才剛過了 2026 上半年而已，就有 99 個加密專案已正式關閉、破產，或悄悄消失。從錢包、CEX 交易所、DeFi 到 NFT、L2、開發者工具……網站倒下得毫無告別。

其實也沒什麼好意外。2024-2025 那段上升趨勢裡的 VC 資金太好吃了，家家都能畫出專案，再把代幣推上去過得好好的。現在資金抽得乾乾淨淨，沒有真正創造現金流的傢伙，沒錢了就只能掉頭，張著嘴等死而已。

看這次被清洗的名單才知道有多殘酷。Tally 在 DAO 治理這塊，幫 Uniswap 跟 Arbitrum 的資金面額 15M$ 進行募資，卻還是會低頭求投；因為沒有營收。NFT 交易所方面，像是 Winklevoss 相關的 Nifty Gateway、POAP、以及 Yupp、Syndicate Labs 這些拿著幾千萬美元基金的也都沉到地底下。像 ZeroLend、Step Finance 這些老面孔，還有 Ctrl Wallet 錢包也一起撤退。

這個劇本在 2018-2019 的 ICO 期間，或 2022 的 CeFi 大崩盤時，大家早就經歷過了，還有什麼稀奇的。每到週期末就會進行非常嚴格的洗牌。

表面看起來挺蕭條的，但我反而覺得這是極其必要的。「活著的屍體」得先死掉一部分，資金才會重新聚焦到真正的價值上。挺得過這波、還算頑強的傢伙，將會成為下一輪行情的引爆點。接下來我們要做的就很簡單：把錢看緊，仔細揪出誰在做事、誰在真吃真賺，然後再一點一點慢慢收集。