今年的巨無霸 IPO，Anthropic，還是來了。目標 11 月 16 日當週掛牌。

承銷陣容已經全盤托出，囊括了美國銀行、德意志銀行、瑞銀、摩根大通等華爾街的核心玩家。
但從目前招股書披露的數據來看，比之前洩露的預期更加刺骨。
公司上半年帳面淨虧損高達 807 億美元，並且在文件中明牌警告：未來可能無法實現或維持獲利，可預見的未來也不打算分紅。
這裡面最大的窟窿來自於遠期算力帳單。到 2033 年前，Anthropic 預計將向谷歌支付至多 1145 億美元，博通租賃安排支出約 1612 億美元。
此外，公司還可能發行最高 420 億美元可轉本票，並提示了比預期更早再融資的風險。
在客戶結構上，雖然 79% 的收入來自前五大客戶以外，但這家註冊為公益公司的 AI 巨頭，依然透過特殊的股權結構（A 類、N 類、T 類）鎖死了控制權。
目前，鏈上的盤前資金反應已經給出初步定價。公開提交納斯達克 IPO 申請後，Anthropic 盤前合約短時衝高超 4%，隨後回落現報約 1900 美元，對應的場外估值依然堅挺在 1.9 萬億美元上方。
現在，大家擔心的問題仍舊是流動性。在一個存量博弈的宏觀節點，為了承接這樣一個逼近 2 萬億估值的吸金怪獸，美股是否會面臨極其強烈的虹吸效應？
買股賺不賺錢還很難說，但該用不上 Claude 的人，還是用不上，比如現在手敲鍵盤的小編我。