你需要了解的合約永續（Perps）！

​合約永續（Perpetual swaps），常被稱為「perps」，是加密市場中毋庸置疑的重量級選手。它們每年處理估計 40 到 50 萬億美元的交易量，幾乎完全碾壓一般的現貨交易。
​以下是為什麼 perps 會成為從散戶投機者到大型避險基金都適用的首選交易工具的拆解說明。

​什麼是合約永續（Perpetual Swap）？
​在傳統金融中，如果你想要在不直接買入資產的情況下獲得槓桿曝險，你會使用期貨合約。但傳統期貨對 24/7 的加密市場存在一個重大缺陷：它們會到期。當到期日到來時，合約會結算，你就被迫關閉或展延你的部位。
​合約永續就是為了解決這個問題而被發明的。它是一種衍生性合約，會追蹤標的資產（例如比特幣或以太坊）的價格，但永不過期。你可以持有部位開倉幾分鐘或幾年，提供直接的方向性曝險（押注價格會上漲或下跌），而不受到到期日的干擾。

​Perps 實際上是如何運作的？
​由於沒有結算日期會自然地迫使合約價格去貼近資產的實際現貨價格，perps 會透過一些核心機制來運作。

​槓桿與保證金：交易者會投入抵押品（保證金，margin）來借入資金，並交易顯著更大的部位規模（槓桿）。例如，使用 10x 槓桿時，投入 1,000 美元可控管 10,000 美元的部位。這會同時放大你的潛在獲利與風險。

​資金費率（Funding Rate）：這是把 perps 價格牢牢固定在現貨市場上的關鍵機制。它是一種會反覆、定期發生的費用，由持有多頭（買入）與空頭（賣出）部位的交易者之間直接交換。

​如果 perps 價格高於現貨價格：多頭支付空頭。這會讓買方產生成本，並刺激賣出，從而把價格推回下方。
​如果 perps 價格低於現貨價格：空頭支付多頭。這會讓賣方產生成本，並刺激買入，從而把價格推回上方。

​強制平倉（Liquidation）：如果市場對你突然劇烈逆向波動，而你的虧損已吞噬你所投入的保證金，交易所的引擎會自動強制關閉（清算，liquidate）你的部位，以防止你的帳戶餘額變成負數。 #Perps