#SECPushesFor24HourTrading

美國證券交易委員會（SEC）正朝向現代金融市場史上最大的一項結構性變革之一邁進，透過支持將美國股票交易擴展至近乎每天 24 小時、每週 5 天。
Nasdaq 於 2025 年 12 月 15 日正式提交其提案，尋求核准每日 23 小時的交易時段，預期最早於 2026 年底開始實施。此舉反映出全球對持續存取美國股票市場的需求日益增長，因國際投資者愈來愈需要超出傳統華爾街交易時段的彈性。
目前，美國股市每個工作日透過三個交易時段運作：盤前交易（4:00 a.m.–9:30 a.m. ET）、常規交易（9:30 a.m.–4:00 p.m. ET）以及盤後交易（4:00 p.m.–8:00 p.m. ET）。依 Nasdaq 的提案，這些時段將被重組為日間時段（4:00 a.m. 到 8:00 p.m. ET）與夜間時段（9:00 p.m. 到 4:00 a.m. ET），消除隔夜市場休市，並在整個營業週創造近乎連續的交易循環。
推動延長交易的動能已在成長。NYSE Arca 已獲得 SEC 核准擴大交易時段，並且自週一至週四每日約運作 22 小時，而週五交易則持續到 8:00 p.m. ET。同時，存管與清算公司 Depository Trust and Clearing Corporation（DTCC）正準備其 Universal Trade Capture（UTC）系統，以支援 24×5 的交易處理，預計在經過大量測試後於 2026 年 6 月投入產線。
此趨勢並不限於美國。倫敦證券交易所（London Stock Exchange）已宣布計畫推出一個面向交易所交易產品的專屬 24 小時交易場地，客戶測試預期於 2026 年下半年進行，商業化啟動目標為 2027 年上半年，且需視監管核准而定。這些發展顯示，全球金融市場正逐步朝更長的交易時段前進，以滿足跨多個時區的投資者需求。
要支撐近乎全天候的交易，必須進行龐大的基礎設施升級。市場數據提供商、證券資訊處理商（SIPs）、交易所、清算公司、券商與機構投資者都必須現代化其系統，以便幾乎在全天候運作中處理交易、分發報價、監控風險並完成交割。隨著維護窗口日益受限，可靠技術、具韌性的網路與強化的資安防護將變得更為重要。
即便傳統交易所仍持續準備這項轉型，Gate 已透過其 gStocks 數位化證券平台率先採納此概念。不同於受市場時程限制的傳統交易所，Gate 提供由以底層資產 1:1 準備金支撐的代幣化證券之 24/7 交易。該平台支援超過 58 檔代幣化證券，包含美股、韓股、ETF 與部分私募股權資產，讓使用者可透過分數持有以最低 1 USDT 開始投資。
Gate 生態系統不僅止於單純交易。投資者可在不出售持有部位的情況下使用 Crypto Loans，參與 Simple Earn 產品以創造被動收入，透過單一帳戶管理資產，透過機構 API 連接，並使用期貨避險工具進行專業的投資組合管理。這種整合型生態系統讓使用者能在同一平台內同時結合傳統投資曝險與數位資產的彈性。
Gate 也提供 Stock Copy Trading，使投資者能自動複製美國、香港與南韓市場中經驗豐富的交易者。該服務涵蓋超過 12,500 檔股票與 ETF，支援由 0.01 股起的分數複製交易，並採用 High-Water Mark（高水位）利潤分享模式：僅在超過先前的獲利高點後才收取績效費，藉此使領先交易者與跟隨者的利益一致化。
朝 24 小時交易的轉變，對全球投資者具有重要含意。散戶參與者獲得在正常工作時段之外交易的自由，而國際投資者則能在其本地白天時段存取美國市場，而不必熬夜等待。機構投資者則受益於在投資組合調整上的更大彈性，且量化交易策略可在重大新聞出現時立即回應，而不必等待下一個市場開盤。
然而，持續交易也帶來新的挑戰。流動性不太可能在一天中均勻分布，意味著隔夜時段可能出現更寬的點差與更高的波動。在考量低成交量時段的市場條件變化時，保證金管理、停損策略與風險控管都需要相應調整。投資者在於傳統時段之外進行大量參與前，必須更充分理解這些動態。
市場流動性已開始向延長時段轉移。根據 NYSE 的研究，在 2025 年第二季度，盤外交易約占美國股票型資產總交易活動的 11.5%，且在該期間期間創下多項盤前成交量紀錄。這些數據顯示，投資者確實對擴大存取機會存在需求，儘管高峰流動性可能仍主要集中在主要金融中心之間重疊的時段。
監管機關同樣面臨顯著的新責任。監控系統必須持續監測市場是否存在操縱、內線交易、虛假下單（spoofing）以及異常活動。隨著全球參與擴大，跨境監管協調將變得愈加重要。熔斷機制、交易中止與緊急程序必須能在任何時段有效運作，確保即使在隔夜時段也能維持秩序良好的市場。
隨著 24 小時存取變得更普遍，交易場域之間的競爭預期將加劇。能夠提供更長交易時段的交易所，可能吸引更多額外的訂單流，而券商與替代交易系統則將承受升級基礎設施、並改善客戶支援的壓力。若無法投資於所需技術的公司，可能難以在不斷演變的市場中維持競爭力。
目前 Gate 享有優勢，因為其代幣化證券生態系統已在不受傳統市場交易時段限制的情況下運作。透過將區塊鏈技術與真實世界證券的代幣化表示相結合，該平台為投資者提供如同全球金融市場未來走向般的持續存取。隨著監管框架逐步成熟，代幣化資產可能會在傳統交易所旁扮演愈加重要的角色。
支持延長交易時段的經濟論點很直接。金融市場存在的目的，是促進高效率的價格發現與資本配置。重要的地緣政治發展、公司公告與經濟數據常常發生在常規交易時段之外。在現行結構下，投資者往往必須等待數小時才能做出反應。
近乎連續的交易使市場能更快速地吸收新資訊，可能在提高定價效率的同時，降低隔夜缺口。
對全球投資者而言，優勢同樣顯著。亞洲投資者可在當地白天時段交易美股，而歐洲投資者則受益於與美國市場更長的重疊時間。這種可近性提升強化了國際分散投資的機會，並支持資本市場持續全球化。
然而，營運需求將大幅增加。券商必須決定是維持 24 小時人力配置，還是更依賴自動化。科技基礎設施需要持續監控、資安防護以及冗餘機制，以盡量降低停機時間。客戶支援、合規監控與營運風險管理也必須隨之演進，以符合持續交易的需求。
實施將是逐步進行，而非一夜之間完成。DTCC 的基礎設施升級、交易所測試、券商系統整合與監管核准，將在全面採用成為現實之前分多個階段完成。因此，市場參與者應預期的是循序漸進的過渡，而非立即轉向全天候交易。
投資者保護仍是另一項主要優先事項。監管機關必須確保交易者理解隔夜流動性、波動性與價格發現相關的風險。透過強化揭露、教育資源以及完善的熔斷機制，可協助在延長交易更廣泛提供時維持信心。
可靠技術是這項轉型的基礎。交易所、券商與市場數據提供商必須在最少中斷的情況下維持穩定運作，而資安防禦必須持續運作，以保護交易系統免受愈趨精密的威脅。連續市場幾乎不留給營運失誤的空間。
最終，SEC 推動近乎 24 小時的股票交易，代表的不只是交易時段延長而已。這反映了全球金融朝向持續可近性演進、更快的資訊處理、更多國際參與，以及愈加數位化的市場基礎設施。隨著傳統交易所現代化，以及代幣化證券平台持續擴張，傳統金融與數位市場之間的差異可能會逐步縮小。若投資者與機構能夠及早適應這個新時代，可能會在全球資本市場進入下一階段演變時處於有利位置。
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