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STRC 回升至 100 美元之所以重要，不只是因為股價，而是 Strategy 正在圍繞它建立的金融機制。10 月 28 日，初步投票結果顯示，99.3% 的投票者支持一項修正案，允許 Strategy 各類特別股每日累計股息，這標誌著其數位信貸策略的一項重要進展。

100 美元為何重要？

STRC，即 Strategy 的 A 系列浮動利率永續 Stretch 特別股，每股面額為 100 美元。其結構特別設計為透過可調整的股息率和其他資本管理措施，鼓勵股價在此水準附近交易。

Strategy 官方儀表板顯示，2026 年 10 月 30 日收盤價為 99.13 美元，股價約低於面額 0.87%。畫面顯示的年股息率為 12%。
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有何變化？

轉向每日累計股息是一項重要的結構性進展。根據公布的修正案，STRC 首個每日股息記錄日為 11 月 1 日，預定於 11 月 2 日支付，但須以修正條款生效為前提。

重要的是，提高股息累計頻率並不代表年化報酬率會提高。目前的 12% 利率仍可能調整，現金分配則取決於適用的宣告及條款。

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STRC 如何達到並維持面額？

有幾項機制可提供支撐。Strategy 已制定政策，當 STRC 低於 100 美元時回購股票；一般而言，折價幅度越大，預期回購數量越多，股價越接近面額，回購數量則越少。

該公司於 7 月披露，以平均每股 86.52 美元的價格回購 288,930 股，總額為 2500 萬美元。該公司也表示，當時其回購授權額度尚有約 9.75 億美元可用。
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然而，單靠回購無法保證市場價格穩定。獨立投資人需求、市場流動性、股息預期、利率，以及投資人對 Strategy 財務狀況的信心，仍然十分重要。

接下來可能如何發展？

看漲情境將包括股價持續在 100 美元附近交易、市場流動性健全、投資人需求持續，以及股息結構成功實施。達到並維持面額，也可能支持 Strategy 依據其既定發行政策發行新的 STRC 股票。

若 Bitcoin 大幅下跌、投資人需求減弱，或對股息可持續性的疑慮增加，則可能出現看跌情境。在這種情況下，即使公司有回購意向，STRC 仍可能低於面額交易。

投資人應了解什麼？

STRC 並非一般儲蓄產品，也不是保證報酬率 12% 的投資。它是一種永續特別股，清償順位低於 Strategy 的債務及某些其他特別股。其股息率可能變動，市場價格也可能波動。

接近 100 美元與保證達到 100 美元，兩者之間的差異至關重要。

更大的全貌

STRC 朝面額邁進，代表 Strategy 能否在以 Bitcoin 為核心的資本策略之外，發展永續數位信貸市場的重要考驗。若此模式成功，可能提升其融資彈性。但真正的成就將是維持穩健需求，同時避免過度依賴公司回購。

請保持謹慎，檢視背後的金融結構，並在做出投資決策前始終獨立思考。@

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