關於Palantir Technologies［PLTR］，這家公司是什麼？這家快速增長的數據分析公司的真實身份和投資要點 | 岡元兵八郎的美國股票大師之路 | Monex Monex Securities的投資信息和有用媒體

近年，投資者對Palantir Technologies［PLTR］（以下簡稱Palantir）的關注迅速增加。其原因在於其驚人的股價表現。2024年股價上漲約340％，2025年迄今2月18日更錄得65％的上漲。那麼，Palantir是一家怎樣的企業，為何如此受人關注呢？本文將簡明解釋其業務內容、優勢、增長背景以及投資風險。

數據分析巨頭Palantir Technologies [PLTR]

Palantir是一家美國軟件公司，由彼得·蒂爾（PayPal聯合創始人）等人於2003年創立。該公司提供基於先進數據分析和人工智能（AI）的解決方案，特別擅長為政府機構和企業提供數據利用支持。

從PayPal獲得的見解，彼得·蒂爾先生創立

彼得·蒂爾先生和埃隆·馬斯克先生是PayPal Holdings［PYPL］的創始成員。馬斯克先生創立了自己的公司“X.com”，而蒂爾先生則創立了“Confinity”，這兩家公司於2000年合併，從而誕生了PayPal。合併後，馬斯克先生曾一度擔任PayPal的CEO，但由於內部意見分歧，蒂爾先生成為了CEO，馬斯克先生退出了經營層面。

2002年，PayPal被eBay以約15億美元收購，Teal先生和Mask先生分別獲得了鉅額資金，Mask先生創辦了特斯拉[TSLA]和SpaceX，而Teal先生則運用PayPal所培養的不正檢測技術創立了Palantir。此外，Teal先生後來成立了創始人基金，該基金成為SpaceX的初期投資者。

當前的Palantir首席執行官亞歷克斯·卡普被稱為“硅谷的異端”，他表示不會掩飾與政府的緊密聯繫。這一點與埃隆·馬斯克有相似之處。

帕蘭提亞的商業模式是什麼？

政府機構業務（約55％的銷售額）

自成立以來，Palantir與CIA（中央情報局）、FBI（聯邦調查局）和國防部等美國政府機構建立了深厚的關係，並參與了與機密數據分析和國家安全相關的項目。

代表性軟件是“Palantir Gotham”。它在軍事、情報、網絡安全領域被使用，用於恐怖主義監視和犯罪調查。

另外，Palantir公司還得到了中央情報局（CIA）的投資部門“In-Q-Tel”的資金支持，是政府非常信任的公司。Palantir軟件分析的信息被用於伊拉克和阿富汗的反恐戰略決策，併為確保士兵的安全做出了貢獻。Palantir能夠實時分析海量數據，可視化關係，併為政府的業務效率化做出貢獻，作為“支撐國家內部運作”的企業具有特殊存在感。

民間企業向業務（約佔銷售額的45％）

2016年以降，Palantir已經全面推進了面向民營企業的業務。 該公司的主要產品面向企業的主力產品是Palantir Foundry，用於供應鏈管理和金融風險分析。 這樣一來，它可以立即處理複雜的數據，並支持企業快速決策。

例如，像摩根大通[JPM]這樣的銀行會用於檢測欺詐交易、風險管理，而像福特汽車公司[F]這樣的製造業則用於優化供應鏈和質量管理。

此外，在醫療保健行業，技術被用於醫療數據分析、傳染病擴散預測等。事實上，在新冠疫情期間，Palantir的技術被用於疫苗供應優化和感染預測，證明了其大規模數據處理的實力。

Palantir的股價，在2024年的一年間大約上漲了340％

【圖表】Palantir Technologies上市以來的股價（2020年9月~） ! 出所：從彭博社製作的Monex證券 Palantir於2020年9月30日在股票市場上市。 上市後，股價在四個月內從9.5美元漲至35.18美元約3.7倍，但此後股價停滯約2年零9個月。 它在 2023 年 6 月左右開始上漲，股價在 2024 年 9 月大爆發。 這是對9月6日Palantir被納入標準普爾500指數的公告的迴應。

在這一公告中，該公司股價第二天上漲了14％。此外，在2025年2月3日公佈的2024年第四季度財報中，超過了預期，股價第二天上漲了26％。Palantir的股價在2024年全年上漲了約340％，並且自2025年以來截至2月18日已上漲了65％，進一步增強了對其增長的期望。

帕蘭蒂亞，2025年第4季度財報發佈和未來展望

2024年第4四半期的財報公佈顯示，銷售額增長率比去年同期增長了36%，超過了上一季度的30%增長。此外，商業部門增長了31%，政府部門增長了40%，客戶數量增長了43%，美國商業部門的合同餘額增長了99%。這些增長都超過了最近5個季度的趨勢。

另外，2025年第1季度（Q1）的銷售增長指引為＋35～36%，全年（FY25）的銷售增長指引為＋31%，大大超過了市場預期（約25%增長）。

關於2025年，儘管預計與前一年相比將變得更加嚴峻，但有可能受益於政府預算的行政效率化，政府部門的增長預計將持續。此外，由於加速向民營企業拓展業務，因此也期待著企業銷售的擴大。

2025年的共識EPS預測為0.54美元，比2024年的0.41美元增長了31％，預計2026年為0.67美元，比去年增長了24％。

##Palantir股價，對高估值的擔憂？

另一方面，投資者對Palantir股票的高估值感到擔憂。 根據 Palantir 的 2026 年每股收益預測，市盈率約為 186 倍，遠高於普通軟件公司（截至 2025 年 2 月 14 日的股價為 124.62 美元）。 然而，Palantir剛上市時，曾一度預期市盈率高達360倍。

因為它是一隻超級藍籌成長股，所以股價的估值可以非常高。 在估值方面，特斯拉股票以其高估值而聞名。 特斯拉著眼於其未來的增長潛力，我們認為目前的股價是合理的。 Palantir也是如此。

帕蘭提亞的未來增長性是？

目前正處於生成AI熱潮的初期階段，該公司的技術仍然被認為有很高的關注度。

Palantir的銷售額預計在2025年同比增長30%，2026年增長27%，2027年增長30%。 對於像Palantir這樣收入規模龐大（30億美元）的人工智能相關軟件公司來說，保持30%左右的增長是罕見的。 營業利潤預計也將從2024年的39.4%增加到2025年的41.7%。

Palantir一直乘著人工智能革命的浪潮，在政府和商業領域持續穩步增長。 對於2025年，儘管競爭環境充滿挑戰，但該公司的盈利指引明顯高於預期，表明了增長的可持續性。 此外，Palantir正處於增長的轉折點，但據說成本控制是徹底的。

依然是超高溢價估值，但未來有可能維持30%以上的銷售增長率，預計公司將實現長期業績增長。

Palantir的現狀，其股價領先於分析師

華爾街分析師共識認為Palantir股價過高。有24位分析師對Palantir股票進行研究，其中21％建議買入，54％持有，25％建議賣出。分析師的平均目標股價為91.17美元，因此當前股價被判斷為高出27％。從過去的走勢來看，股價上漲，而分析師在追趕這一趨勢。換句話說，股價領先於分析師。

作為注意點，由於投資者對Palantir的期望很高，因此即使出現財務報告錯誤，也可能會對股價產生較大的負面影響，即使是暫時的。此外，如果市場出現調整，股價可能會有大幅調整。這不僅僅是因為Palantir，而是任何其他高成長股都可能發生的情況。

然而，我們認為該公司的長期增長趨勢不會改變，基本上目前的高估值（高股價評估）將會繼續保持。如果出現暫時的股價調整，我們認為這將是一個很好的投資機會。

Palantir股票投資的風險是什麼？

最後，我也想提一下 Palantir 的風險。Palantir 擁有的技術在安全、監視、商業智能領域具有特別的優勢，但隱私和倫理問題經常被提及。該公司的大部分收入來自政府機構（特別是美國政府）的合同，存在政府依賴風險。

政府的預算削減和政策變更可能會導致合同被縮減或終止。應該考慮到總統選舉和政權交替可能會改變政府的IT投資方針，以及對 Palantir 的依賴可能會減少的情況。