$SNDK 已從傳統 NAND 供應商轉型為 AI 儲存需求的結構性受益者。

在 2026 財政年度，Sandisk 實現 202.5 億美元營收，年增 175%。資料中心營收暴增 437% 至 52 億美元，因 AI 工作負載同時推動更高的出貨量與顯著更強的定價。第四季營收達 89.7 億美元，按季成長約三分之二來自價格，三分之一來自數量。

Sandisk 的決定性優勢在於其 New Business Model 協議。該公司已與主要資料中心及邊緣客戶簽訂多年期合約，涵蓋約 939 億美元的最低合約營收。這些協議包含數量承諾與價格下限，提供了傳統記憶體公司極少能達到的能見度。

對於 2027 財政年度第一季，Sandisk 預期營收介於 103 億美元至 108 億美元之間。管理層預計，隨著 AI 推論持續擴大儲存需求強度，位元數在 2026 年曆年之後仍將維持配給狀態。

儘管 NAND 本質上仍具週期性，Sandisk 的合約積壓訂單以及產品組合轉向高價值資料中心 SSD，已大幅改善其獲利能力的品質與持久性。

對 $SNDK 而言，機會已不再只是價格上漲，而是 AI 驅動的需求與更具韌性的商業模式相結合。
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