Meta Platforms 與 BlackRock 已宣布一項重大全球合作，將在美國德州埃爾帕索開發並營運下一代 AI 資料中心園區，預估整體計畫價值約 140 億美元。2026 年 7 月 28 日的公告，代表科技公司與聚焦人工智慧基礎建設的機構型資產管理者之間最大型合作之一。 該合作凸顯一個日益明顯的趨勢：AI 競賽不再只是關於晶片、模型與軟體。下一階段是確保支撐日益先進的 AI 系統所需的大規模運算能力、能源資源與實體基礎建設。
所有權結構打造新的融資模式
根據該協議，BlackRock 旗下管理的基金（包括 Global Infrastructure Partners 與 HPS Investment Partners）將掌控該合資案 80% 的持股，而 Meta 則保留 20%。 在完成交割時，預期 Meta 將投入價值約 23 億美元的土地以及興建中資產。BlackRock 將以現金投資約 49 億美元，而 Meta 則將獲得一次性約 10 億美元的分配，以使持股比例一致。 相當大一部分融資透過 125 億美元的債務結構提供，凸顯機構資本與私人信貸正變得愈來愈重要，成為資助大型 AI 基礎建設計畫的關鍵。
埃爾帕索園區目標瞄準千兆瓦級運算
該德州設施已在施工超過六個月，並設計在 2028 年開始營運時提供 1 吉瓦的運算能力。 Meta 將透過與該合資案簽署長期租賃協議，成為園區的主要首批使用者。該結構包含為期四年的初始租約期，並設有四個延長選項，可能使雙方關係延續長達 20 年。 Meta 也將提供殘值保證，總體門檻約為 130 億美元，且會隨時間遞減；在特定條件下，這將有助於保護該合資案的投資。
Meta 的 AI 支出策略加速推進
埃爾帕索計畫是 Meta 更廣泛推動擴大 AI 運算能力、並支援其長期人工智慧抱負的一部分。 Meta 已將其 2026 年資本支出展望上調至介於 125 億美元與 145 億美元之間，原因包括 AI 基礎建設成本上升、零組件價格走高，以及資料中心需求擴大。 該公司已概述計畫在 2028 年前投資數百億美元於資料中心開發，目標是加速 AI 能力在先進模型、AI 助理、廣告技術與智慧裝置等領域的發展。 執行長 Mark Zuckerberg 強調，建造先進 AI 系統所需的基礎建設，將是實現未來突破並擴大 AI 技術近用性的關鍵。
BlackRock 更深入投入 AI 基礎建設
對 BlackRock 而言，該合作代表直接參與 AI 基礎建設擴張循環的一個重大機會。 此次投資讓其能接觸到一項由全球最大科技公司之一背書的長期科技資產。該計畫結合了基礎建設所有權、長期租賃收入與機構型融資策略。 BlackRock 執行長 Larry Fink 強調，該計畫在支援經濟發展、創造具技能的工作機會，並滿足對策略性 AI 基礎建設投資日益成長的需求方面的重要性。
為何售後租回模式至關重要
該協議的結構本身，和投資規模同樣重要。 透過轉移已完工資料中心的所有權，同時透過租賃維持營運存取權，Meta 能在確保未來 AI 成長所需運算資源的同時，降低短期資產負債表的壓力。 此模式允許科技公司在積極擴張之餘，亦能與機構投資者分攤基礎建設成本。 此作法類似於能源、運輸與不動產等產業在過去如何為大型資產提供融資。
AI 基礎建設競賽達到新的規模
隨著大型科技公司持續提高 AI 基礎建設支出，Meta 與 BlackRock 的合作也在此時出現。 Alphabet、Microsoft、Amazon 以及其他全球科技企業，正大量投資資料中心、先進運算系統與能源產能，以支援 AI 的開發。 競爭正從「單純建造更好的 AI 模型」轉向「在全球規模下掌控訓練與運作它們所需的基礎建設」。 Meta 的埃爾帕索園區代表一份新的藍圖：科技公司、資產管理者與私募資本攜手合作，為下一代數位基礎建設提供資金。
經濟影響與勞動力培育
該計畫預期將在德州創造可觀的經濟活動，包括數千個建築相關工作機會以及數百個長期營運職位。 目前已有超過 2,300 名工人在施工過程中投入；同時，也透過聚焦科技與具技能的技術工種之訓練課程，支援勞動力培育相關的計畫。 Meta 也投入資金支持 STEM 教育與勞動力準備方案，而 BlackRock 則支持旨在擴大具技能勞動力供給管道的倡議。
投資人重點：AI 需要的不只是軟體
140 億美元的埃爾帕索計畫，代表的並不只是單一資料中心投資。它反映出 AI 產業在如何被建置與被融資方面的根本性轉變。 隨著 AI 需求持續擴大，勝出者可能不只是開發模型與晶片的公司，也可能是提供讓 AI 成為可能的實體基礎建設的公司。 Meta 與 BlackRock 的合作顯示，人工智慧已進入一個新的階段：算力、能源、融資與基礎建設正在成為下一個科技循環的基礎。
Meta 與 BlackRock 的 $14B AI 資料中心交易標誌著基礎建設融資的新時代
AI 基礎建設邁入新的資本循環
Meta Platforms 與 BlackRock 已宣布一項重大全球合作，將在美國德州埃爾帕索開發並營運下一代 AI 資料中心園區，預估整體計畫價值約 140 億美元。2026 年 7 月 28 日的公告，代表科技公司與聚焦人工智慧基礎建設的機構型資產管理者之間最大型合作之一。
該合作凸顯一個日益明顯的趨勢：AI 競賽不再只是關於晶片、模型與軟體。下一階段是確保支撐日益先進的 AI 系統所需的大規模運算能力、能源資源與實體基礎建設。
所有權結構打造新的融資模式
根據該協議，BlackRock 旗下管理的基金（包括 Global Infrastructure Partners 與 HPS Investment Partners）將掌控該合資案 80% 的持股，而 Meta 則保留 20%。
在完成交割時，預期 Meta 將投入價值約 23 億美元的土地以及興建中資產。BlackRock 將以現金投資約 49 億美元，而 Meta 則將獲得一次性約 10 億美元的分配，以使持股比例一致。
相當大一部分融資透過 125 億美元的債務結構提供，凸顯機構資本與私人信貸正變得愈來愈重要，成為資助大型 AI 基礎建設計畫的關鍵。
埃爾帕索園區目標瞄準千兆瓦級運算
該德州設施已在施工超過六個月，並設計在 2028 年開始營運時提供 1 吉瓦的運算能力。
Meta 將透過與該合資案簽署長期租賃協議，成為園區的主要首批使用者。該結構包含為期四年的初始租約期，並設有四個延長選項，可能使雙方關係延續長達 20 年。
Meta 也將提供殘值保證，總體門檻約為 130 億美元，且會隨時間遞減；在特定條件下，這將有助於保護該合資案的投資。
Meta 的 AI 支出策略加速推進
埃爾帕索計畫是 Meta 更廣泛推動擴大 AI 運算能力、並支援其長期人工智慧抱負的一部分。
Meta 已將其 2026 年資本支出展望上調至介於 125 億美元與 145 億美元之間，原因包括 AI 基礎建設成本上升、零組件價格走高，以及資料中心需求擴大。
該公司已概述計畫在 2028 年前投資數百億美元於資料中心開發，目標是加速 AI 能力在先進模型、AI 助理、廣告技術與智慧裝置等領域的發展。
執行長 Mark Zuckerberg 強調，建造先進 AI 系統所需的基礎建設，將是實現未來突破並擴大 AI 技術近用性的關鍵。
BlackRock 更深入投入 AI 基礎建設
對 BlackRock 而言，該合作代表直接參與 AI 基礎建設擴張循環的一個重大機會。
此次投資讓其能接觸到一項由全球最大科技公司之一背書的長期科技資產。該計畫結合了基礎建設所有權、長期租賃收入與機構型融資策略。
BlackRock 執行長 Larry Fink 強調，該計畫在支援經濟發展、創造具技能的工作機會，並滿足對策略性 AI 基礎建設投資日益成長的需求方面的重要性。
為何售後租回模式至關重要
該協議的結構本身，和投資規模同樣重要。
透過轉移已完工資料中心的所有權，同時透過租賃維持營運存取權，Meta 能在確保未來 AI 成長所需運算資源的同時，降低短期資產負債表的壓力。
此模式允許科技公司在積極擴張之餘，亦能與機構投資者分攤基礎建設成本。
此作法類似於能源、運輸與不動產等產業在過去如何為大型資產提供融資。
AI 基礎建設競賽達到新的規模
隨著大型科技公司持續提高 AI 基礎建設支出，Meta 與 BlackRock 的合作也在此時出現。
Alphabet、Microsoft、Amazon 以及其他全球科技企業，正大量投資資料中心、先進運算系統與能源產能，以支援 AI 的開發。
競爭正從「單純建造更好的 AI 模型」轉向「在全球規模下掌控訓練與運作它們所需的基礎建設」。
Meta 的埃爾帕索園區代表一份新的藍圖：科技公司、資產管理者與私募資本攜手合作，為下一代數位基礎建設提供資金。
經濟影響與勞動力培育
該計畫預期將在德州創造可觀的經濟活動，包括數千個建築相關工作機會以及數百個長期營運職位。
目前已有超過 2,300 名工人在施工過程中投入；同時，也透過聚焦科技與具技能的技術工種之訓練課程，支援勞動力培育相關的計畫。
Meta 也投入資金支持 STEM 教育與勞動力準備方案，而 BlackRock 則支持旨在擴大具技能勞動力供給管道的倡議。
投資人重點：AI 需要的不只是軟體
140 億美元的埃爾帕索計畫，代表的並不只是單一資料中心投資。它反映出 AI 產業在如何被建置與被融資方面的根本性轉變。
隨著 AI 需求持續擴大，勝出者可能不只是開發模型與晶片的公司，也可能是提供讓 AI 成為可能的實體基礎建設的公司。
Meta 與 BlackRock 的合作顯示，人工智慧已進入一個新的階段：算力、能源、融資與基礎建設正在成為下一個科技循環的基礎。
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