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#英伟达财报周 Nvidia 價格趨勢分析
截至 2026 年 8 月 29 日，Nvidia（NVDA）股價經歷了劇烈的過山車行情。8 月 24 日，該股連續第七個交易日下跌，收於 208.48 美元，創下自 2022 年 9 月以來最長的連續下跌紀錄。股價較 5 月創下的 235.74 美元歷史高點下跌超過 10%，單日蒸發約 1510 億美元市值。8 月 25 日，股價反彈，漲幅超過 2%；8 月 26 日，收於 209.66 美元。市場正屏息等待 Nvidia 2027 財政年度第二季財報於 8 月 26 日收市後發布。
連續下跌背後的三大壓力
這波連續下跌並非基本面惡化所致，而是多項宏觀與微觀因素交織的結果。首先，30 年期美國公債殖利率攀升至 5.3% 以上，無風險利率上升直接限制了高成長股的估值潛力。其次，對 AI 硬體供應鏈的擔憂加劇——記憶體成本飆升，導致搭載 Nvidia AI 晶片的伺服器價格上漲超過 15%，而 Morgan Stanley 數據顯示，Vera Rubin 機架的記憶體成本漲幅最高達 435%。此外，市場開始質疑由 Nvidia 主導的 GPU 市場結構是否會弱化。
財報公布前夕的多空交戰
選擇權市場顯示，財報公布後該股預計將出現約 5.4% 的雙向波動。Goldman Sachs 分析師指出，Nvidia 股價在過去兩週已上漲超過 12%，這意味著部分利多消息可能已提前反映在股價中。Goldman Sachs 認為，如果三大催化劑——雲端服務供應商獲利能力改善、可控的融資平台，以及持續股票回購——未能實現，股價可能下跌而非上漲。與此同時，Franklin Templeton 基金經理強調，市場需要的不僅是超出預期的獲利，還需要明確的資本配置路線圖——Nvidia 的預期本益比已降至約 21 倍，顯示其與營收成長率之間存在明顯分歧。
長期邏輯依然穩固
8 月 27 日，Amazon 宣布額外購買 200 萬枚高階 Nvidia AI 晶片，加上先前宣布購買的 100 萬枚晶片。Bank of America 重申「買進」評級，目標價為 350 美元；Raymond James 則將目標價上調至 352 美元。61 位華爾街分析師的共識給予 Nvidia「強力買進」評級，平均目標價為 305.79 美元。
短期而言，Nvidia 正從「估值驅動」成長轉向「業績驗證」。長期而言，AI 基礎建設的敘事遠未結束，但市場對這家「賣鏟人」的審視正變得前所未有地嚴格。@Gate_Square