我的 GOLD / $XAU 展望

買入

- 結構性趨勢 intact — 價格仍高於日線 200 EMA（~$4180–$4200）；更廣泛的多頭市場尚未失效。

- 更高低點已確立 — $4282–4300（9 月初）→ $4366（週五）。自修正開始以來，賣方尚未創出更低低點。

- 央行買盤構成底部支撐 — 策略性累積在 $4360–$4380 形成長下影線並迅速承接，防止市場投降式拋售。

- 地緣政治尾部風險不對稱且尚未反映在價格中 — 美國空襲摧毀／癱瘓了三艘伊朗油輪，伊朗則報復性攻擊油輪和與美國有關聯的船隻，德黑蘭宣布比例對等回應的時代已經結束。任何對陸上目標的打擊、傷亡事件或海峽封鎖，都會立即引發避險資產重新定價。

- 油價創七週新高 — Brent 約 $96.6，中期而言強化了以黃金作為通膨避險工具的論點。

- 美元處於區間震盪，而非趨勢行情 — DXY 99.03，受到 100 日 SMA 以及 99.70–99.75 的 38.2 % 斐波那契共振壓制。黃金尚未出現新的看跌動能。

- 歐洲央行週四升息（25 個基點至 2.50%）— 支撐 EUR、限制 DXY，並間接利多黃金。

- 聯準會升息尚未成定局 — 單週內升息機率在約 50% 至 63% 之間來回波動；Waller 曾表示，若通膨持續降溫，他會支持維持利率不變。CPI 公布後出現鴿派重新定價是一條切實可行的路徑。

- 動能尚未遭到破壞 — 日線 RSI 仍看漲，只是逐步接近 50 線；週線方面，MACD 處於正值區域，RSI 接近 48。

- 分析師目標價高於現貨 — Jefferies 預估年底前達到 $4650；Trading Economics 的第三季預估為 $4461，而現貨約為 $4405。

- 下方的賣方流動性是反轉布局，而不只是目標位 — 掃過 $4366 後立即收復 $4391，是典型的假跌破，也是最明確的逆勢做多觸發訊號。

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