ANTHROPIC 想以比 Meta 更高的估值上市。我不會買。OpenAI 也一樣

Anthropic 將在感恩節前上市，估值最高達 $2T
，首日規模就比 Meta 更大。比 Broadcom 還大。大約等同於 SpaceX 的規模
OpenAI 正以 1.4 萬億美元的估值募資。那是 Tesla 的體量
合計約 3.4 萬億美元。幾乎是整個 Microsoft
現在來算一筆沒人想算的帳
套用正常的股票本益比，獲利的 25 倍。這兩家公司每年都需要約 $136B 的純獲利
Apple 去年的獲利約為 $112B 。Microsoft 的獲利為 $102B
，所以兩家仍在燒掉數十億美元的公司，必須合計變得比 Apple 更賺錢。只為了在開盤時獲得合理估值
它們實際的狀況：
> Anthropic 在 2025 年營收約 46 億美元，營運虧損超過 80 億美元
> Meta 不到 10 天就能賺進 46 億美元
> OpenAI 目前每年的營收約為 $40B
> 據報導，Anthropic 計畫在運算上支出 $518B
公平地說，如果它們能每年維持 10 倍成長，這筆帳就算得通。這就是整場押注的核心。你買的不是一家公司，而是押注成長曲線再維持 5 年的垂直上升
就我個人而言，兩個我都不會買。Anthropic 上市時不買，OpenAI 估值 1.4 萬億美元時也不買
我會繼續每個月為兩者付費，也每天使用它們。這正是重點
最好的科技和最好的股票不一定是同一回事。1999 年，Amazon 是押注網際網路的正確選擇。如果你在高點買進，就得承受 90% 的跌幅，並等待約 10 年才能回本。