#美联储继续按兵不动 #中期选举 美股大跌遇上中期選舉，11月會怎麼走？

剛剛過去的10月最後兩個交易日，美股市場突然遭遇一輪猛烈拋售。10月30日，納斯達克指數單日下跌2.86%，標普500指數下跌1.82%，道瓊工業指數下跌1.09%。其中，納指不僅創下6月以來最大單日跌幅，整個10月份也累計下跌5.3%，創下2025年3月以來最差的月度表現。
這輪下跌的導火線，來自科技巨頭的財報。Google母公司Alphabet、Amazon的業績表現未能完全符合市場預期，Intel更因業績指引不佳，股價單日暴跌近29%。投資人開始重新審視一個問題：AI領域動輒數千億美元的資本投入，究竟何時才能真正轉化為利潤？
就在市場情緒明顯降溫之際，另一個重要事件已近在眼前——11月3日，美國中期選舉即將舉行。這讓11月的美股行情多了一層政治變數。有意思的是，歷史數據卻給出相對樂觀的訊號：美國選舉年11月份的股市表現優於預期。一邊是科技股大跌、AI投資邏輯遭遇考驗，另一邊是歷史統計中相對強勢的選舉後行情。那麼，2026年11月，美股究竟會延續近期的修正，還是有機會藉由選舉結果明朗化迎來反彈？這一次，歷史規律還會重演嗎？

一、歷史上，中期選舉後美股往往表現更好
根據摩根大通（JPMorgan）2026年10月7日發布的研究：從1950年開始統計，標普500指數在每次美國中期選舉後的12個月內均取得正報酬。選舉後12個月平均漲幅約為15%。中期選舉年份第四季的平均報酬率約為6.6%。另外，Hartford Funds的數據也顯示，自1950年以來，中期選舉後一年標普500平均上漲約15.17%，而其他年份平均漲幅約為7.30%。這意味著，歷史數據確實呈現出一個比較明顯的規律：選舉前市場容易受到政治不確定性影響，而選舉結束後，市場往往迎來一段相對強勢的時期。

二、為什麼中期選舉之後美股容易上漲？
主要有三個原因。
1. 政治不確定性下降市場最不喜歡的因素之一就是不確定性。
選舉前，投資人需要考慮：國會控制權是否發生變化？是否會推出新的稅收政策？政府支出是否會調整？科技產業是否面臨更嚴格的監管？
選舉結果公布後，部分政策預期逐漸明朗，投資人可以重新評估企業獲利和經濟前景。
2. 國會分裂可能帶來政策穩定性
美國中期選舉的一個典型現象是，總統所屬政黨經常在國會選舉中失去席次。如果兩黨分別控制白宮和國會，重大立法的推動難度可能增加。這看似不利於政策執行，但對資本市場而言，也意味著某些重大政策突然改變的可能性降低。不過，這並不意味著國會分裂一定有利股市。
3. 市場重新關注經濟基本面
選舉結束後，市場注意力通常會重新回到：聯準會利率政策通膨走勢企業獲利AI投資報酬美國就業和消費數據這些因素才是決定美股中長期表現的核心變數。

三、2026年這次中期選舉有什麼特殊之處？
2026年11月3日，美國將舉行中期選舉。
本次選舉將涉及：眾議院全部435個席次。參議院35個席次。39個州及屬地的州長選舉。
目前市場特別關注民主黨是否能重新取得眾議院控制權。根據路透社10月30日的報導，投資人除了關注中期選舉，也密切關注AI投資報酬、科技巨頭財報以及就業數據。這意味著2026年的美股市場實際上面臨多重變數，而不僅僅是選舉。

四、需要警惕：歷史規律不等於未來必然上漲
這裡有一個值得深入分析的地方。BlackRock在2026年10月發布的研究指出：中期選舉年份，美股歷史平均表現相對較弱。但選舉後六個月，標普500平均上漲14.1%。相比之下，非中期選舉年份同期平均上漲5.7%。不過，過去的統計規律不能直接轉化為未來的投資收益。
尤其是2026年，美股還面臨幾個特殊問題：AI資本支出持續增加，但投資報酬能否兌現仍存在爭議。科技巨頭估值較高，市場對財報的容忍度下降。聯準會貨幣政策仍然是影響市場的重要變數。如果選舉結果引發新的貿易、財政或監管政策預期，市場可能出現劇烈波動。$NAS100