作者：Byron Gilliam
編譯：深潮 TechFlow
深潮導讀：Stuart Levey 用一個簡單洞察改變了金融制裁遊戲規則——不必說服政府，直接說服銀行。這套玩法讓美元系統變成扼殺對手的咽喉，但過度使用正在逼出替代方案，包括加密貨幣。對投資者而言，理解這套經濟戰邏輯，就是理解為什麼去美元化不是口號而是迫切需求。
2004 年總統辯論上，當約翰·克里指責布什總統對伊朗的經濟制裁力度不夠時，布什用近乎惱怒的語氣回應：「我們早就制裁伊朗了！已經沒法再制裁更多了。」
當時兩國之間幾乎沒有任何貿易往來，看起來確實無可制裁。
然而，伊朗的貨架上依然擺滿美國製造的消費品。《紐約時報》當時報導：「美泰冰箱、Diesel 服裝和維多利亞的秘密內衣在這裡相當受歡迎。」
成千上萬的伊朗企業僅憑在杜拜設立辦公室和銀行帳戶，就繞過了美國制裁。「在伊朗做生意的最佳地點，」其中一位商人告訴《紐約時報》：「是在杜拜。」
這類安排已經讓美國制裁形同虛設。但布什在總統辯論中的那句話，啟發了一位財政部官員重新審視制裁機制。
「Stuart Levey 把這種無奈當成了個人挑戰，」Edward Fishman 在《扼制點：經濟戰時代的美國力量》一書中寫道。
當時，Levey 是財政部負責恐怖主義和金融情報的副部長，任務是找到切斷被制裁組織和國家資金來源的辦法。
他重新發明了制裁的玩法。Fishman 稱 Levey 為「美國金融戰的開國元勳」。其他人叫他「制裁技術官僚」。還有人說他是「穿灰西裝的游擊隊員」。
Levey 在政府任職十年間贏得了這些稱號。但他的持久影響源於一個簡單洞察：可以直接告訴銀行別跟誰打交道。
Levey 的靈光一現
Levey 的靈光一現出現在 2006 年，當時他讀到一篇新聞報導，說一家瑞士銀行主動切斷了與伊朗的所有往來。
「我突然想通了，」他後來說道。「當我們說『已經制裁到頭了』，意思是美國公司與伊朗做生意是違法的。但這不意味著全世界都停止和伊朗做生意了。」
問題在於，雖然伊朗銀行自 90 年代中期起就被禁止與美國銀行直接交易，但它們仍能透過代理行間接接入美國銀行系統。
要用美元付款，伊朗銀行會把錢打給歐洲或亞洲的銀行，後者再透過美國代理行轉給收款人——代理行是代表其他銀行結算美元交易的銀行。
這個漏洞現在看來顯而易見，但在 Levey 之前，政府裡沒有人太關注金融系統的這個小眾角落。即便關注了，似乎也無能為力。阻止這些交易看起來需要費力說服其他國家政府指示本國銀行停止與伊朗交易。
Levey 的洞察是：他可以直接游說銀行。
「從私人律所執業經驗中，」Fishman 寫道，「Levey 熟悉企業高管如何看待監管風險和聲譽風險。他相信自己能說服他們主動切斷與伊朗的往來，不管本國政府是否支持。」
說服中夾雜著警告：財政部會追查透過代理行實現的美國制裁違規行為。
「我們從不威脅，」財政部長漢克·鮑爾森對 Fishman 說。「我們只談論不違反規則、不參與非法交易有多重要。」
言外之意：你的銀行真不錯啊……
隱含的威脅是，違反美國制裁法可能導致鉅額罰款，甚至失去接入美國代理行的資格，也就失去了轉移美元的能力。
並非每家銀行都樂意接受這個資訊。
Fishman 引述渣打銀行二把手的回應：「你們這些該死的美國人。你們憑什麼告訴我們，告訴全世界，不能跟伊朗人做生意？」幾年後他們找到了答案——美國執法機構對渣打銀行處以 3.59 億美元罰款，罪名是違反制裁。
其他銀行完全不需要勸說。
「中國的銀行沒跟我說他們不和伊朗做生意，」Levey 告訴 Fishman。「它們就是停了。」
「運動開展 18 個月後，幾乎所有全球最大的銀行都停止為伊朗交易提供服務，儘管它們本國政府和聯合國都沒有這樣要求，」Fishman 寫道。
衡量 Levey 這場運動有效性的標準之一，是伊朗央行行長給它貼上了「金融恐怖主義」的標籤。
但一個人的金融恐怖分子是另一個人的金融自由戰士。Fishman 稱這場運動為經濟戰行為。
財政部長 Scott Bessent 更喜歡用「經濟治國術」這個詞。
Levey 的日薪
上個月的一次演講中，Bessent 部長將經濟治國術定義為「為捍衛主權而有紀律地使用美國經濟力量」。
這包括 Levey 發現的那種力量。接入美元系統，Bessent 說，「不再是無條件的」。
事實上，它已經有條件一段時間了。即便在 Levey 之前，美國就透過拒絕接入銀行系統來懲罰古巴和利比亞這樣的對手。
Levey 的發現只是美元系統能成為多大的扼制點，以及美國能如何用它追求地緣政治目標。
Bessent 強調經濟治國術，是在宣告美國打算更積極地使用這種力量。
Fishman 可能會為這個想法鼓掌——他相信經濟戰可以成為熱戰的有效替代方案。
為此，他建議美國建立「一個常設經濟戰委員會」，在危機中更快更好地提出政策建議。
但他也警告，這招不會永遠奏效。金融制裁像抗生素：大劑量有效，但過度使用就會失去效力。
美國可能已經在過度使用了，證據是對手們——甚至朋友們——正在採取越來越多措施建立美元系統的替代方案。
其中一些替代方案涉及加密貨幣，包括伊朗近年來透過穩定幣轉移的數十億美元。
穩定幣可能被用於規避制裁，這就是為什麼 Stuart Levey 在 2020 年加入 Facebook 的穩定幣專案 Diem 擔任 CEO——「因為他想確保數位貨幣不會削弱美國的金融力量，」Fishman 寫道。
不幸的是，Diem 不到兩年就關閉了。
但 Levey——美國金融戰的開國元勳——還是站穩了腳跟。
作為甲骨文的首席法務官，他去年賺了 1,450 萬美元。
70.52萬 熱度
2.88萬 熱度
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Facebook 穩定幣前 CEO，曾親手打造美國最強金融武器
作者：Byron Gilliam
編譯：深潮 TechFlow
深潮導讀：Stuart Levey 用一個簡單洞察改變了金融制裁遊戲規則——不必說服政府，直接說服銀行。這套玩法讓美元系統變成扼殺對手的咽喉，但過度使用正在逼出替代方案，包括加密貨幣。對投資者而言，理解這套經濟戰邏輯，就是理解為什麼去美元化不是口號而是迫切需求。
2004 年總統辯論上，當約翰·克里指責布什總統對伊朗的經濟制裁力度不夠時，布什用近乎惱怒的語氣回應：「我們早就制裁伊朗了！已經沒法再制裁更多了。」
當時兩國之間幾乎沒有任何貿易往來，看起來確實無可制裁。
然而，伊朗的貨架上依然擺滿美國製造的消費品。《紐約時報》當時報導：「美泰冰箱、Diesel 服裝和維多利亞的秘密內衣在這裡相當受歡迎。」
成千上萬的伊朗企業僅憑在杜拜設立辦公室和銀行帳戶，就繞過了美國制裁。「在伊朗做生意的最佳地點，」其中一位商人告訴《紐約時報》：「是在杜拜。」
這類安排已經讓美國制裁形同虛設。但布什在總統辯論中的那句話，啟發了一位財政部官員重新審視制裁機制。
「Stuart Levey 把這種無奈當成了個人挑戰，」Edward Fishman 在《扼制點：經濟戰時代的美國力量》一書中寫道。
當時，Levey 是財政部負責恐怖主義和金融情報的副部長，任務是找到切斷被制裁組織和國家資金來源的辦法。
他重新發明了制裁的玩法。Fishman 稱 Levey 為「美國金融戰的開國元勳」。其他人叫他「制裁技術官僚」。還有人說他是「穿灰西裝的游擊隊員」。
Levey 在政府任職十年間贏得了這些稱號。但他的持久影響源於一個簡單洞察：可以直接告訴銀行別跟誰打交道。
Levey 的靈光一現
Levey 的靈光一現出現在 2006 年，當時他讀到一篇新聞報導，說一家瑞士銀行主動切斷了與伊朗的所有往來。
「我突然想通了，」他後來說道。「當我們說『已經制裁到頭了』，意思是美國公司與伊朗做生意是違法的。但這不意味著全世界都停止和伊朗做生意了。」
問題在於，雖然伊朗銀行自 90 年代中期起就被禁止與美國銀行直接交易，但它們仍能透過代理行間接接入美國銀行系統。
要用美元付款，伊朗銀行會把錢打給歐洲或亞洲的銀行，後者再透過美國代理行轉給收款人——代理行是代表其他銀行結算美元交易的銀行。
這個漏洞現在看來顯而易見，但在 Levey 之前，政府裡沒有人太關注金融系統的這個小眾角落。即便關注了，似乎也無能為力。阻止這些交易看起來需要費力說服其他國家政府指示本國銀行停止與伊朗交易。
Levey 的洞察是：他可以直接游說銀行。
「從私人律所執業經驗中，」Fishman 寫道，「Levey 熟悉企業高管如何看待監管風險和聲譽風險。他相信自己能說服他們主動切斷與伊朗的往來，不管本國政府是否支持。」
說服中夾雜著警告：財政部會追查透過代理行實現的美國制裁違規行為。
「我們從不威脅，」財政部長漢克·鮑爾森對 Fishman 說。「我們只談論不違反規則、不參與非法交易有多重要。」
言外之意：你的銀行真不錯啊……
隱含的威脅是，違反美國制裁法可能導致鉅額罰款，甚至失去接入美國代理行的資格，也就失去了轉移美元的能力。
並非每家銀行都樂意接受這個資訊。
Fishman 引述渣打銀行二把手的回應：「你們這些該死的美國人。你們憑什麼告訴我們，告訴全世界，不能跟伊朗人做生意？」幾年後他們找到了答案——美國執法機構對渣打銀行處以 3.59 億美元罰款，罪名是違反制裁。
其他銀行完全不需要勸說。
「中國的銀行沒跟我說他們不和伊朗做生意，」Levey 告訴 Fishman。「它們就是停了。」
「運動開展 18 個月後，幾乎所有全球最大的銀行都停止為伊朗交易提供服務，儘管它們本國政府和聯合國都沒有這樣要求，」Fishman 寫道。
衡量 Levey 這場運動有效性的標準之一，是伊朗央行行長給它貼上了「金融恐怖主義」的標籤。
但一個人的金融恐怖分子是另一個人的金融自由戰士。Fishman 稱這場運動為經濟戰行為。
財政部長 Scott Bessent 更喜歡用「經濟治國術」這個詞。
Levey 的日薪
上個月的一次演講中，Bessent 部長將經濟治國術定義為「為捍衛主權而有紀律地使用美國經濟力量」。
這包括 Levey 發現的那種力量。接入美元系統，Bessent 說，「不再是無條件的」。
事實上，它已經有條件一段時間了。即便在 Levey 之前，美國就透過拒絕接入銀行系統來懲罰古巴和利比亞這樣的對手。
Levey 的發現只是美元系統能成為多大的扼制點，以及美國能如何用它追求地緣政治目標。
Bessent 強調經濟治國術，是在宣告美國打算更積極地使用這種力量。
Fishman 可能會為這個想法鼓掌——他相信經濟戰可以成為熱戰的有效替代方案。
為此，他建議美國建立「一個常設經濟戰委員會」，在危機中更快更好地提出政策建議。
但他也警告，這招不會永遠奏效。金融制裁像抗生素：大劑量有效，但過度使用就會失去效力。
美國可能已經在過度使用了，證據是對手們——甚至朋友們——正在採取越來越多措施建立美元系統的替代方案。
其中一些替代方案涉及加密貨幣，包括伊朗近年來透過穩定幣轉移的數十億美元。
穩定幣可能被用於規避制裁，這就是為什麼 Stuart Levey 在 2020 年加入 Facebook 的穩定幣專案 Diem 擔任 CEO——「因為他想確保數位貨幣不會削弱美國的金融力量，」Fishman 寫道。
不幸的是，Diem 不到兩年就關閉了。
但 Levey——美國金融戰的開國元勳——還是站穩了腳跟。
作為甲骨文的首席法務官，他去年賺了 1,450 萬美元。