🟢 山寨幣開始相當有把握地爬出「中度虧損」

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• 簡單說一下圖表。藍線是 500 種山寨幣的中位數（不要和平均值混淆）：這份名單中的山寨幣持有者（即這 500 種代幣的持有者）中，已有多少比例處於獲利狀態（也就是上一次轉移時的價格低於目前價格）。橘線是 BTC 的相同數據，而下方的熱力圖則按照市值排列全部 500 種代幣：紅色代表幾乎所有供應量都處於虧損，綠色代表處於獲利

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這對那些因山寨幣深度虧損而套牢的人來說，可能尤其值得關注。幾乎整個今年，中位數都在刻度尺最底部附近徘徊，但在過去 6 週內從 3% 跳升至 23%——這是超過一年來最有力的一次躍升。雖然即使在這之後，典型山寨幣仍有超過 3/4 的供應量處於虧損，因此下方的熱力圖目前基本上仍是紅色；但對 BTC 而言，處於獲利狀態的錢包數量已經高得多，達到 70-75%（也就是反過來，3/4 的供應量處於獲利）

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在我看來，對山寨幣而言，這裡重要的不是數字本身，而是方向：底部不再加深，中位數終於開始上升，而且勢頭相當強勁。2022 年底它也幾乎貼近零點，之後逐級回升——大約在 2023 年初達到 45%，並在 2024 年接近 90%（這段路徑具有欺騙性、充滿荊棘，而且花了超過一年，但最終還是迎來了幸福）。距離 2024 年底的獲利水準還很遠，但我認為，走出深坑的第一步已經完成

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🟣 對那些套牢在山寨幣中的人來說，這目前還算不上救贖，但至少是很長一段時間以來第一個真正值得高興的理由。在中位數至少突破 50% 之前，我不會把這稱為山寨季：屆時，500 種代幣中的大多數，其獲利供應量才會多於虧損供應量。路還很長，但這是自 2025 年 10 月以來第一次朝上走
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