#Gate股票畅聊季 AMD 這波行情波動很大：11 月 5 日跌了 17%，之後連漲五天，11 月 13 日又跌 8.75%。基本面正在好轉，但股價已反映不少高成長預期。
股價走勢
· 11 月 5 日大跌：財報公布後第二天跌 17.26%，費城半導體指數當天跌 12.25%。
· 反彈：11 月 9～12 日連漲，12 日收在 585.30 美元，漲 5.86%。
· 11 月 13 日回吐：收在 534.06 美元，跌 8.75%，市值約 8759 億美元[1]。
· 估值偏高：本益比 TTM 約 116 倍，年初至今仍漲約 149%。
支撐上漲的理由
· 資料中心營收翻倍：第三季營收 133.77 億美元，其中資料中心營收 85.46 億，同比 +97%。
· AI 系統開始出貨：Helios 機架已在 Anthropic、Meta、微軟、OpenAI 等客戶端上線。
· 綁定大客戶：Anthropic 計畫部署最多 2GW 的 MI450 系列 GPU，首批 1GW 預計 2027 年上半年開始部署。
· 管理層目標非常積極：預計 2027 年總營收成長超過 80%，資料中心占比超過 80%。
主要風險
· 預期太高：2027 年成長 80% 的目標，比去年分析師日訂下的目標高出一倍多。
· 市占率仍低：AMD 在全球 AI 加速器市場約占 7.1%，遠低於輝達。
· 容易跟著族群走：11 月 5 日和 13 日的下跌，都是整個晶片族群一起下跌。
· 才剛開始兌現：MI455x 和 Helios 到第三季才開始批量出貨，能否放量還要看第四季和 2027 年。
接下來主要看兩件事：第四季資料中心營收能不能季增約 50%，以及 Helios 機櫃能不能按期放量。這兩項都兌現的話，現在的估值才有支撐；一旦放緩，股價回檔的壓力會很大。$AMD
股價走勢
· 11 月 5 日大跌：財報公布後第二天跌 17.26%，費城半導體指數當天跌 12.25%。
· 反彈：11 月 9～12 日連漲，12 日收在 585.30 美元，漲 5.86%。
· 11 月 13 日回吐：收在 534.06 美元，跌 8.75%，市值約 8759 億美元[1]。
· 估值偏高：本益比 TTM 約 116 倍，年初至今仍漲約 149%。
支撐上漲的理由
· 資料中心營收翻倍：第三季營收 133.77 億美元，其中資料中心營收 85.46 億，同比 +97%。
· AI 系統開始出貨：Helios 機架已在 Anthropic、Meta、微軟、OpenAI 等客戶端上線。
· 綁定大客戶：Anthropic 計畫部署最多 2GW 的 MI450 系列 GPU，首批 1GW 預計 2027 年上半年開始部署。
· 管理層目標非常積極：預計 2027 年總營收成長超過 80%，資料中心占比超過 80%。
主要風險
· 預期太高：2027 年成長 80% 的目標，比去年分析師日訂下的目標高出一倍多。
· 市占率仍低：AMD 在全球 AI 加速器市場約占 7.1%，遠低於輝達。
· 容易跟著族群走：11 月 5 日和 13 日的下跌，都是整個晶片族群一起下跌。
· 才剛開始兌現：MI455x 和 Helios 到第三季才開始批量出貨，能否放量還要看第四季和 2027 年。
接下來主要看兩件事：第四季資料中心營收能不能季增約 50%，以及 Helios 機櫃能不能按期放量。這兩項都兌現的話，現在的估值才有支撐；一旦放緩，股價回檔的壓力會很大。$AMD
