借錢炒股這件事，真的是交易員最容易踩的坑。Raju 就是活生生的例子——一開始拿自己的積蓄玩，有賺有賠，心態還行，賠了就當交學費，賺了也不至於太激動。結果連著幾次做對之後，人就飄了，覺得自己看盤準、節奏對，開始上槓桿。

槓桿這東西，賺的時候很爽，5 倍槓桿下標的漲 10%，本金就能翻出 50% 的收益，很容易讓人誤把行情當能力；但它是放大器，方向錯了，連本金都留不住。

簡單算一筆帳：5 倍槓桿，本金 10 萬、借 40 萬、總倉位 50 萬，標的只要跌 20%，50 萬市值就剩 40 萬，本金直接歸零；如果是 10 倍槓桿，標的跌 10% 就可能被強制平倉。更別說借錢還有利息、期限和平倉線，行情稍微一震盪，人就被架在火上烤。

我一直覺得，倉位管理比選股重要一百倍。選股是找機會，倉位決定你能不能活到機會兌現。自己的錢賠了是心疼，借的錢賠了是心慌，心一慌操作就變形：該停損的時候捨不得，該拿住的時候拿不住，原本計畫好的紀律全被打亂。

我見過一個朋友，用消費貸加了 3 倍槓桿，遇到連續回檔，白天盯盤、晚上失眠，最後在最低點附近被強制平倉，本金沒了還倒欠一筆利息。相反，那些把單筆風險控制在總資金 1%—2%、總槓桿壓到零或很低的人，未必每次都抓到飆股，但能一直留在牌桌上。

你們身邊有沒有那種一上槓桿就睡不好覺的朋友？說說你們的看法。