长鑫科技 $CXMT 市值一度突破 3.5 萬億美元，成為新的 A 股王🫅。

而最新野村證券給的評估，長鑫看漲為 116 元人民幣，市值為 7.76 萬億，還能翻一倍？兄弟們，你們敢上嗎？

我仔細看了野村的報告，他們預計 DRAM 收入將在 2030 年爆炸式增長超過 2 萬億美元。是的，那是萬億，帶 T 的萬億。從 2022 年的約 800 億美元增長到 2030 年的超過 2.06 萬億美元。

以下是他們發布的完整供需圖景。產量預計從 2022 年的 293 億 GB 增長到 2030 年的 1284 億 GB。

出貨量從 247 億 GB 上升到近 1260 億 GB。利用率保持極高水平，後期年份往往超過 100%，庫存甚至在絕對值上轉為負值。這是市場結構性緊俏的明確訊號。

價格走勢同樣戲劇性。2023 年價格大跌至每 GB 1.9 美元後，野村預計將強勁反彈。他們預測 2026 年每 GB 13.7 美元，2027 年達到峰值近 18.6 美元/GB，然後在 2030 年前穩定在 16 至 17 美元/GB 左右。

更高的出貨量與這些持續的高平均售價相結合，正是推動那個超過 2 萬億美元收入數字的關鍵。

這不是正常的週期性復甦。該預測假設 AI 和資料中心需求將多年領先於供應。

矽晶圓產能正在增長，但遠不足以匹配比特需求的速度。

高頻寬記憶體，或 HBM，是這裡的主要驅動力。它帶來更高的密度、更高的價格，以及遠優於一般商品 DRAM 的盈利能力。

作為背景，多數主流長期預測仍認為整個 DRAM 市場到 2030 年將保持在 3000 至 4000 億美元以下。

野村基本上在說，如果 AI 基礎設施支出繼續以目前速度推進，這個市場可能比那些保守估計大 5 至 7 倍。

這對四大巨頭——三星、SK 海力士和美光和長鑫——的影響巨大。

如果其中哪怕部分成真，儲存晶片可能成為整個半導體產業最大的利潤池之一。

資本支出將需要加速，但在此情境下定價能力看起來非常有利。

當然，這些是激進的假設。AI 支出可能放緩，新產能可能比預期更快上線，或者中國生產商可能更快縮小差距。但整體方向很明確。

DRAM 只是純商品週期的舊觀念，正被 AI 徹底改寫。

到 2030 年，2 萬億美元的 DRAM 市場。這就是野村為什麼敢對長鑫喊出 7.7 萬億市值的關鍵原因！🧐 #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 #长鑫科技