比特幣現貨交易量自 2023 熊市結束以來跌至新低，較 2024 年底的高點暴跌逾 75%。

值得關注的是鏈上資料：BTC 現貨交易量正在持續萎縮，已回落至 2023 熊市結束時的水準。與去年高點相比，已縮水超過 75%，市場進入交投清淡的階段，周轉偏低。
先釐清造成交易量縮水背後的兩層現實：
1. 大量資金正轉向長期鎖倉。機構在長期累積之後，就不再頻繁交易。散戶參與降溫，可交易幣的流通供給變得更少，因而自然缺乏足以持續的周轉。
2. 目前缺乏持續的主線催化劑。若沒有穩定的新資金持續進場，多數反彈都仰賴短期、由新聞驅動的刺激，因而難以打破連續的趨勢盤。
用辯證的角度看低成交量訊號：
歷史模式：在熊市末期，交易量往往會長時間維持低迷，拋售壓力也會逐步乾涸。但低成交量不一定代表立刻見底並反轉；見底過程往往十分漫長。
短期風險：當流動性縮小之後，價格走勢更容易出現急拉急跌與劇烈波動。由於可動用的資金量很小，快速上漲與下跌都變得可能，且追單的獲利相對虧損比會明顯惡化。
對圖表的個人看法：
在低成交量的盤整階段，不要重押單邊方向。市場最可能是在區間內來回甩動。等交易量再度放大之後，你才能確認新一波上升趨勢或下降趨勢的開始。
接下來要留意的重點：現貨資本是否正在回流，以及 ETF 資金流向能否從淨流出轉為持續淨流入。