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Luna_Star
2026-09-05 05:52:50
#FedSeptember
9 月聯準會決策：為什麼 Waller 剛剛改變了市場辯論
9 月聯準會決策已從相對明確的升息敘事，轉變為「維持不變」與「升息 25 個基點」之間更加勢均力敵的較量。截至 9 月 4 日，Gate 的事件市場定價顯示利率維持不變的機率約為 60%，升息 25 個基點的機率為 41%，另有約 1% 的機率是降息 25 個基點，以及另外 1% 的機率是升息 50 個基點或以上。與此同時，CME FedWatch 顯示的分歧更加緊繃：利率不變約為 49.6%，升息 25 個基點則為 50.2%。兩者相差接近 10 個百分點，使其成為 9 月 15–16 日 FOMC 會議前最值得關注的政策機率分歧之一。
Gate 與 CME：兩個市場，兩種不同訊號
重要的是，Gate 和 CME 衡量的並非完全相同的市場行為。Gate 的事件市場是圍繞事件合約建立，參與者主要來自加密貨幣原生族群；CME FedWatch 則是從傳統聯邦基金期貨市場的定價中推導出機率。這項差異很重要，因為加密貨幣交易者對流動性與聯準會預期的變化高度敏感。目前 Gate 市場傾向維持不變，而 CME 在維持不變與升息 25 個基點之間幾乎完全平衡。與其把其中一個數字視為「正確」、另一個視為「錯誤」，我認為這一差距證明市場本身仍不確定聯準會的下一步。
Waller 的訊息偏鴿派，但並非保證
聯準會理事 Christopher Waller 提出了這場辯論中最新且最重要的訊號。他的訊息具有條件性，但相較於傑克遜霍爾之後推高升息預期的語氣，明顯沒有那麼鷹派。Waller 表示，如果即將公布的 8 月通膨數據持續顯示朝聯準會 2% 目標取得進展，他傾向支持在 9 月會議維持目前政策利率不變。但他也為通膨數據偏高時升息留下了空間。換句話說，Waller 並未宣布政策決定；他實際上是在說：「通膨降溫意味著維持不變，通膨升溫意味著升息。」
為什麼市場反應如此迅速
Waller 發表評論的時機很重要。在聯準會主席 Kevin Warsh 發表傑克遜霍爾談話後，9 月升息預期大幅上升，市場定價一度接近 66%。隨後，Waller 更偏鴿派且依賴數據的訊息，將這些預期推回約 50%。這次反轉顯示市場對個別聯準會溝通已變得多麼敏感。投資人並非只是在回應某一句話；他們正在重新評估整條 9 月預期政策路徑。
通膨測試優先登場
Waller 的評論也解釋了為什麼下一批通膨數據如此重要。他特別表示，聯準會從 8 月通膨中獲得的資訊，將對他的決定產生重大影響。目前聯邦基金目標區間為 3.50%–3.75%，而通膨仍明顯高於聯準會 2% 的目標。Waller 認為，近期通膨降溫令人鼓舞，但他也警告，較強的通膨仍可能支持採取更緊縮的政策。這就形成了一個非常簡單的市場框架：較疲弱的通膨數據會強化維持不變的理由，而高於預期的通膨數據則可能迅速重建升息敘事。
為什麼就業數據可能不是最終決定因素
目前辯論的另一個有趣部分是勞動市場。Waller 表示，他預期即將公布的就業報告本身不會決定 9 月的決策，因為勞動市場狀況仍相對穩定。他指出，相較於每月薪資變動，失業率是更可靠的勞動市場健康指標。這使市場更加關注通膨。對交易者而言，這表示如果通膨同時意外上升，就算就業數據疲弱，也不會自動保證聯準會維持利率不變。
9 月維持不變的多頭情境
如果 8 月通膨持續降溫、薪資與價格壓力維持受控，且勞動市場沒有急劇惡化，維持不變的情境就會更加強韌。在這種組合下，Waller 的論點更具可信度，聯準會可以維持目前 3.50%–3.75% 的區間，同時等待更多證據。因此，Gate 60% 的維持不變機率，與近期通膨降溫讓政策制定者有理由避免立即升息的觀點一致。這不是極度有信心的預測，但代表了具有意義的傾向。
鷹派情境仍然存在
相反的情境不應被忽視。Waller 明確表示，較高的通膨數據可能使他轉而支持升息。核心通膨仍高於目標，能源價格再次上漲，科技相關價格與潛在關稅影響也帶來額外的上行風險。這表示 Gate 上 41% 的升息機率，以及 CME 約 50.2% 的升息 25 個基點累計機率，並不不切實際。強勁的通膨意外可能迅速將平衡推回鷹派一側。
加密貨幣傳導：為什麼 BTC 在意聯準會
對加密貨幣而言，聯準會決策之所以重要，是因為利率預期會影響流動性、殖利率、美元，以及投資人承擔風險的意願。可信的維持不變決策搭配通膨降溫，能減輕金融狀況的壓力，並可能支持風險資產。這正是我們在 Waller 發表評論後的市場反應中已經看到的情況：Gate 最新市場更新指出，比特幣在 24 小時內上漲 4.17% 至 $81,122.40，而 Ethereum 上漲 5.36% 至 $2,533.19。這並不能證明聯準會維持利率不變就能保證加密貨幣價格上漲，但它顯示出，當市場認定緊縮政策的機率下降時，加密貨幣市場能夠多麼迅速地做出反應。
我的市場解讀
目前最有趣的訊號，不是聯準會一定會維持利率不變或一定會升息，而是市場已從強烈的升息敘事重新回到接近五五開的政策較量，同時 Gate 的事件市場更明顯地以 60% 傾向利率不變。Waller 顯然降低了 9 月升息的確定性，但也讓通膨成為關鍵條件。對我而言，下一個主要催化劑因此不是另一項預測，而是即將公布的通膨證據。
我的觀點
我目前傾向於 9 月維持利率不變，主要是因為 Waller 已明確為在通膨持續降溫時維持不變敞開大門，而 Gate 的事件市場給予維持不變情境的機率較高，為 60%，升息 25 個基點則為 41%。但我不會把這視為保證結果。如果 8 月通膨高於預期，整個機率結構可能迅速轉向升息。對加密貨幣而言，通膨持續降溫的敘事將是更具支持性的情境，而重新轉向鷹派的重新定價可能會使波動性大幅回升。因此，9 月 15–16 日的決策正逐漸成為一場真正依賴數據的五五開局面，目前 Gate 稍微偏向維持不變一方。
#GateEventContract
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Falcon_Official
2026-09-04 13:01:13
#FedSeptember
9 月聯準會決策：為什麼 Waller 剛剛改變了市場辯論
9 月聯準會決策已從相對明確的升息敘事，轉變為「維持不變」與「升息 25 個基點」之間更加勢均力敵的角力。截至 9 月 4 日，Gate 的事件市場定價顯示，利率維持不變的機率約為 60%，升息 25 個基點的機率為 41%，另有約 1% 的機率降息 25 個基點，以及另外 1% 的機率升息 50 個基點或更多。與此同時，CME FedWatch 顯示的分歧更加緊繃：不變的機率約為 49.6%，升息 25 個基點的機率則為 50.2%。兩者相差接近 10 個百分點，這使其成為 9 月 15–16 日 FOMC 會議前最值得關注的政策機率差異之一。
Gate 對 CME：兩個市場，兩種不同訊號
重要的是，Gate 和 CME 衡量的並非完全相同的市場行為。Gate 的事件市場是圍繞事件合約建立，參與者主要來自加密貨幣原生群體；CME FedWatch 則是根據傳統聯邦基金期貨市場的定價推導機率。這項差異很重要，因為加密貨幣交易者對流動性與聯準會預期的變化高度敏感。Gate 市場目前傾向維持利率不變，而 CME 在維持不變與升息 25 個基點之間幾乎完全平衡。與其將其中一個數字視為「正確」、另一個視為「錯誤」，我認為這個差距證明市場本身仍不確定聯準會的下一步行動。
Waller 的訊息偏鴿派，但並非保證
聯準會理事 Christopher Waller 在這場辯論中發出了最重要的新訊號。他的訊息具有條件性，但明顯不像 Jackson Hole 之後推高升息預期的語氣那麼鷹派。Waller 表示，如果即將公布的 8 月通膨數據持續顯示朝聯準會 2% 目標取得進展，他將傾向支持在 9 月會議維持目前的政策利率不變。但他也保留了通膨數據偏高時升息的可能性。換句話說，Waller 並未宣布政策決定；他實際上是在說：「通膨降溫意味著維持不變，通膨升溫意味著升息。」
市場為何反應如此迅速
Waller 發表評論的時機很重要。在聯準會主席 Kevin Warsh 發表 Jackson Hole 談話後，9 月升息的預期大幅上升，市場定價一度接近 66%。隨後，Waller 更加鴿派且取決於數據的訊息，將這些預期推回約 50%。這次反轉顯示市場對個別聯準會溝通的敏感度已變得多麼高。投資人並非只是對某一句話做出反應；他們是在重新評估整條 9 月預期政策路徑。
通膨考驗優先到來
Waller 的評論也解釋了為什麼下一批通膨數據如此重要。他特別表示，聯準會從 8 月通膨中獲得的資訊，將大幅影響他的決定。目前聯邦基金目標區間為 3.50%–3.75%，而通膨仍明顯高於聯準會 2% 的目標。Waller 認為，近期通膨降溫令人鼓舞，但他也警告，較強的通膨仍可能支持採取更緊縮的政策。這為市場建立了一個非常簡單的框架：較溫和的通膨數據會強化維持不變的理由，而高於預期的通膨數據則可能迅速重建升息敘事。
為什麼就業數據可能不是最後的決定因素
目前辯論的另一個有趣部分是勞動市場。Waller 曾表示，他不預期即將公布的就業報告會單獨決定其 9 月決策，因為勞動市場狀況仍相對穩定。他指出，相較於每月薪資波動，失業率是更可靠的勞動市場健康指標。這讓市場更加關注通膨。對交易者而言，這意味著即使就業數據疲弱，只要通膨同時意外上升，也不會自動保證聯準會維持利率不變。
9 月維持不變的多頭情境
如果 8 月通膨持續降溫、工資與價格壓力維持受控，且勞動市場沒有明顯惡化，維持不變的情境就會變得更加有利。在這種組合下，Waller 的論點更具可信度，聯準會可以維持目前 3.50%–3.75% 的區間，同時等待更多證據。因此，Gate 60% 的維持不變機率，與近期通膨降溫為政策制定者提供避免立即升息理由的想法一致。這不是一個極有信心的預測，但代表了具有意義的傾向。
鷹派情境仍然存在
不應忽視相反的情境。Waller 明確表示，較高的通膨數據可能使他轉向支持升息。核心通膨仍高於目標，能源價格再次上升，科技相關價格以及潛在關稅影響也帶來額外的上行風險。這意味著 Gate 上 41% 的升息機率，以及 CME 上約 50.2% 的升息 25 個基點累計機率，並不不切實際。強勁的通膨意外可能迅速將平衡推回鷹派一側。
加密貨幣傳導：為什麼 BTC 在意聯準會
對加密貨幣而言，聯準會決策之所以重要，是因為利率預期會影響流動性、殖利率、美元以及投資人的風險承受意願。可信的維持不變決策若與通膨降溫相結合，能減輕金融環境的壓力，並可能支撐風險資產。這正是我們在市場對 Waller 評論的反應中已經看到的情況：Gate 最新的市場更新指出，比特幣在 24 小時內上漲 4.17% 至 $81,122.40，而以太幣上漲 5.36% 至 $2,533.19。這並不能證明聯準會維持利率不變就一定能保證加密貨幣價格上漲，但它展現了當市場認為緊縮政策的機率下降時，加密貨幣能夠多麼迅速地做出反應。
我的市場解讀
目前最有趣的訊號並不是聯準會一定會維持不變或一定會升息，而是市場已從強烈的升息敘事，回到接近 50/50 的政策角力，同時 Gate 的事件市場則以 60% 的機率更偏向維持不變。Waller 明顯降低了 9 月升息的確定性，但他也讓通膨成為關鍵條件。對我而言，下一個主要催化劑因此不是另一項預測，而是即將公布的通膨證據。
我的觀點
我目前傾向於 9 月維持利率不變，主要是因為 Waller 已明確表示，如果通膨持續降溫，他願意為維持不變敞開大門；此外，Gate 的事件市場給予維持不變情境的機率較高，為 60%，高於升息 25 個基點的 41%。但我不會將其視為必然結果。如果 8 月通膨高於預期，整個機率結構可能迅速轉向升息。對加密貨幣而言，通膨持續降溫的敘事將是較具支撐力的情境，而重新出現的鷹派重新定價可能會使波動性急劇回升。因此，9 月 15–16 日的決策正逐漸形成一場真正取決於數據的五五波，而 Gate 目前略微偏向維持不變的一方。
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9 月聯準會決策：為什麼 Waller 剛剛改變了市場辯論
9 月聯準會決策已從相對明確的升息敘事，轉變為「維持不變」與「升息 25 個基點」之間更加勢均力敵的較量。截至 9 月 4 日，Gate 的事件市場定價顯示利率維持不變的機率約為 60%，升息 25 個基點的機率為 41%，另有約 1% 的機率是降息 25 個基點，以及另外 1% 的機率是升息 50 個基點或以上。與此同時，CME FedWatch 顯示的分歧更加緊繃：利率不變約為 49.6%，升息 25 個基點則為 50.2%。兩者相差接近 10 個百分點，使其成為 9 月 15–16 日 FOMC 會議前最值得關注的政策機率分歧之一。
Gate 與 CME：兩個市場，兩種不同訊號
重要的是，Gate 和 CME 衡量的並非完全相同的市場行為。Gate 的事件市場是圍繞事件合約建立，參與者主要來自加密貨幣原生族群；CME FedWatch 則是從傳統聯邦基金期貨市場的定價中推導出機率。這項差異很重要，因為加密貨幣交易者對流動性與聯準會預期的變化高度敏感。目前 Gate 市場傾向維持不變，而 CME 在維持不變與升息 25 個基點之間幾乎完全平衡。與其把其中一個數字視為「正確」、另一個視為「錯誤」，我認為這一差距證明市場本身仍不確定聯準會的下一步。
Waller 的訊息偏鴿派，但並非保證
聯準會理事 Christopher Waller 提出了這場辯論中最新且最重要的訊號。他的訊息具有條件性，但相較於傑克遜霍爾之後推高升息預期的語氣，明顯沒有那麼鷹派。Waller 表示，如果即將公布的 8 月通膨數據持續顯示朝聯準會 2% 目標取得進展，他傾向支持在 9 月會議維持目前政策利率不變。但他也為通膨數據偏高時升息留下了空間。換句話說，Waller 並未宣布政策決定；他實際上是在說：「通膨降溫意味著維持不變，通膨升溫意味著升息。」
為什麼市場反應如此迅速
Waller 發表評論的時機很重要。在聯準會主席 Kevin Warsh 發表傑克遜霍爾談話後，9 月升息預期大幅上升，市場定價一度接近 66%。隨後，Waller 更偏鴿派且依賴數據的訊息，將這些預期推回約 50%。這次反轉顯示市場對個別聯準會溝通已變得多麼敏感。投資人並非只是在回應某一句話；他們正在重新評估整條 9 月預期政策路徑。
通膨測試優先登場
Waller 的評論也解釋了為什麼下一批通膨數據如此重要。他特別表示，聯準會從 8 月通膨中獲得的資訊，將對他的決定產生重大影響。目前聯邦基金目標區間為 3.50%–3.75%，而通膨仍明顯高於聯準會 2% 的目標。Waller 認為，近期通膨降溫令人鼓舞，但他也警告，較強的通膨仍可能支持採取更緊縮的政策。這就形成了一個非常簡單的市場框架：較疲弱的通膨數據會強化維持不變的理由，而高於預期的通膨數據則可能迅速重建升息敘事。
為什麼就業數據可能不是最終決定因素
目前辯論的另一個有趣部分是勞動市場。Waller 表示，他預期即將公布的就業報告本身不會決定 9 月的決策，因為勞動市場狀況仍相對穩定。他指出，相較於每月薪資變動，失業率是更可靠的勞動市場健康指標。這使市場更加關注通膨。對交易者而言，這表示如果通膨同時意外上升，就算就業數據疲弱，也不會自動保證聯準會維持利率不變。
9 月維持不變的多頭情境
如果 8 月通膨持續降溫、薪資與價格壓力維持受控，且勞動市場沒有急劇惡化，維持不變的情境就會更加強韌。在這種組合下，Waller 的論點更具可信度，聯準會可以維持目前 3.50%–3.75% 的區間，同時等待更多證據。因此，Gate 60% 的維持不變機率，與近期通膨降溫讓政策制定者有理由避免立即升息的觀點一致。這不是極度有信心的預測，但代表了具有意義的傾向。
鷹派情境仍然存在
相反的情境不應被忽視。Waller 明確表示，較高的通膨數據可能使他轉而支持升息。核心通膨仍高於目標，能源價格再次上漲，科技相關價格與潛在關稅影響也帶來額外的上行風險。這表示 Gate 上 41% 的升息機率，以及 CME 約 50.2% 的升息 25 個基點累計機率，並不不切實際。強勁的通膨意外可能迅速將平衡推回鷹派一側。
加密貨幣傳導：為什麼 BTC 在意聯準會
對加密貨幣而言，聯準會決策之所以重要，是因為利率預期會影響流動性、殖利率、美元，以及投資人承擔風險的意願。可信的維持不變決策搭配通膨降溫，能減輕金融狀況的壓力，並可能支持風險資產。這正是我們在 Waller 發表評論後的市場反應中已經看到的情況：Gate 最新市場更新指出，比特幣在 24 小時內上漲 4.17% 至 $81,122.40，而 Ethereum 上漲 5.36% 至 $2,533.19。這並不能證明聯準會維持利率不變就能保證加密貨幣價格上漲，但它顯示出，當市場認定緊縮政策的機率下降時，加密貨幣市場能夠多麼迅速地做出反應。
我的市場解讀
目前最有趣的訊號，不是聯準會一定會維持利率不變或一定會升息，而是市場已從強烈的升息敘事重新回到接近五五開的政策較量，同時 Gate 的事件市場更明顯地以 60% 傾向利率不變。Waller 顯然降低了 9 月升息的確定性，但也讓通膨成為關鍵條件。對我而言，下一個主要催化劑因此不是另一項預測，而是即將公布的通膨證據。
我的觀點
我目前傾向於 9 月維持利率不變，主要是因為 Waller 已明確為在通膨持續降溫時維持不變敞開大門，而 Gate 的事件市場給予維持不變情境的機率較高，為 60%，升息 25 個基點則為 41%。但我不會把這視為保證結果。如果 8 月通膨高於預期，整個機率結構可能迅速轉向升息。對加密貨幣而言，通膨持續降溫的敘事將是更具支持性的情境，而重新轉向鷹派的重新定價可能會使波動性大幅回升。因此，9 月 15–16 日的決策正逐漸成為一場真正依賴數據的五五開局面，目前 Gate 稍微偏向維持不變一方。
#GateEventContract
9 月聯準會決策已從相對明確的升息敘事，轉變為「維持不變」與「升息 25 個基點」之間更加勢均力敵的角力。截至 9 月 4 日，Gate 的事件市場定價顯示，利率維持不變的機率約為 60%，升息 25 個基點的機率為 41%，另有約 1% 的機率降息 25 個基點，以及另外 1% 的機率升息 50 個基點或更多。與此同時，CME FedWatch 顯示的分歧更加緊繃：不變的機率約為 49.6%，升息 25 個基點的機率則為 50.2%。兩者相差接近 10 個百分點，這使其成為 9 月 15–16 日 FOMC 會議前最值得關注的政策機率差異之一。
Gate 對 CME：兩個市場，兩種不同訊號
重要的是，Gate 和 CME 衡量的並非完全相同的市場行為。Gate 的事件市場是圍繞事件合約建立，參與者主要來自加密貨幣原生群體；CME FedWatch 則是根據傳統聯邦基金期貨市場的定價推導機率。這項差異很重要，因為加密貨幣交易者對流動性與聯準會預期的變化高度敏感。Gate 市場目前傾向維持利率不變，而 CME 在維持不變與升息 25 個基點之間幾乎完全平衡。與其將其中一個數字視為「正確」、另一個視為「錯誤」，我認為這個差距證明市場本身仍不確定聯準會的下一步行動。
Waller 的訊息偏鴿派，但並非保證
聯準會理事 Christopher Waller 在這場辯論中發出了最重要的新訊號。他的訊息具有條件性，但明顯不像 Jackson Hole 之後推高升息預期的語氣那麼鷹派。Waller 表示，如果即將公布的 8 月通膨數據持續顯示朝聯準會 2% 目標取得進展，他將傾向支持在 9 月會議維持目前的政策利率不變。但他也保留了通膨數據偏高時升息的可能性。換句話說，Waller 並未宣布政策決定；他實際上是在說：「通膨降溫意味著維持不變，通膨升溫意味著升息。」
市場為何反應如此迅速
Waller 發表評論的時機很重要。在聯準會主席 Kevin Warsh 發表 Jackson Hole 談話後，9 月升息的預期大幅上升，市場定價一度接近 66%。隨後，Waller 更加鴿派且取決於數據的訊息，將這些預期推回約 50%。這次反轉顯示市場對個別聯準會溝通的敏感度已變得多麼高。投資人並非只是對某一句話做出反應；他們是在重新評估整條 9 月預期政策路徑。
通膨考驗優先到來
Waller 的評論也解釋了為什麼下一批通膨數據如此重要。他特別表示，聯準會從 8 月通膨中獲得的資訊，將大幅影響他的決定。目前聯邦基金目標區間為 3.50%–3.75%，而通膨仍明顯高於聯準會 2% 的目標。Waller 認為，近期通膨降溫令人鼓舞，但他也警告，較強的通膨仍可能支持採取更緊縮的政策。這為市場建立了一個非常簡單的框架：較溫和的通膨數據會強化維持不變的理由，而高於預期的通膨數據則可能迅速重建升息敘事。
為什麼就業數據可能不是最後的決定因素
目前辯論的另一個有趣部分是勞動市場。Waller 曾表示，他不預期即將公布的就業報告會單獨決定其 9 月決策，因為勞動市場狀況仍相對穩定。他指出，相較於每月薪資波動，失業率是更可靠的勞動市場健康指標。這讓市場更加關注通膨。對交易者而言，這意味著即使就業數據疲弱，只要通膨同時意外上升，也不會自動保證聯準會維持利率不變。
9 月維持不變的多頭情境
如果 8 月通膨持續降溫、工資與價格壓力維持受控，且勞動市場沒有明顯惡化，維持不變的情境就會變得更加有利。在這種組合下，Waller 的論點更具可信度，聯準會可以維持目前 3.50%–3.75% 的區間，同時等待更多證據。因此，Gate 60% 的維持不變機率，與近期通膨降溫為政策制定者提供避免立即升息理由的想法一致。這不是一個極有信心的預測，但代表了具有意義的傾向。
鷹派情境仍然存在
不應忽視相反的情境。Waller 明確表示，較高的通膨數據可能使他轉向支持升息。核心通膨仍高於目標，能源價格再次上升，科技相關價格以及潛在關稅影響也帶來額外的上行風險。這意味著 Gate 上 41% 的升息機率，以及 CME 上約 50.2% 的升息 25 個基點累計機率，並不不切實際。強勁的通膨意外可能迅速將平衡推回鷹派一側。
加密貨幣傳導：為什麼 BTC 在意聯準會
對加密貨幣而言，聯準會決策之所以重要，是因為利率預期會影響流動性、殖利率、美元以及投資人的風險承受意願。可信的維持不變決策若與通膨降溫相結合，能減輕金融環境的壓力，並可能支撐風險資產。這正是我們在市場對 Waller 評論的反應中已經看到的情況：Gate 最新的市場更新指出，比特幣在 24 小時內上漲 4.17% 至 $81,122.40，而以太幣上漲 5.36% 至 $2,533.19。這並不能證明聯準會維持利率不變就一定能保證加密貨幣價格上漲，但它展現了當市場認為緊縮政策的機率下降時，加密貨幣能夠多麼迅速地做出反應。
我的市場解讀
目前最有趣的訊號並不是聯準會一定會維持不變或一定會升息，而是市場已從強烈的升息敘事，回到接近 50/50 的政策角力，同時 Gate 的事件市場則以 60% 的機率更偏向維持不變。Waller 明顯降低了 9 月升息的確定性，但他也讓通膨成為關鍵條件。對我而言，下一個主要催化劑因此不是另一項預測，而是即將公布的通膨證據。
我的觀點
我目前傾向於 9 月維持利率不變，主要是因為 Waller 已明確表示，如果通膨持續降溫，他願意為維持不變敞開大門；此外，Gate 的事件市場給予維持不變情境的機率較高，為 60%，高於升息 25 個基點的 41%。但我不會將其視為必然結果。如果 8 月通膨高於預期，整個機率結構可能迅速轉向升息。對加密貨幣而言，通膨持續降溫的敘事將是較具支撐力的情境，而重新出現的鷹派重新定價可能會使波動性急劇回升。因此，9 月 15–16 日的決策正逐漸形成一場真正取決於數據的五五波，而 Gate 目前略微偏向維持不變的一方。
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