#Gate股票畅聊季 #WCTCS9 #美股财报季 下週的美股，可能是一場信心保衛戰。

週四科技股暴跌，週五有點反彈，但納指已經連續四週下跌了。

加上週五超預期的非農，現在市場同時面對兩個巨大壓力。

一邊是強勁就業數據重新推高升息預期，另一邊是期中選舉後的政策不確定性，讓投資者開始質疑 AI 資料中心建設速度。

下週目前比較確定的事件大概有這麼幾個。

CPI+PPI 數據，CoreWeave 財報，應用材料和思科財報。

這三線如果能正向共振，科技股短期還是有機會出現修復的。但反過來，如果通膨超預期、財報又暴露訂單和融資問題，那真的會很涼。。。

先說數據。

上週五的非農就業數據有點尷尬。

美國 10 月新增就業 16.5 萬人，遠高於市場預期的約 6.5 萬人，失業率從 4.2% 降至 4.1%。

經濟沒有明顯走弱，本來應該是好消息。但現在的問題是，美國通膨仍然偏高，聯準會還沒有完成緊縮週期。

有個細節，下週的 CPI 報告跟以往會有點小區別，那就是大多數項目不會公布年增通膨率，因為去年 10 月美國政府停擺了，導致當時物價數據缺失，無法正常計算這期間的漲幅。

這次的核心 CPI 如果能穩住 0.2%，那短期情緒上可以緩解很多。

接著是 CoreWeave 財報。

它對下週市場的重要性，不亞於一些大型科技公司。

因為 CoreWeave 代表了 AI 基礎設施投資裡最激進的一種商業模式：大舉融資、購買 GPU、建設資料中心，再依靠長期算力合約回收投資。

也是最近市場恐慌的來源之一。

市場目前對第三季收入的預期約 35 億美元。但收入並不是決定性重點，這次需要重點關注的其實應該是公司有沒有下調資本支出、改善融資條件、提高實際交付產能，以及利息成本能否趨於可控。

如果管理層能夠證明融資順暢、部署加速、獲利能力改善，對其他各家對融資和擴張敏感的 AI 基礎設施股，都是重要的情緒催化劑。

不然，壓估值的恐慌只能繼續。。。

至於應用材料和思科，前者大概率問題不大，因為前一陣公司剛給出了更樂觀的長期判斷。後者主要看 AI 網路需求能否兌現成收入，因為之前的合約確認速度有點慢。

另外，費城半導體指數的預期本益比已經降至約 13 倍，接近 2019 年以來的最低水平，但這很大程度上建立在分析師大幅上修未來獲利預期的基礎上。

所以這恰恰也是下週最核心的矛盾。

半導體股看上去已經便宜了，但如果未來獲利預測開始下修，13 倍本益比可能只是一個虛假的安全墊。

這遊戲真的太難了😮‍💨