油價破百，市場已將 7 月 29 日升息概率從約 12% 推到接近 38%，

以目前全球庫存的消耗速度，任何一次航運攻擊都可能重新推到 110 美元以上，
理論上，美聯儲比以往更謹慎；他們要先觀察它會不會傳導到核心通膨，然後才會考慮升息。
其實我目測，即使影響到核心通膨，美聯儲也不敢隨意升息，目前只是保留 9 月升息的空間。
十年期美債收益率在 4.5%—5%，可以看作是真實利率。
就現在的數據，標普 500 遠期本益比約 19.7 倍，對應盈利收益率約 5.08%，只比真實利率高 0.4 個點，幾乎沒有給獲利失誤留下緩衝。
現在的科技股是全民資金避風港，但一旦長端收益率繼續上升，科技股會迅速遭遇估值壓縮。
哪怕不漲，維持住現在的市場估值，都比升息打掉那一點點通膨強得多。