Metaplanet CEO 回顧 Strategy 比特幣財庫戰略：五年前被罵噱頭，如今囤了 84 萬枚 BTC

Metaplanet 創始人 Simon Gerovich 回顧 Strategy 比特幣財庫戰略五年前從 250 萬美元起步，如今已累積超過 84 萬枚 BTC、價值逾 500 億美元。
（前情提要：比特幣立功！Metaplanet 發布 Q2 財報：扭虧為盈資產飆漲 333%）
（背景補充：一覽 44 家上市公司加密布局：誰在用比特幣做市值發動機？）

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• 五年前：2.5 億美元的「噱頭」
• 市場翻轉了四次，但底層邏輯沒變
• Metaplanet 自身也在加速加碼

Metaplanet 共同創辦人 Simon Gerovich 在社交媒體回顧 Strategy 的比特幣財庫戰略，指出這家公司從 2020 年 8 月以約 2.5 億美元買入比特幣開始，一路走過了股價十倍上漲與接近 90% 的回撤，強調儘管市場看法反覆翻轉，但 Strategy 的比特幣持倉已持續成長至 843,775 枚，總價值超過 500 億美元。

五年前：2.5 億美元的「噱頭」

Gerovich 把時間拉到 2020 年 8 月——當時還叫作 S&T 環球的公司（後更名為 Strategy）以約 2.5 億美元買入比特幣納入資產負債表，市值僅約 10 億美元。多數投資者的反應是：一家軟體公司把現金全拿去買比特幣，大概是為了製造話題。

但這一筆初始投資奠定了之後「比特幣財庫」模式的基礎。Strategy 不僅自己囤比特幣，還啟發了 Metaplanet、Steak n’ Shake、The9 等一眾企業跟進，形成 2025 年後上市公司集體布局比特幣的風潮。

市場翻轉了四次，但底層邏輯沒變

Gerovich 列出了 Strategy 走過的四個階段：

第一次是股價翻十倍，市場稱之為「遠見」。第二次是回撤近 90%，被視為「失敗實驗」。第三次是回撥 50%，這次被形容為「囤積山寨幣」。第四次是 2026 年 2 月再跌 25%，這次被說成「策略過時」。

但 Strategy 每次都是「沉默吸納，持倉持續增加」。截至目前，Strategy 已累積 843,775 枚 BTC，以當前約 65,500 美元的幣價計算，總價值已突破 550 億美元。

Metaplanet 自身也在加速加碼

作為 Strategy 模式的亞洲先驅，Metaplanet 自身也在持續增持。根據 7 月 16 日公布的第二季財報，Metaplanet 當季新增 2,535 枚 BTC，資產總值飆漲 333% 並首次轉虧為盈。Metaplanet 同時在 7 月 24 日收購日本一級券商 Siiibo，計畫將持有的比特幣投入生息產品，從「單純囤幣」轉向「生息資產」。

Gerovich 的貼文不僅是在致敬 Strategy 的共同創辦人 Michael 與 Paolo，也在向市場傳遞一個訊息：比特幣財庫戰略不需要在每次回撥時重新發明——需要的是在別人懷疑時繼續累積的耐心。