這個故事中也有一些需要討論的風險。第一個風險是毛利率——由於 HBM 記憶體成本上升，毛利率可能在第三季度降至 74%，第四季度降至 71-72%。第二個風險是出口管制——中國資料中心營收已完全不再納入指引。第三個風險是 AI 資本支出的可持續性——如果 Microsoft、Google 與 Meta 等超大規模雲端服務商放慢支出，NVIDIA 的成長故事可能受到打擊。競爭也在加劇——AMD、Broadcom 與 Google 的客製化 AI 晶片正在搶占市場份額。客戶集中度也是另一項風險，因為少數大型客戶占據了營收的很大比例。
這個故事中也有一些需要討論的風險。第一個風險是毛利率——由於 HBM 記憶體成本上升，毛利率可能在第三季降至 74%，第四季降至 71-72%。第二個風險是出口管制——中國資料中心營收如今完全未納入指引。第三個風險是 AI 資本支出的持續性——如果 Microsoft、Google 與 Meta 等超大規模雲端服務商放緩支出，NVIDIA 的成長故事可能受到打擊。競爭也在加劇——AMD、Broadcom 與 Google 的客製化 AI 晶片正在搶占市場份額。客戶集中度是另一項風險，因為少數大型客戶貢獻了很大一部分營收。
NVIDIA 的財報不只是一家公司的季度業績——它是整個 AI 產業的健康檢查。NVIDIA 如今是全球市值最高的公司，並於 2026 年 8 月 26 日發布 FY2027 第二季度財報，創下了創紀錄的數字。在這篇文章中，我將告訴你需要知道的一切：營收、利潤、EPS、資料中心成長、股價、成交量、流動性、預測與交易策略——全部包含價格與百分比。
FY2027 第二季度，NVIDIA 的總營收為 962.2 億美元，較去年同期的 467.4 億美元高出 106%，也比上一季度的 816.2 億美元高出 18%。華爾街原本只預期 921.7 億美元，因此公司超出預期 4.4%。Non-GAAP EPS 為 2.22 美元，比預期的 2.10 美元高出 5.7%。GAAP 淨利潤為 596.9 億美元，較去年跳增 126%；Non-GAAP 淨利潤為 539.5 億美元，成長 118%。毛利率為 75%，高於一年前的 72.4%。這些數字顯示，NVIDIA 不只是在成長——而是在爆炸性成長。
NVIDIA 的核心是資料中心業務。本季度，資料中心營收達到 890 億美元，占總營收的 92%，較去年高出 117%。對 Blackwell Ultra 晶片的需求非常強勁，供應甚至跟不上需求。網路業務營收也創下紀錄——Spectrum-X 乙太網路業務年增 2.6 倍。公司已停止分別公布遊戲及其他業務部門，但邊緣運算部門的營收估計約為 72.2 億美元。事實上，NVIDIA 如今已成為一家純粹的 AI 基礎設施公司。
未來的計畫更加令人印象深刻。公司指引 FY2027 第三季度營收為 1080 億美元（正負 2%），比市場預估的 1030-1040 億美元高出 4-5%。毛利率指引為 74%，由於 HBM 記憶體成本的壓力，略低於 75%。最大的訊號是，NVIDIA 的目標是在 FY2028 實現 70% 的營收成長。Vera Rubin 平台如今已交付給 Microsoft、OpenAI、Google Cloud、Oracle、CoreWeave 與 Nebius，Jensen Huang 表示，Blackwell 與 Rubin 截至 2027 年的合計訂單金額接近 1 萬億美元。
現在來談談市場。2026 年 8 月 28 日，NVIDIA 股價收於 217.48 美元，但當天下跌 4.58%——這是因為前一天大漲 8.56% 後出現了獲利了結。財報公布後兩天，股價淨漲幅為 +3.6%。以週為 basis，股價上漲 1.3%；單月上漲 8.3%；2026 年迄今上漲 16.8%。股價僅比 236.54 美元的 52 週高點低 8.1%，而 52 週低點為 164.07 美元。總市值約為 5.3 萬億美元——使 NVIDIA 成為全球最大的上市公司。
在流動性與成交量方面，NVIDIA 是全球流動性最高的股票之一。在正常交易日，平均成交量約為 5300 萬股，價值約 110 億美元。但在財報公布日，成交量則是另一個層級——8 月 27 日成交了 2.44 億股，價值 553 億美元，而下一個交易日仍有 1.62 億股成交。具備這種深度，任何大型機構投資人都能輕鬆建立或退出部位。放空比率僅為 1.2%，意味著市場上的看空押注非常少。
財報公布後，至少有 10 家投資銀行上調了目標價。新的目標價區間為 300 至 515 美元。Goldman Sachs、Morgan Stanley 與 UBS 將目標價設為 300 美元；Citi 與 Oppenheimer 設為 315 美元；JP Morgan 設為 320 美元；RBC 與 KeyBanc 設為 330 美元；BofA 設為 350 美元；Bernstein 設為 400 美元；Melius 設為 420 美元；Evercore 設為 465 美元；Raymond James 給出了最積極的 515 美元目標價——比目前股價高出 137%。這些銀行的平均目標價約為 353 美元，比目前 217 美元的股價高出 62%。沒有任何一家銀行下調目標價，這顯示了市場信心。
從估值來看，以成長性衡量，NVIDIA 仍然看起來合理。以預期 FY2027 EPS 9.27 美元計算，預期本益比僅為 23.5 倍；以預期 FY2028 EPS 15.33 美元計算，則只有 14.2 倍。對一家營收成長 88% 的公司而言（FY2027 預估營收為 4069 億美元），這樣的本益比非常便宜。根據市場共識，FY2028 營收可能達到 6718 億美元，成長 65%。這意味著，如果成長符合預期，目前的股價水準並不激進——實際上是落後於成長曲線。
技術價位也很清楚。第一道支撐位在 216.8 美元（8 月 28 日低點），接著是 213-214 美元（20 日移動平均線），然後是 208 美元（50 日移動平均線），以及 195 美元（200 日移動平均線）。阻力位在 229-230 美元（近期高點），再往上則是 236.5 美元的 52 週高點。RSI 位於 46-52 的中性區間，ADX 為 41.7，顯示趨勢強勁；平均日內波動幅度約為 2.7-3%。股價高於 50 日與 200 日移動平均線，意味著長期趨勢仍然完整，上升趨勢尚未被破壞。
現在的問題是 NVIDIA 能漲到多高。在保守情境下，300 美元價位將成為目標，比目前股價高出 38%。基本情境是 315-350 美元區間，提供 45-61% 的上行空間。樂觀情境則是 400-515 美元，潛在漲幅為 84-137%。如果公司在 FY2028 實現 70% 的成長，且本益比維持穩定，350-400 美元區間並不是難以達成的目標。而如果 AI 資本支出週期持續至 2027-2028 年，一些分析師認為 500 美元以上的情境是合理的。第三季度 1080 億美元的營收指引證明，成長並未放緩。
至於交易策略，有幾個關鍵價位需要記住。208-213 美元區間（接近 50 日移動平均線）是強力支撐——從該處反彈是合理的。如果股價突破 230 美元，可能上漲至 236.5 美元；突破該價位後，通往 250 美元以上的道路將會開啟。一個簡單的停損規則是，如果股價收在 50 日移動平均線下方，就應控制風險，因為趨勢會在那裡轉弱。ATR 約為 6，意味著每日 2-3% 的波動屬於正常，因此承擔過高槓桿具有風險。對長期投資人而言，定期定額是更好的策略，因為 NVIDIA 股價短期內非常波動——在沒有耐心與適當部位規模管理的情況下，不應建立任何部位。
這個故事中也有一些需要討論的風險。第一個風險是毛利率——由於 HBM 記憶體成本上升，毛利率可能在第三季度降至 74%，第四季度降至 71-72%。第二個風險是出口管制——中國資料中心營收已完全不再納入指引。第三個風險是 AI 資本支出的可持續性——如果 Microsoft、Google 與 Meta 等超大規模雲端服務商放慢支出，NVIDIA 的成長故事可能受到打擊。競爭也在加劇——AMD、Broadcom 與 Google 的客製化 AI 晶片正在搶占市場份額。客戶集中度也是另一項風險，因為少數大型客戶占據了營收的很大比例。
現在談談我的看法。NVIDIA 仍然是 AI 時代執行力最強的公司。資料中心 117% 的成長、75% 的毛利率，以及 1 萬億美元的已取得訂單——這些都是其他公司無法展示的成績。Jensen Huang 從 Blackwell 到 Rubin 的產品路線圖已提前獲得訂單，而 FY2028 70% 的成長目標顯示需求不會消失。短期內，股價可能因毛利率壓力與獲利了結而盤整——8 月 28 日下跌 4.58% 就是一個例子。但長期圖景非常清楚：對於相信 AI 趨勢的人而言，NVIDIA 是這股趨勢中最大的贏家。300 美元的保守目標與 400 美元以上的樂觀目標看起來都合乎邏輯——所需要的只是耐心與適當的風險管理。NVIDIA 的表現不言自明。
$NVDA
NVIDIA 的財報不只是公司的季度業績——它們是整個 AI 產業的健康檢查。NVIDIA 如今是全球市值最高的公司，並於 2026 年 8 月 26 日發布 FY2027 第二季財報，數據創下紀錄。在這篇文章中，我將告訴你所有需要知道的資訊：營收、獲利、EPS、資料中心成長、股價、成交量、流動性、預測與交易策略——所有內容都會附上價格與百分比。
FY2027 第二季，NVIDIA 的總營收為 962.2 億美元，較去年同期的 467.4 億美元高出 106%，也較上一季的 816.2 億美元高出 18%。華爾街原本只預期 921.7 億美元，因此公司超出預期 4.4%。Non-GAAP EPS 為 2.22 美元，較預期的 2.10 美元高出 5.7%。GAAP 淨利為 596.9 億美元——較去年大增 126%——而 non-GAAP 淨利為 539.5 億美元，成長 118%。毛利率為 75%，高於一年前的 72.4%。這些數字顯示，NVIDIA 不只是成長——而是在爆炸式成長。
NVIDIA 的核心是資料中心業務。本季資料中心營收達到 890 億美元，占總營收的 92%，較去年高出 117%。對 Blackwell Ultra 晶片的需求非常強勁，供應甚至無法跟上。網路業務營收也創下紀錄——Spectrum-X 乙太網路業務年增 2.6 倍。公司已停止分別公布遊戲及其他部門的數據，但邊緣運算部門估計約為 72.2 億美元。實際上，NVIDIA 如今已成為一家純粹的 AI 基礎設施公司。
接下來的計畫更加令人印象深刻。公司預估 FY2027 第三季營收為 1080 億美元（正負 2%），比市場預估的 1030 億至 1040 億美元高出 4-5%。毛利率指引為 74%，由於 HBM 記憶體成本的壓力，略低於 75%。最大的訊號是，NVIDIA 的目標是在 FY2028 實現 70% 的營收成長。Vera Rubin 平台如今已交付給 Microsoft、OpenAI、Google Cloud、Oracle、CoreWeave 與 Nebius，Jensen Huang 表示，截至 2027 年，Blackwell 與 Rubin 的合計訂單金額接近 1 萬億美元。
現在來談談市場。2026 年 8 月 28 日，NVIDIA 股價收於 217.48 美元，但當天下跌 4.58%——這是因為前一天大漲 8.56% 後出現獲利了結。財報公布後的兩個交易日內，股價淨漲幅為 +3.6%。以週線來看，股價上漲 1.3%；月內上漲 8.3%；2026 年初至今上漲 16.8%。目前股價僅比 236.54 美元的 52 週高點低 8.1%，而 52 週低點為 164.07 美元。總市值約為 5.3 萬億美元——使 NVIDIA 成為全球最大的上市公司。
談到流動性與成交量，NVIDIA 是全球流動性最高的股票之一。在正常交易日，平均成交量約為 5300 萬股，價值約 110 億美元。但在財報公布日，成交量則是另一個層級——8 月 27 日成交 2.44 億股，價值 553 億美元，而下一個交易日仍有 1.62 億股成交。具備這種深度，任何大型機構投資者都能輕鬆建立或退出部位。放空比例僅為 1.2%，意味著市場上的看空押注非常少。
財報公布後，至少有 10 家投資銀行上調了目標價。新的目標價區間為 300 至 515 美元。Goldman Sachs、Morgan Stanley 與 UBS 將目標價設定為 300 美元；Citi 與 Oppenheimer 設定為 315 美元；JP Morgan 為 320 美元；RBC 與 KeyBanc 為 330 美元；BofA 為 350 美元；Bernstein 為 400 美元；Melius 為 420 美元；Evercore 為 465 美元；Raymond James 給出了最進取的 515 美元目標價——比目前股價高出 137%。這些銀行的平均目標價約為 353 美元，比目前 217 美元的股價高出 62%。沒有任何一家銀行下調目標價，這顯示了市場信心。
從估值來看，若以成長性衡量，NVIDIA 仍顯得合理。以預期 FY2027 EPS 9.27 美元計算，預期本益比僅為 23.5 倍；以預期 FY2028 EPS 15.33 美元計算，則僅為 14.2 倍。對一家營收成長 88% 的公司而言（FY2027 營收預估為 4069 億美元），這樣的本益比非常便宜。根據市場共識，FY2028 營收可能達到 6718 億美元——成長 65%。這意味著，如果成長符合預期，目前的股價水準並不激進——實際上，它反而落後於成長曲線。
技術價位也很明確。第一個支撐位在 216.8 美元（8 月 28 日低點），接著是 213-214 美元（20 日移動平均線），再來是 208 美元（50 日移動平均線），以及 195 美元（200 日移動平均線）。阻力位在 229-230 美元（近期高點），再往上則是 236.5 美元的 52 週高點。RSI 位於 46-52 的中性區間，ADX 為 41.7，顯示趨勢強勁，平均日波動區間約為 2.7-3%。股價高於 50 日與 200 日移動平均線，意味著長期趨勢仍然完整，上升趨勢尚未破壞。
現在的問題是 NVIDIA 能漲到多高。在保守情境下，300 美元價位將成為目標——比目前股價高出 38%。基本情境是 315-350 美元區間，提供 45-61% 的上行空間。樂觀情境則是 400-515 美元，具備 84-137% 的潛在漲幅。如果公司在 FY2028 實現 70% 的成長，且本益比維持穩定，350-400 美元區間並不是難以達到的目標。如果 AI 資本支出週期持續到 2027-2028 年，部分分析師認為 500 美元以上的情境是合理的。第三季 1080 億美元的營收指引證明，成長並未放緩。
至於交易策略，有幾個關鍵價位需要記住。208-213 美元區間（接近 50 日移動平均線）是強力支撐——從該處反彈是合理的。如果股價突破 230 美元，可能會上漲至 236.5 美元，而突破該價位後，通往 250 美元以上的道路將會開啟。一項簡單的停損規則是，如果股價收盤跌破 50 日移動平均線，就應該控制風險，因為趨勢會在該處轉弱。ATR 約為 6，意味著每日 2-3% 的波動屬於正常，因此承擔過高槓桿具有風險。對長期投資者而言，定期定額是更好的策略，因為 NVIDIA 股價短期內非常波動——沒有耐心並做好適當的部位配置，就不應建立任何部位。
這個故事中也有一些需要討論的風險。第一個風險是毛利率——由於 HBM 記憶體成本上升，毛利率可能在第三季降至 74%，第四季降至 71-72%。第二個風險是出口管制——中國資料中心營收如今完全未納入指引。第三個風險是 AI 資本支出的持續性——如果 Microsoft、Google 與 Meta 等超大規模雲端服務商放緩支出，NVIDIA 的成長故事可能受到打擊。競爭也在加劇——AMD、Broadcom 與 Google 的客製化 AI 晶片正在搶占市場份額。客戶集中度是另一項風險，因為少數大型客戶貢獻了很大一部分營收。
現在談談我的看法。NVIDIA 仍是 AI 時代最強、執行力最佳的公司。資料中心成長 117%、75% 的毛利率，以及 1 萬億美元的已簽訂訂單——這些都是其他公司無法展示的成績。Jensen Huang 從 Blackwell 到 Rubin 的路線圖已經提前被訂購，而 FY2028 70% 的成長目標顯示需求不會消失。短期內，股價可能因毛利率壓力與獲利了結而盤整——8 月 28 日下跌 4.58% 就是一個例子。但長期圖景非常清晰：對那些相信 AI 趨勢的人而言，NVIDIA 是這股趨勢中最大的贏家。300 美元的保守目標與 400 美元以上的樂觀目標看起來都合理——所需要的只是耐心與適當的風險管理。NVIDIA 的表現不言自明。
$NVDA {currencycard:stock}(NVDA)