Microsoft 為 AI 時代重組業務部門；Morgan Stanley 重申超配評級並給予 600 美元目標價

Microsoft 於 2026 年 9 月 2 日宣布全面改組財務報告結構，將長期維持的三個業務部門整合為兩個新部門：「Agents and Infra」與「Devices and Consumer」。這是該公司自 2015 年以來首次進行重大部門重組，反映執行長 Satya Nadella 認為 AI 代表科技與商業的「深刻轉變」，模糊產品之間的界線，並重塑公司的商業模式。「Agents and Infra」部門將整合 Azure 雲端運算與 Microsoft 365、GitHub、生產力與伺服器授權、產業解決方案及支援服務。此架構將使 Azure 成為更純粹、以消費為驅動的雲端與基礎設施業務，同時讓應用程式與 AI 代理程式更緊密地歸在一起。「Devices and Consumer」部門將包括 Windows、Xbox、搜尋與廣告業務，而 LinkedIn Marketing Solutions 將併入更廣泛的搜尋與廣告披露範圍。Microsoft 第一季展望維持不變，預期營收為 898.5 億至 909.5 億美元。公司也預期本季資本支出將超過 500 億美元。Morgan Stanley 分析師 Adam Wood 於 9 月 3 日重申該機構對 Microsoft 的超配評級，並給予 600 美元目標價，該目標價是基於 2028 財政年度 GAAP 每股盈餘的 16 倍計算。該機構指出，Azure 與 Copilot 是評估 Microsoft 的 AI 投資是否正轉化為價值創造的關鍵指標。Morgan Stanley 概述了 795 美元的多頭情境目標價，前提是 Azure AI 的經濟效益類似 Core Azure，且 Copilot 推動 Microsoft 365 顯著加速，同時 2028 財政年度營業利益率擴大至約 49%。MSFT 股價在更廣泛的市場疲弱中收跌 2.03%。