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聯準會將利率維持在 3.75%–4.00%：結合最新價格與百分比變動的全面市場影響分析
2026 年 10 月 28 日，聯邦公開市場委員會以 10 比 2 的票數，決議將聯邦基金利率目標區間維持在 3.75% 至 4.00% 不變。此前，聯準會於 2026 年 9 月升息 0.25 個百分點，這是自 2023 年以來首次升息。兩位委員——理事 Lisa D. Cook 和克里夫蘭聯準銀行總裁 Beth M. Hammack——傾向再升息 0.25 個百分點。有效聯邦基金利率一直在 3.88% 附近交易

官方聲明將經濟活動描述上調為正以「強勁步伐」擴張，並強調生產力成長與資本投資強勁、指出就業增長速度與勞動力相當，也表示失業率變化不大。聲明稱通膨仍處於高位。

委員會表示，持續累積更多資訊將引導其採取必要的政策立場，以使通膨回到 2% 的目標，並重申致力於實現物價穩定

這是純粹的按兵不動：既沒有升息，也沒有降息。整體經濟的借貸成本仍維持在目前的高位

1. 政策決策細節與即時意義
聯準會將目標區間維持在 9 月升息後的原有水準。短期內，消費者與企業的借貸成本（房貸、信用卡、汽車貸款、商業信貸）維持不變。市場原本就認為按兵不動的機率極高（部分期貨定價顯示超過 90%），因此這項決策本身並不令人意外。

然而，兩張反對票以及聲明中提及通膨仍處高位，使 2026 年 12 月升息的機率上升——會後及主席 Kevin Warsh 記者會結束後，CME FedWatch 工具顯示升息機率進入 80% 中段至高段

2. 借貸成本維持不變
維持利率不變代表限制性立場持續。9 月升息已提高資金成本。聯準會選擇按兵不動，讓這次升息有時間在經濟中發揮作用，同時監控陸續公布的數據。下一次預定決策日期為 2026 年 12 月 8–9 日

3. 對美國經濟的解讀
美國央行正處於依賴數據的暫停模式。經濟成長被評估為強勁，勞動市場穩定，但通膨尚未回到 2% 的目標。

聲明也提及地緣政治不確定性。按兵不動既避免立即進一步緊縮，也沒有釋出寬鬆訊號

4. 加密貨幣市場反應——詳細價格與百分比
利率穩定，消除了折現率立即上升或流動性收緊的威脅，這有助於支撐風險資產。然而，市場走向仍取決於聯準會評論、通膨數據以及整體風險情緒

Bitcoin（BTC）：消息公布前後，Bitcoin 在約 80,000–81,700 美元的波動區間內交易。聲明發布後幾分鐘，價格一度飆升至 81,700 美元附近，隨後回落至 80,500 美元以下，再反彈至 81,000 美元附近。接下來幾天進入 2026 年 11 月初，價格逐漸走低。近期數據顯示，Bitcoin 價格接近 77,800–78,000 美元（例如某次快照約為 77,887 美元，24 小時變動為 +0.88%；其他快照價格相近，日漲跌幅溫和且低於 1%）。部分時段觀察到 7 天跌幅約為 –3% 至 –4%。Bitcoin 價格仍大幅低於先前約 126,000 美元的高點（依不同計算方式，較該高點下跌超過 35–38%）。Bitcoin 市值徘徊在 1.55–1.57 萬億美元附近，市占率約為 59%

Ethereum（ETH）：Ethereum 有時展現相對韌性。價格在 2,260–2,273 美元附近交易，部分時段 24 小時漲幅約為 +1.0% 至 +1.28%。近期數據顯示，週跌幅約為 –3% 至 –4%。Ethereum 市值約為 2750–2770 億美元。某個 24 小時期間，ETH/BTC 比率上升約 0.79%，顯示相較於 Bitcoin 表現較佳

整體加密貨幣市值在 2.58–2.70 萬億美元附近波動，視快照而定，24 小時變動幅度約介於 –1.9% 至 +0.2%。恐懼與貪婪指數維持在「恐懼」區域，約為 34。

利率穩定，避免了立即出現鷹派衝擊，提供中性至略為有利的環境；然而，12 月升息機率上升，加上市場情緒謹慎，限制了大幅上漲空間

5. 黃金——價格與百分比表現
當投資人開始將未來降息納入定價，或實質殖利率下跌時，黃金通常受惠。在目前利率維持高檔更久的環境下，則可見相反的壓力

11 月初的數據顯示，現貨黃金在每金衡盎司 3,875 美元附近交易（例如 3,875.65 美元及其附近價格）。相較於先前高於 4,000 美元的水準，近期交易時段跌幅約為 –0.96% 至 –3.6%。黃金價格較 2026 年高於 5,400 美元的峰值低約 28%。部分數據記錄到過去一個月跌幅約為 7%。實質殖利率走高與美元走強，會提高持有無息黃金的機會成本，抑制短期漲幅，即使長期降息預期最終可能帶來支撐

6. 美元——走強及支撐因素
維持利率不變但讓利率處於高位（並提高進一步緊縮的機率），通常會支撐美元

近期數據顯示，美元指數（DXY）在 101.8–102.2 區間交易，維持在數月高點附近，部分時段日漲幅溫和，約為 +0.1%。相較於其他經濟體，美國經濟成長展現韌性，加上限制性政策立場，共同支撐美元走強。美元走強會對以美元計價的大宗商品及許多新興市場資產造成阻力

7. 股市——收盤水準與百分比變動
消息公布當天，股市小幅上漲，反映市場並不意外，之後則呈現波動

2026 年 10 月 28 日：
– S&P 500 收盤約為 7,743.97 點，上漲 +0.28%（約上漲 21 點）

– Nasdaq Composite 收盤約為 26,549.85 點，上漲 +0.27%

– Dow Jones Industrial Average 收盤為 52,475.10 點，上漲 +0.19%（約上漲 97–98 點）

接下來幾個交易時段，S&P 500 走低，數據一度接近 7,720 點（約下跌 –0.3%），之後又在 7,580 點附近（部分交易日跌幅達 –1.8% 或以上）。該指數距離近期約 7,800–7,844 點的高點仍不遠，但隨著投資人關注 12 月會議、即將公布的通膨數據及企業財報，指數明顯呈現每日波動。消息公布當天的溫和正面反應，在市場充分消化兩張反對票及通膨仍處高位的措辭後，轉為謹慎

8. 確認與未來展望
聯準會在 10 月會議上並未調整利率。目標區間維持在 3.75%–4.00%。政策仍具限制性。目前市場定價顯示，12 月會議升息 0.25 個百分點的機率顯著，落在 80% 中段至高段，實際決策仍取決於後續數據

背景參考數據：
決策前後，10 年期美國公債殖利率在 4.94%–5.05% 區間波動

Bitcoin 市值約為 1.55–1.57 萬億美元；市占率約為 59%

Ethereum 市值約為 2750–2770 億美元

黃金約為每盎司 3,875 美元，較 2026 年峰值低約 28%，近期交易時段下跌數個百分點

S&P 500 消息公布當日收盤約為 7,744 點（+0.28%），之後走低

DXY 約在 102 附近

維持利率不變延續了政策的連續性。沒有進一步緊縮，對加密貨幣市場釋出中性至略為有利的訊號，但價格仍遠低於先前高點，且對市場情緒相當敏感。利率與美元走勢使黃金面臨短期壓力。股市當天小幅上漲，隨後則出現波動。現在市場焦點全都轉向下一批通膨數據，以及 12 月 FOMC 會議，以更清楚判斷目前利率水準是否具備足夠限制性，或是否需要再次調整。