否曾經好奇過，為什麼股價有時會像火箭般猛漲，有時又會迅速下跌？現在我將告訴你，答案藏在一個被稱為供需原理的基本原則中，這是投資者必須理解的關鍵。
事實上，研究供需並不像想像中那麼複雜，它關乎買入需求與賣出需求，這些都會影響每一秒的價格，不論是股票、能源、黃金，甚至數字資產。
讓我們從基礎開始，供需是指在不同價格水平上的購買需求。將其繪製成圖表，就會得到供需曲線，告訴我們在某個價格點，買家需要多少商品。而且最重要的是，當價格下降時，購買需求會增加。這是供需的基本規則，源自兩個原因：一是買家手頭的錢會變多（收入效應），二是這個商品看起來比其他商品便宜（替代效應）。
至於供給，則與供需相反。當價格上升時，賣家願意賣出更多，因為利潤變得更好。影響供給的因素有很多，例如生產成本、技術、對未來價格的預期，甚至天氣狀況。
一個明顯的例子是2026年3月，當霍爾木茲海峽因伊朗戰爭而封閉，約佔全球20%的原油通過此地，突然從市場中消失。儘管如此，能源需求仍然存在，導致油價迅速飆升，這就是一個完美的供應衝擊（Supply Shock）。
因此，研究供需很重要，因為它告訴我們市場的平衡點（Equilibrium），也就是供需曲線相交的點。在這個點上，價格和數量趨於穩定，因為如果價格上升，賣家會賣出更多，但買家會買得更少，導致商品剩餘，價格下跌；反之亦然。
在金融市場中，影響供需的因素包括利率、投資者

昨天我想到投資者需要了解的財務報表，並認為如果我們討論損益表或稱為Profit and Loss Statement會很有幫助，這是評估企業是否盈利的最重要文件之一。
簡單來說，損益表就是將所有收入減去所有支出，如果剩下錢就叫做利潤，但如果支出多於收入就叫做虧損。但我喜歡這個主題的原因是，它不僅告訴你盈利或虧損，還會告訴你這個利潤來自哪裡，以及支出去了哪裡。
當我們閱讀損益表時，我們會看到多層次的利潤，從毛利開始，也就是收入減去生產成本，接著是營業利潤，顯示企業的經營狀況，最後是淨利潤，這是最終數字，告訴我們企業在扣除所有支出後實際剩下多少錢。
使profit and loss statement重要的原因在於它幫助我們更好地理解企業的整體狀況。投資者用它來看企業是否有盈利能力，管理層用它來找出哪些支出可以減少，以增加利潤。
我們應該知道有兩種損益表的格式。第一種是報告式，按照收入到淨利潤的順序排列，易於理解和閱讀。第二種是帳戶式，將支出放在左側，收入放在右側，就像T字形一樣。兩者都能提供相同的資訊，只是格式不同。
當我閱讀損益表時，我會先看這四個方面。第一是時間範圍，因為要知道這是哪段時間的收入和支出；第二是看是否有盈利或虧損；第三是了解收入的來源；第四是了解支出去了哪裡。這樣我們就能知道哪些地方需要改進。
最後我想說，雖然profit and loss statement在評估

剛剛在華爾街看到一些相當有趣的事情發生。高盛在四月提交了一份SEC申請，推出他們稱之為比特幣溢價收入ETF的產品，說實話，這個動作透露出傳統金融在加密貨幣領域的發展方向。
玩法是這樣的：高盛並沒有像其他人那樣直接推出現貨比特幣ETF，而是打造一個不同的產品——一個持有比特幣但包裝在期權策略中的基金。他們將至少80%的資產暴露於比特幣，然後層疊一個動態的賣出看漲期權策略，以產生每月收入。覆蓋比率會根據市場狀況在40%到100%之間變動。基本上，他們押注一些投資者想要比特幣曝光，但更偏好穩定收入，而不是追逐暴漲。
時機也很有意味。摩根士丹利就在這之前幾天推出了自己的現貨比特幣產品，現在主要機構基本上在競爭捕捉不同的投資者群體。高盛的目標是追求收入的投資者，而其他則追求價格升值。
但讓我注意到的是費用結構——他們將這個產品定位為該收入類別中最便宜的比特幣ETF選擇，管理費用率低於類似產品。當一個擁有3.5兆美元資產的資產管理公司突然將比特幣的波動性視為另一種收益流來包裝和銷售時，這代表著更大的變化正在發生。這個空間中最便宜的比特幣ETF顯示他們是認真追求規模，而非僅僅是象徵性。
該基金通過開曼群島的子公司持有比特幣，以避開1940年投資公司法的限制，預計在申請後約75天內推出。尚未有股票代碼。
真正的情況是，傳統金融已不再袖手旁觀。從高盛的收入策略、摩根士丹利的直接現貨產品、Graysc

剛剛意識到我們又快到比特幣披薩日了，時間是5月22日，說實話，這個故事無論我重複多少次都永遠不會過時。
所以在2010年，有一位來自佛羅里達的程式設計師叫Laszlo Hanyecz，他基本上決定測試比特幣是否真的能作為真正的貨幣。他在BitcoinTalk上發帖，問是否有人願意用10,000 BTC幫他訂兩個Papa John’s披薩。一個叫Jeremy Sturdivant的英國人接受了，訂了披薩（大約花了41美元），然後——比特幣用來購買實體商品的首次記錄交易就此誕生。那時比特幣的交易價格約為每枚0.004美元，所以看起來一點也不瘋狂。
令人驚訝的是，這次單純的披薩購買成為了加密貨幣的一個巨大轉折點。它證明了比特幣不僅僅是某種理論上的數字實驗——它實際可以用來購買東西。這比人們意識到的要重要得多。
快轉到今天，市場已經完全不同了。比特幣的價格大約在79,500美元左右，我們看到像特斯拉和微策略這樣的公司都在其資產負債表上持有比特幣。薩爾瓦多將其列為法定貨幣。數百個交易所上都有流動性，支付處理商如BitPay將其整合到各處。你可以用比特幣在Travala預訂航班，購買遊戲物品，國際匯款——用例已經爆炸式增長。
但事情是這樣的——Hanyecz顯然對那次交易毫無遺憾。他並不是在追求一個快速致富的計劃。他的整個重點是證明比特幣可以作為真正的貨幣運作。他曾說過：“如果沒有人在用它，那

所以我最近一直在追蹤山寨幣指數，觀察起來相當有趣。回到2024年底，它曾達到84，基本上代表山寨幣市場正全力運轉。這個分數高於75，表示完全進入山寨幣季節，至少前三分之二的前100個加密貨幣都在跑贏比特幣。想想都挺瘋狂的。
這個山寨幣指數的運作方式相當直觀——它衡量在90天內，前100名山寨幣（不包括穩定幣和包裹代幣）中，有多少在表現上超越比特幣。分數範圍從1到100，每天更新。低於25代表比特幣占優，但超過75就是真正的山寨幣季節。2021年中，DeFi和NFT熱潮期間，它曾高峰達到95。然後在2023年，當大家都只持有比特幣以求安全時，它又跌破20。
推動那次上升到84的主要原因是以太坊突破了3700美元。一旦ETH開始反彈，資金就開始流入較小的山寨幣。整體市場情緒也很正面——現貨比特幣和以太坊ETF的資金流入為整個加密生態系統帶來新資金。像Aave和Uniswap這樣的DeFi代幣表現出色，Layer-2解決方案如Arbitrum和Optimism也獲得了大量關注，甚至像Axie Infinity這樣的遊戲代幣也在上漲。
現在，山寨幣季節是一把雙刃劍。沒錯，你可以獲得更高的波動性和潛在的超額回報，尤其是在DeFi、Layer-2擴展和遊戲等領域。但這種波動也有風險——較小市值的山寨幣可能流動性不足，容易被操控。價格往往更受情緒影響而非基本面，所以一旦情緒轉變，局面可能很快變得

剛剛查看了今天比特幣的價格為80.8K，讓我想到一些瘋狂的事情。回到2010年，比特幣的價格當時實際上只有每枚0.05美元。就像，一個比特幣才五十美分。瘋了吧？
我算過了，如果當時把它換算成印度盧比（大約每美元45.73），你看到的價格大約是每枚2盧比。兩盧比。現在想像一下，如果有人在那些早期時期投了甚至100美元。
這些事情讓你意識到我們在某些這些東西上仍然可能還很早，但也讓你想到機會成本是多麼殘酷。比特幣在2010年與現在的價格差異實際上是1.6百萬倍。回頭看真的很瘋狂。

我剛剛在加密貨幣社群中遇到一個相當有趣的討論。分析師Edo Farina在X上發表了一系列文章，從一個全新的角度來看待Ripple和XRP——說實話，他所提出的一些聯繫真的令人著迷。
首先是關於創立歷史的問題。大多數人認為Ripple是在2012年成立的。但Farina認為，其根源要追溯得更深。加拿大程式設計師Ryan Fugger早在2004年就開始了RipplePay——一個點對點的信用系統，為後來的網路奠定了基礎。更令人驚訝的是：“Ripple Communications”這個名字早在1991年就已註冊為商標，比比特幣還早了超過二十年。
但這裡才是真正令人興奮的部分。Farina懷疑Ryan Fugger與著名的Fugger銀行家家族有關聯——這是16世紀德國最具影響力的金融世家之一。家族族長Jakob Fugger當時是地球上最富有的人。這個家族資助國王，控制銅和銀礦，甚至對教皇也有影響力。有些歷史學家甚至認為Fugger家族是現代銀行系統的前身。
還有一個神秘的符號細節，Farina提到：Fugger家族在其錢幣上使用了鳳凰和百合的圖案——這些符號後來出現在1988年著名的《經濟學人》封面上。這個封面描繪了一隻帶有世界貨幣的鳳凰，日期標記為2018年，周圍環繞著美元、日元和其他法定貨幣。對許多XRP社群成員來說，這一切都不像是巧合。
Farina的假設具有挑釁性：XRP

我最近遇到Four.Meme，說實話，這是一個相當有趣的meme coin世界的做法。
它是一個在BNB鏈上的平台，允許每個人都能創建並運行自己的meme貨幣，沒有任何進入門檻。
這裡沒有預售、種子輪或內部人配額——一切對每個人都公平公開。
我對Four.Meme感興趣的是界面簡單。
你只需添加名稱、符號和圖片，然後就完成了——你的meme貨幣就準備好了。
該平台主要在BSC上運行，因為手續費低得可笑，交易也很快。
這種做法真的以社群為導向，意味著你的meme貨幣取決於有多少人支持和推廣它們。
朋友跟我提過，Four.Meme正在考慮與其他代幣整合，並加入更高級的工具，比如交易機器人或AI分析。
聽起來很有野心，但要記住，meme coin始終是一場高風險的遊戲。
Four.Meme的價格變得非常緩慢，市值波動很大，交易量也在變化。
如果你打算投資這樣的東西，請做好功課，因為這些貨幣的投機性質可不是開玩笑。
但如果你喜歡meme和加密貨幣，絕對值得關注這個生態系統的動態。

每個進入加密貨幣世界的人都會遇到一堵術語牆，起初聽起來像是外語。FOMO、HODL、ATH……這些縮寫可能會讓新手投資者感到不知所措。我也經歷過同樣的事情，知道不理解市場經驗豐富玩家所說的話是多麼令人沮喪。
我們從基礎開始。當你在加密社群中聽到LFG（Let's Fucking Go），這只是一種對某事發生的熱情表達。這是你在Twitter或Discord上到處都會看到的術語之一。FOMO是害怕錯過投資機會的恐懼，而HODL來自拼寫錯誤，意思是長期持有加密貨幣不賣出。ATH是歷史最高價，ATL是最低價。簡單，但記住很重要。
現在，談到市場條件：牛市是價格上漲的時期，熊市則是下跌。大戶是持有大量加密貨幣的人，他們可能會通過操作影響市場。Pump and Dump是操縱市場的行為，某人抬高價格，然後迅速賣出，從他人的恐懼中獲利。
當你開始投資時，必須了解不同類型的加密貨幣之間的差異。比特幣是原始貨幣，其他都是山寨幣。以太坊是最著名的山寨幣，它引入了智能合約。但並非所有山寨幣都有價值。Shitcoines是那些沒有實際用途、沒有創新、開發者可能沒有長期計劃的幣。市場操縱的風險在這裡非常大。
接著是像Dogecoin這樣的迷因幣。它們起初是作為玩笑而創建，但Dogecoin獲得了如此大的流行，以至於人們開始真正接受它。當迷因幣的價格上漲數十、數百甚至數千倍時，社群會稱它為“金狗”。Shib

最近遇到一個相當令人震驚的案例，真正突顯了加密貨幣常被忽視的黑暗面。回到2024年，一位25歲的Kevin Mirshahi，經營一個名為Crypto Paradise Island的Telegram投資群組，結果在六月被從蒙特利爾的一個停車場綁架。還有另外三人被帶走，但幾天後只找到兩名女性和一名男子還活著。Kevin Mirshahi的屍體直到十月才在一個當地公園被發現，警方最終確認他已被謀殺。
這裡從市場角度來看變得很有趣——Kevin Mirshahi不僅僅是個普通的社群成員。他的操作自2021年起就受到魁北克金融監管機構的監視，原因是一些嚴重的拉抬出貨行為。我們說的是一個叫Marsan（MRS）的代幣，這個代幣由Antoine Marsan和Bastien Francoeur通過他們的交易所創建。該代幣於2021年4月推出，Mirshahi實際上是用Marsan代幣來推銷給他的追隨者。
經典的拉抬模式如你所預料的那樣展開。MRS在推出後僅三天就飆升到約5.14加幣，然後在主要持有者拋售後崩跌到0.39美元。約有2,300人被套牢，其中很多是16到20歲的青少年。相當殘酷。
更瘋狂的是，即使被禁止擔任經紀人或投資顧問，即使被告知要刪除所有社交媒體上的貼文並移除任何提及監管機構的內容，Kevin Mirshahi仍然繼續運營另一個名為“Amir”的Telegram群組來推動加密

這個問題在加密社區已經討論了好多年。2010年Satoshi Nakamoto突然從網路消失後，大家就開始各種猜測他到底是誰。其中最有說服力的一個推測就是指向美國密碼學家Nick Szabo。
Nick Szabo其實在密碼朋克圈子裡名氣不小。這哥們1964年出生，後來在華盛頓大學拿了計算機學位，還在喬治華盛頓大學法學院讀過法律。他一直是那種很低調的研究者，不太接受媒體採訪，但他在密碼學和隱私保護領域的貢獻確實很深。
為什麼大家會把Nick Szabo和比特幣的創造者聯繫在一起？主要是因為他1998年提出的"Bit Gold"概念。這個概念的核心思想就是利用密碼學原理創建一種去中心化的數字貨幣，聽起來是不是有點熟悉？Satoshi在2008年的比特幣白皮書裡就採用了這套邏輯。另外Nick Szabo還是智能合約概念的提出者，1994年就發布了，後來以太坊的發展就是基於這個想法。
有意思的是，連ChatGPT和Elon Musk都傾向於認為Nick Szabo很可能就是Satoshi。Musk的理由是Szabo的思想和比特幣作為替代金融工具的理念完全吻合。
支持這個推測的論據不少。比如Satoshi的寫作風格和Nick Szabo很像，Szabo擁有創建比特幣級別項目所需的密碼學能力，甚至有人注意到Satoshi的一個錢包地址以"1NS"開頭，恰好對應Nick Szabo名字的首字母

你是否注意到我們對於用越來越荒謬的時間單位來計算Elon Musk的財富有多著迷？一開始是每年，然後是每天，現在我們甚至在認真問Elon Musk每秒有多少錢。就是真實的每一秒。答案足夠瘋狂，讓你的腦袋稍微崩潰。
我們大約在每一秒鐘賺取6,900到13,000美元，這取決於當天Tesla和SpaceX的狀況。當你讀完這句話時，他已經賺了比大多數人一個月的房租還多的錢。這種數字聽起來像是虛構，但卻令人不安地真實。
但事情是這樣的——他並不像普通的CEO那樣拿薪水。沒有巨額薪資，也沒有獎金。Musk甚至不從Tesla拿薪水。他的財富不是靠賺來的，而是累積的。每次Tesla股價上升，或SpaceX獲得一份合約，或他的其他事業增值，他的淨資產就自動增加。有時候一個星期就增加數十億。
所以，從技術上來說，Elon Musk每秒有多少錢，實際上只是反映他的公司在任何時刻的表現。它會根據市場波動而跳升或崩潰。但基準呢？如果你假設在強勁的市場期間每天穩定增加6億美元的財富，那大約是每小時2,500萬美元，每分鐘417,000美元，對，就是差不多每秒7,000美元。在Tesla達到巔峰時，他的每秒收入甚至超過13,000美元。想像一下，用兩秒賺的錢比別人一年賺的還多。
這不是偶然發生的。他從90年代末的Zip2開始，然後共同創立了後來的PayPal，獲得了15億美元的eBay退出金，接著在大多數人看

最近一直在看到關於比特幣的「神蠟燭」的熱議。那麼這個東西到底是什麼？基本上，它是出現在日線圖上的最大蠟燭——可以把它想像成你一段時間內見過的最大單日價格變動。當交易者看到這種蠟燭時，通常預期還會有更多的上漲空間。這也是為什麼大家都在熱衷於比特幣可能朝著$130,000邁進的原因。我在1月20日中午左右查看了圖表，是的，今天的蠟燭確實是過去一個月以來最大的一根。技術分析中的神蠟燭意義非常直觀——它表示動能，並暗示行情可能會繼續向上。當然，也有一個風險。我在發布時，交易日還剩幾個小時，因此總是存在回調的可能性。但如果價格在收盤前保持穩定，這根蠟燭實際上可能會變成那種大家都在談論的傳奇蠟燭。那時比特幣的交易價格約為$81,400，日內漲幅達到2.4%。這是一個相當有趣的情況，值得持續關注。

剛意識到很多槓桿交易的人其實都在忽視一個關鍵的風險信號——liquidation heatmap。
在加密衍生品交易中，清算（liquidation）就是你的槓桿頭寸被強制平倉的時刻。簡單說就是你的保證金不足以維持倉位了，交易所會直接幫你賣出，而且還要收一筆清算費。在市場劇烈波動的時候，價格快速變動會吞掉你的保證金，等你反應過來，頭寸早就被平掉了。
最糟糕的是，清算價格往往比你預期的要差得多。這就是為什麼理解清算風險對任何用槓桿的交易者都很關鍵。
這就是 liquidation heatmap 派上用場的地方。它本質上是一個可視化工具，用顏色深淺來顯示市場中槓桿頭寸集中的位置。深紅色或橙色的區域意味著有大量的多頭或空頭頭寸堆積在那個價格，一旦價格觸及這些區域，就容易引發連鎖清算——一波接一波的強制平倉，導致價格快速跳水或拉升。
我自己的交易策略裡，heatmap 主要用來做兩件事。第一是預測波動率。比如說 BTC 在 85,000 美元附近有大量多頭集中，價格一旦跌破這個位置，很可能會觸發清算級聯，加速下跌。反過來如果價格靠近這個區域但站穩了，這個位置就可能成為強支撐。第二是避開高風險區域。假設我想做多，但發現 95,000 美元附近有大量多頭聚集，那我就知道這個價格可能是鯨魚的狩獵目標——市場會故意把價格打下來清掉這些頭寸，然後才反彈。這種情況下最聰明的做法就是等待，讓市場先清掉

剛剛看到一些讓我震驚的事情。加尼斯·麥卡菲，這位加密貨幣先驅約翰·麥卡菲的遺孀，死後多年仍在那個巴塞羅那監獄中掙扎。她靠做零工維生，住在西班牙一個未公開的地點，說實話，她的故事引發了許多沒有人再去問的疑問。
讓我感到不安的是：一個加泰羅尼亞法院在九月結案，裁定為自殺。但加尼斯仍未被允許查看驗屍結果。想一想這一點。她多年來一直在努力尋求答案，但當局就是不讓步。她想要一個獨立的驗屍，以知道事情的真相，但這需要三萬歐元——她沒有這麼多錢。她在接受採訪時說，她只想親眼看到他的遺體，確認事情真的發生了。
現在我們來談談約翰·麥卡菲的淨資產，因為這真的很驚人。這個人在1994年賣掉他的殺毒軟件公司後，身價超過一億美元。但到他去世時，他的財富據說已經降到只有四百萬。有人怎麼會失去那麼多錢？嗯，有訴訟、逃稅指控、關於加密貨幣推廣帶來一千一百萬的說法——整個情況都很亂。而且關於約翰·麥卡菲的妻子和他的財務狀況：加尼斯一無所有。沒有遺囑，沒有遺產。由於美國對他的判決，她無法繼承任何東西。這個人沒有藏任何加密貨幣，或者他在推特上向百萬粉絲聲稱的那樣。但他故意讓加尼斯對任何秘密收藏或文件一無所知，據說是為了保護她。
讓加尼斯真正困擾的是醫療反應。她是經過認證的護理助理，知道心肺復蘇術的程序。當他們在監獄裡找到約翰，脖子上有東西時，監獄的視頻顯示他們甚至沒有先清理氣道。這是基本的急救醫學。她並不是說自己知道

我注意到一件有趣的事情，當我觀察世界上最富有的國家時：人們自動會想到美國，但經濟現實卻大不相同。人均GDP的真正巨頭是一些明顯較小的國家，這講述了一個關於財富如何建立的迷人故事。
我們以盧森堡為例，它以每人154,910美元的數據在最富有國家排行榜中名列前茅。直到1800年，它完全是農村地區，之後轉型為銀行和金融業的經濟引擎。如今，福利佔其GDP的20%。新加坡也做了類似的事情，儘管起點為零：從一個發展中國家，成長為擁有全球第二大集裝箱港口的經濟體，僅用了幾十年。兩者都證明，財富不僅來自自然資源。
為什麼我會這麼說？因為在世界最富有的國家中，有兩種明顯的模式。一方面，卡塔爾和挪威靠石油和天然氣積累了巨額財富——卡塔爾擁有世界上最大的天然氣儲備，而挪威直到20世紀發現石油之前，是斯堪的那維亞最貧窮的國家。另一方面，瑞士、愛爾蘭和新加坡則專注於金融服務、創新和有利於商業的環境。例如，瑞士自2015年起一直是全球創新指數的領導者。
澳門特別行政區是一個有趣的案例：人均140,250美元，是第三富有的經濟體，主要由旅遊和博彩推動，並成為第一個提供15年免費教育的中國地區。蓋亞那則是最新的驚喜——2015年發現海上石油，現在以每人91,380美元的數據位居世界最富有國家之列，儘管它正試圖多元化經濟。
但這裡是經常被忽略的重點：美國仍然是全球最大經濟體，但人均GDP排名卻是第十，數值為89,6

你是否曾經想過加密貨幣市場是否真的會關閉？這是將它們與你可能了解的其他投資方式區分開來的關鍵點。
與在營業時間後關閉並在週末完全休市的傳統股票市場不同，加密貨幣全天候運作。比特幣不休假。區塊鏈網絡全年無休，每天24小時運行，意味著你可以在星期天凌晨3點進行交易。如果你想的話。無需等待星期一早上的開盤。
這與傳統金融的運作方式根本不同。股票交易所有特定的營運時間，與它們所在時區的營業時間相關聯。但加密貨幣？它是無國界且始終在線的。由於加密貨幣是去中心化的，不受任何單一政府或機構控制，因此沒有中央權威決定何時開始或停止交易。網絡只是持續運行。
支撐它的技術使這一切成為可能。區塊鏈作為一個分散的計算機網絡，驗證並記錄每一筆交易。它是不可篡改且安全的，這意味著系統不需要傳統的機構監管來運作。你的交易無論是在星期二下午還是星期四午夜，都會被持續驗證和結算。
那麼，這種持續可用性對交易者來說到底意味著什麼？彈性是真實存在的。你不再受限於特定的市場時間。如果在星期六發生了重大事件影響加密貨幣價格，你可以立即反應，而不必等待市場在星期一開盤。你可以在任何時候保護你的持倉或抓住機會。
還有波動性因素。比特幣在一天中會出現顯著的價格波動，但數據顯示，最活躍的交易時間通常在UTC時間的凌晨1點到4點之間，這對應巴西的深夜和北美的清晨。這個時間段涵蓋了主要交易區域的重疊。但重點是：沒有“最佳”交易時間。機

所以我意識到大多數進入加密貨幣的人其實並不真正了解現貨交易是什麼，說實話，澄清一下很有必要，因為這幾乎是我們99%的起點。你以你屏幕上顯示的價格購買比特幣或以太坊，它幾乎立即結算，然後——你就擁有它了。這就是全部。沒有槓桿，沒有借款，也沒有複雜的合約。只有你和資產。
現貨市場基本上是任何你買賣商品以立即交割的市場。股票、債券、商品、加密貨幣——它們都在現貨市場交易。你看到的價格叫做現貨價，並且隨著人們下買賣單不斷更新。當你點擊市價單時，交易所會匹配你當時可用的最佳價格。傳統金融一直都是這樣運作的——想像主要的股票交易所也是以完全相同的方式運作。而在加密貨幣中，則是24/7不間斷。
使現貨交易與其他交易方式不同的地方非常簡單。進行現貨交易時，你只用你實際擁有的資金。沒有借貸，沒有槓桿，所以沒有清算的風險。你不可能損失超過你投入的金額。與此相比，融資或期貨交易則是借錢放大倉位——那是完全不同的野獸，風險也大得多。
那麼，現貨交易到底在哪裡進行？你有集中交易所，它們充當中間人——管理訂單簿，持有你的資產，處理所有合規事務。運作順暢，但你要付費，並且信任它們管理你的幣。還有去中心化交易所，使用智能合約和流動性池來取代傳統的訂單簿。控制更多，隱私更多，但你得自己負責管理錢包安全。還有場外交易（OTC），大玩家直接協商，通常是為了避免用大額訂單影響市場。
現貨市場的最大優點是透明和簡單。價格純

看到這個關於Kalshi努力吸引更多年輕女性加入他們預測平台的消息——顯然到目前為止，他們一直以男性為主，且偏重體育。這是一個有趣的舉措，因為你會認為預測市場自然會吸引各種不同的人，但事實似乎並非如此。他們正在討論新的預測類別和有針對性的推廣活動，以使平台對除了體育投注者之外的其他人更具吸引力。說實話，這作為一個成長策略很合理。整個科技行業似乎都開始意識到，錯過一半潛在用戶群就等於留下了錢沒賺。不知道其他預測平台是否也在這樣思考，還是Kalshi已經走在了前面。

你有沒有在加密貨幣推特上看到有人發帖說「wen moon」或「只需要再來一次推升」？那基本上就是希望膠囊的實踐，說真的，它已經成為加密文化的核心部分，你真的很難逃脫。
那麼「hopium」的意思到底是什麼？它是「希望」和「鴉片」的結合——說真的挺巧的。這個詞在網路社群中變得流行，用來點出那些基本上對不切實際的樂觀情緒上癮的人。就像有人持有一個完全死掉的項目，卻一直說「它最終會漲上天」，那就是巔峰的hopium能量。
在加密世界中特別，hopium描述的是投資者相信他們的資產仍有潛力，即使所有證據都在說不可能。你知道那種人——他們否認自己的損失，堅信一個已經死了多年的山寨幣快要反彈。這裡的hopium意思基本上是在描述那種盲目信仰加上妄想。
現在還有「copium」這個詞，人們也會用，對，它們聽起來很像，但實際上氛圍不同。copium更像是應對機制——比如你在處理損失時，試圖合理化為什麼你的投資組合被毀了。hopium則專指那些沒有任何根據的希望。
這個詞絕對帶有負面能量——用來嘲笑和諷刺那些抱有不切實際期待的人。你會在加密社群裡看到它，通常是在開玩笑說自己糟糕的投資決策，或是批評別人太樂觀。
你會看到它用在像「給那些賭徒一點hopium」或「給我們所有人一些hopium」的說法，尤其是在比特幣暴跌時。或者經典的「wen 100k #hopium」貼文，當大家都在等待下一次牛市。它基