科技股還能帶領美股上漲嗎？別急著慶祝，真正的考驗才剛剛開始！

標普500上漲2.3%，納指上漲2.7%，這當然是一個令人振奮的交易日。
但我認為，真正值得思考的不是美股能漲多少，而是科技股還有沒有能力繼續扮演美股上漲的引擎。
過去幾年，AI是美國科技股最重要的成長故事之一。大型科技公司不斷增加資本支出，建設資料中心、購買晶片、擴充雲端運算能力，整個產業鏈因此受益。
但現在，市場開始問一個現實問題：花出去的錢，什麼時候才能賺回來？
如果AI能夠幫助企業降低成本、提升效率、創造新的收入，那麼資本支出就有長期價值。反過來，如果投入不斷增加，收入和利潤卻遲遲沒有跟上，市場自然會重新評估估值。
這也是為什麼一次反彈還不足以證明AI行情全面回歸。
我仍然看好科技產業的長期發展，但未來可能是結構性行情，而不是所有科技股一起漲。
科技股依然有機會當美股領頭羊，但這次必須拿業績說話，不能只靠故事撐場面。$HK50

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