凌晨的合約市場流動性最低，也最容易出現插針。這個時段往往亞洲在休息，歐美又接近後半夜，做市商報價更謹慎，訂單簿深度變薄，一筆稍大的單子就能打穿好幾檔。以主流交易所的 BTC 永續合約為例，凌晨2—5點的訂單簿深度，常比美盤活躍時段薄三到五成，滑點明顯放大，插針一兩個百分點並不罕見，極端時甚至能掃出更長的影線。這種走勢跟2019年那波回調幾乎一模一樣：2019年6月末 BTC 衝高到約1.38萬美元後，7月初快速回踩到9700美元附近，最大回撤接近30%，期間多次出現急跌又快速收回的針形走勢，追高的槓桿多頭遭到集中清算。上升趨勢裡最怕的不是下跌，而是追高被插針——20倍槓桿下，2%的反向波動就接近40%的保證金虧損，很容易在插針時被強平，等行情拉回時，人已經不在車上了。所以回調時分批進場，比在山頂賭命強：可以把計畫倉位拆成三到四批，在關鍵支撐位或回撤位分批進場，控制槓桿、留好補倉空間，而不是一次性滿倉押方向。有不同看法的，說說理由。