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MU 自 990 高點回檔後測試 884 - HBM 熱潮仍是核心

即時行情：
價格 884.89，最高 906.40，最低 861.65，開盤 883.99，前收 934.26，下跌 -49.37 (-5.28%)。盤後 889.15 +4.26 (+0.48%)。市值 ∼9993.8 億美元，近 12 個月本益比 11.902。區間 4.78%。

圖表概況：
MA5 876.00，MA10 895.47，MA30 928.89。價格低於 MA10 和 MA30，MA5 是第一道支撐。前低 849.26，前高 990.00。MACD -8.78，DIF -14.42，DEA -5.64，紅柱擴大，動能轉弱。

支撐與阻力：
主要支撐區 861.65 - 849.26。若跌破 849，將下看 820 - 800。
第一道阻力 895.47 (MA10)，強阻力 928.89 (MA30)，上方壓力牆 990.00。若要推升多頭行情，需要帶量收在 895.47 之上。

公司目標：
Micron 的目標是為 AI 時代供應 DRAM 和 NAND。核心業務是用於 AI 伺服器的 HBM3E 和下一代 HBM4、用於資料中心的高容量 DRAM，以及雲端用 NAND。結束消費者 Crucial 品牌業務，全面轉型為 AI 記憶體工廠。

已確認的現況：
FY26 第四季營收 542.3 億美元，年增 379%，EPS 為 32.87。全年淨營收約 849.7 億美元，EPS 為 74.21。毛利率 56.8%，淨利率 63.8%。HBM 產能已全數預訂至 2026 年，2027 年供應協議已鎖定較高價格，產能有 75% 已預訂至 2027 年底，35% 已預訂至 2030 年。下一次財報將於 2026 年 12 月 23 日公布，預估 EPS 約 38.20。目前股價 884.74，相較 52 週低點 192.59 和高點 1255，年初至今上漲 209%。

最吸引持有者的因素：
1 - HBM 需求旺盛：AI 伺服器需要極高頻寬，Micron 市占率 21%，HBM4 的接腳速度超過 11 Gbps。
2 - 產能已預訂：不用擔心即期市場，價格已鎖定，現金流 39 億美元，資本支出 $20B 用於 HBM。
3 - 利潤率槓桿：DRAM 第四季營收 398 億美元，年增 343%；若 HBM 價格上漲，高利潤率就能維持。
4 - 風險：10 月 30 日因晶片股賣壓回檔 -5.28%，即使財報強勁，若財測疲軟，股價仍可能下跌。

觀察區間：
守在 876-861 之上，有望反彈至 895-928。跌破 849，滑落風險將升高。做多構想需要收復 MA10，跌破 MA5 之下的做空風險偏高。

總結：短期回檔是科技股普遍現象，長期主題是 AI 記憶體。MU 是 HBM 核心供應商，訂單已預訂至 2027 年，因此持有者關注的是 12 月 23 日財報和 HBM4 產能爬坡。

本文僅供資訊參考，不構成買進或賣出建議。

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