華爾街再度經歷動盪的一週，美股三大股指總市值蒸發約4.1萬億美元。
市場的恐慌來自美國期中選舉後民主黨掌控參眾兩院，投資者擔憂人工智慧（AI）產業監管收緊、資料中心建設審批放緩，引發科技股集中拋售。美債殖利率在最新非農報告出爐後飆升，進一步押注聯準會12月將升息。
下週美股市場或將繼續嘗試從成長股恐慌中復甦，而中東局勢等地緣風險和聯準會政策預期等因素很可能繼續擾動市場。

聯準會12月升息預期升溫
本週的非農報告顯示，美國就業狀況有所改善，提振了外界對聯準會進一步升息的預期。根據美國勞工部的報告，10月全美非農就業人數增加16.5萬，遠高於市場普遍預期的6.5萬，而9月就業人數上調至6萬，8月就業人數上調至18.6萬，淨上調就業人數為8.4萬。
失業率從9月的4.2%下降至10月的4.1%，勞動參與率從61.8%上升至61.9%，每小時工資上漲0.4%，高於預期的0.3%和9月的0.3%漲幅。
牛津經濟研究院資深美國經濟學家馬修·馬丁在給第一財經記者的電子郵件中評論稱：「非農就業人數的強勁成長、對以往成長的上調以及失業率的下降，都凸顯了勞動力市場狀況正在逐步收緊。這讓（聯準會）能夠專注於通膨。」
當地時間週五（6日）的聯邦基金利率期貨定價顯示，聯準會12月將聯邦基金目標利率提高25個基點的機率為77%，高於週四的67%。
「我們認為數據的月度波動並不是政策決策的驅動因素。」傑富瑞首席美國經濟學家托馬斯·西蒙斯在一份報告中表示，「也就是說，這些數據結合通膨的長期趨勢，表明12月升息幾乎板上釘釘。」
馬丁預計，即將公布的10月份核心通膨率將再次上升，因此經濟數據將證明政策制定者最近在12月會議上進一步升息的呼籲是合理的。「然而，鑑於大多數通膨超調反映了來自（人工智慧）的壓力和能源價格上漲的溢出效應，最近科技股和全球油價分別因預期監管收緊和談判順利而大幅下跌，降低了2027年進一步升息的可能性。」他寫道。

市場何時企穩
美股近一週全線下挫，納指、標普500指數週線四連跌，其中標普更是刷新去年4月以來最大跌幅。
板塊表現漲跌互見，道瓊市場統計顯示，能源板塊下跌12%，科技下跌6.9%，工業下跌2.8%。公用事業、原物料和醫療板塊也有所下滑。非必需消費品上漲2.7%，通訊服務上漲2.3%，房地產上漲1.9%，金融和民生必需品板塊也有所上升。
伴隨著資金對AI公司支出規模過大的擔憂日益加劇，納斯達克指數週四暴跌超5%，反映出市場擔心民主黨及全美範圍內對AI的抵制加強，將導致資料中心建設放緩。
丹麥盛寶銀行投資及選擇權策略師科恩·胡雷爾貝克在報告中表示，民主黨控制的國會可能會對科技和人工智慧支出進行更嚴格的審查。
對AI交易的看空情緒在選舉前就已升溫。納斯達克指數10月錄得自2025年3月以來最差月度表現，晶片製造商和新興雲端服務商領跌。
當前華爾街對下週美股的主流共識是高波動、關鍵數據定方向，短期多空博弈劇烈，核心分歧集中在AI監管衝擊與部位修復反彈之間。
當地時間週二將公布的10月美國消費者物價指數（CPI）是最大變數，若通膨超預期反彈，聯準會12月升息機率將進一步走高。民主黨大勝後AI資料中心建設放緩的擔憂尚未完全消化，科技股賣壓可能反覆。
摩根大通持戰術性看漲立場，認為10月對沖基金去槓桿、AI持倉集中清算後，市場環境已更有利，推薦科技股+景氣循環股的啞鈴配置策略，結合歷史數據，押注選舉落幕後的普漲行情。
匯豐則認為，真正的行情催化劑是Anthropic首次公開募股（IPO），一旦該交易順利完成，市場將全面重返科技股，同時清掉10月暴漲的非核心資產。
城堡證券預計，美股年末阻力最小的方向是上漲，系統性基金部位已降至3月以來最低，加上散戶連續22個交易日淨買入近330億美元，後續有充足資金推動復甦。#WCTCS9 #广场交易达人

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