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Ethereum 剛剛發出了一個罕見的訊號。在一週內，ETH 飆升約 29–30%，創下自 2025 年 5 月以來最大的單週漲幅。這波走勢甚至讓 ETH 超越 Bitcoin，同期上漲約 21%。
對 Tom Lee 而言，這個數字不只是一項統計。他認為，歷史模式顯示，當 ETH 能夠在一週內錄得約 30% 的漲幅時，大行情可能才剛剛開始。
此前有兩個例子格外引人注目：2021 年 7 月出現類似的單週飆升後，ETH 隨後上漲約 167%。2025 年 5 月，這種模式再次出現，ETH 繼續上漲約 170%。
這次的不同之處：資金開始跟隨價格
目前 ETH 的上漲並非孤立發生。
美國 Ethereum 現貨 ETF 錄得強勁資金流入，同時由 Tom Lee 領導的 BitMine 剛剛買入 32,447 ETH，價值約 US$8,100 萬，為自 7 月初以來最大的單週買入量。BitMine 目前的持有量已達約 585 萬 ETH，相當於 Ethereum 流通供應量的約 4.8%。
這使得最新一輪上漲具備不同的特徵：
價格上漲 → ETF 吸收 ETH → 企業金庫持續累積 → 流動供應量可能變得更加緊張。
另一方面，ETH 也開始獲得新的敘事，成為資產代幣化、穩定幣以及基於區塊鏈的 AI 應用基礎設施。Lee 此前預計，資金從 Bitcoin 轉向 Ethereum 的輪動，在 ETH 落後多年後已開始發生。
但歷史並非保證
有一個陷阱必須避免。
短期內上漲 30% 也使 ETH 容易出現獲利了結和技術性修正。在 ETH 達到約 US$2,500 的區域後，一些市場數據甚至顯示，動能狀況已經非常過熱。
因此，Tom Lee 的訊號應被解讀為機率指標，而不是自動實現的目標。
更重要的是要觀察，當市場亢奮消退後，ETH 是否能夠維持突破。
結論
30% 並不是終點線。這反而可能是市場正在進入新階段的警報。
如果 2021 年和 2025 年的模式再次重演，ETH 的上漲空間仍可能遠大於最近一週的漲幅。但這次存在一些與先前週期不同的額外因素：ETF、企業累積、質押，以及 Ethereum 作為金融基礎設施的使用日益增加。
現在最大的問題不是「ETH 是否已經漲得太高？」，而是這波價格上漲是否正在開啟規模大得多的機構累積階段。
如果答案是肯定的，那麼 30% 的上漲可能不是高峰，而是初步訊號。