週五了，馬上迎接美好的週末了！

貝森特這次長債回購上限 60 億，好像沒買滿，財政部實際接受了約 51.9 億面值。
市場覺得態度不夠堅決；從操作上看，更像是部分報價不夠合適，所以沒接到滿額，美債收益率目前還是維持高位。

本次針對的是 10–20 年期，後續還有操作。至於後面會不會再提高上限、實際回購多少，還要等到時候公布，因為這個不是固定的。

今晚將公布 CPI，市場在翹首以盼，也是本週最後一個數據了。

很多人都好奇：為什麼核心 CPI 剔除了能源項，但市場一直在說能源在推高通膨？整體 CPI 是計入能源的，媒體默認說的是整體 CPI。

原油不直接計入核心 CPI，但會從成本端間接傳導、抬升價格。
核心 CPI 剔除原油，只是為了過濾短期波動，不能忽略它仍是社會的基礎能源成本。
所以，以核心 CPI 為主沒錯，但還得看整體 CPI 有沒有滲透進核心。

如果要我判斷今晚數據，我覺得偏空的概率會大一些。
畢竟昨天 PPI 算是偏高的，雖然不是很炸，油價破 100 也擺在這兒，不能忽略。
更細一點看：
核心環比到 0.3%，才是真正偏鷹，
核心 0.2%、整體被能源抬高，數據中性，情緒仍可能緊，
核心 0.1%，才比較有鬆一口氣的空間。

所以即便公布的數字不算利空，市場大概率也會擔憂一把，這就屬於情緒面了。
現在更值得看的，不只是數據本身，而是一旦 CPI 真高於預期，相關人士會怎樣安撫市場。
因為貝森特近期說的是伊戰結束後油價會明顯回落，甚至提過 40–50 美元！
事實是價格先破了 100 美元關口。
口頭在壓油價，價格卻先走了另一邊，這個反差市場不會當沒看見。
總結一下我的觀點：昨天 PPI 公布後，市場抬高了 9 月加息預期。眼下的現狀是油價破百、美債收益率維持高位。如果今晚核心 CPI 高於預期，9 月加息預期還會再抬一檔。#8月CPI今晚公布