#SECPushesFor24HourTrading

美國證券交易委員會（SEC）正朝向現代金融市場史上最大結構性變革之一邁進，透過支持美國股票交易擴大至近乎一天24小時、每週五天。
Nasdaq 於 2025 年 12 月 15 日正式提交其提案，尋求核准每日 23 小時交易時段，預計最早於 2026 年底前落實。此舉反映全球對於可持續連接美國股票市場的需求日益增加，因國際投資人愈來愈需要超越傳統華爾街交易時段的彈性。
目前，美國股票市場每個工作日透過三個交易時段運作：盤前（4:00 a.m.–9:30 a.m. ET）、正常交易時段（9:30 a.m.–4:00 p.m. ET）以及盤後交易（4:00 p.m.–8:00 p.m. ET）。依照 Nasdaq 的提案，這些時段將被重組為日間時段（4:00 a.m. 至 8:00 p.m. ET）與夜間時段（9:00 p.m. 至 4:00 a.m. ET），取消隔夜市場休市，並在整個營業週創造幾乎連續的交易循環。
延長交易的動能已在成長中。NYSE Arca 已獲 SEC 核准延長交易時段，並自週一至週四每日約運作 22 小時，而週五交易則持續至 8:00 p.m. ET。與此同時，存管信託與清算公司（DTCC）正準備其通用交易擷取（UTC）系統，以支援 24×5 的交易處理，並在歷經大量測試後，生產時程預計於 2026 年 6 月。
此趨勢並不僅限於美國。倫敦證券交易所已宣布計劃推出面向交易所買賣產品的專屬 24 小時交易場域，客戶測試預計於 2026 年底進行，且商業啟動目標鎖定 2027 年上半年，需經監管核准。這些發展顯示，全球金融市場正逐步朝向更長的交易時段前進，以滿足跨多個時區的投資人需求。
支援近乎連續交易需要巨大的基礎建設升級。市場數據提供者、證券資訊處理商（SIPs）、交易所、清算機構、券商與機構投資人都必須使其系統現代化，以幾乎全天候完成交易處理、報價分發、風險監控與交割。由於維護窗口日益受限，可靠的技術、韌性的網路以及強化的資安將變得更為重要。
雖然傳統交易所仍在準備這項轉型，Gate 已透過其 gStocks 代幣化證券平台率先採納該概念。不同於受市場時段限制的傳統交易所，Gate 為以底層資產 1:1 備抵支撐的代幣化證券提供 24/7 交易。該平台支援超過 58 種代幣化證券，包含美國股票、南韓股票、ETF 與部分私募股權資產，讓使用者能以低至 1 USDT 的金額透過零碎持有開始投資。
Gate 生態系不止於單純交易。投資人可在不出售持倉的情況下使用 Crypto Loans，參與 Simple Earn 產品以創造被動收入，透過單一帳戶管理資產，透過機構 API 進行連接，並利用期貨避險工具進行專業的投資組合管理。這個整合型生態系允許使用者在同一平台內同時結合傳統投資曝險與數位資產彈性。
Gate 也提供 Stock Copy Trading，讓投資人可自動複製美國、香港與南韓市場中經驗豐富的交易者。該服務涵蓋超過 12,500 檔股票與 ETF，支援自 0.01 股起的零碎複製交易，並採用高水位點（High-Water Mark）的利潤分潤模式，使績效費僅在超過先前獲利高點後才會被收取，藉此對齊領先交易者與跟隨者的利益。
朝 24 小時交易邁進，對全球投資人有重要影響。散戶參與者能在正常工作時段之外進行交易，而國際投資人則可在自身白天時段存取美國市場，而無需熬夜。機構投資人則可受惠於更大的投資組合調整彈性，且演算法交易策略能在突發消息出現時立即回應，而不必等待下一個市場開盤。
然而，連續交易也帶來新的挑戰。流動性不太可能在一天中均勻分布，這意味著隔夜時段可能出現更大的點差與更高的波動。為了因應低交易量時段中的市場條件變化，保證金管理、停損策略與風險控管都需要調整。投資人若要在傳統時段之外大量參與，需在開始前更深刻理解這些動態。
市場流動性已開始往延長時段移動。根據 NYSE 的研究，2025 年第二季，盤外交易約占美國股票整體交易活動的 11.5%，且在該期間建立了多項盤前成交量紀錄。這些數字顯示對擴大接觸的確實投資人需求，但高峰流動性很可能仍集中在主要金融中心之間重疊的交易時段。
監管機關也面臨顯著的新責任。監控系統必須持續監測市場，以偵測操縱、內線交易、虛假報價（spoofing）與異常活動。隨著全球參與度擴大，跨境監管協調將愈發重要。熔斷機制、交易中止與緊急程序必須在任何時段都能有效運作，確保即使在隔夜時段也維持有序市場。
隨著 24 小時存取變得更普遍，交易場域之間的競爭預期將加劇。能夠提供更長交易時段的交易所可能吸引更多訂單流；而券商與替代交易系統則將承受升級基礎建設、並提升客戶支援的壓力。若公司無法投資於所需技術，可能在不斷演變的市場中難以維持競爭力。
Gate 目前具備優勢，因其代幣化證券生態系已在沒有傳統市場營業時段限制的情況下運作。透過結合區塊鏈技術與對真實世界證券的代幣化表示，該平台為投資人提供類似全球金融市場未來方向的持續存取。隨著監管框架逐步成熟，代幣化資產可能在傳統交易所之外扮演愈來愈重要的角色。
延長交易時段的經濟論點很直接。金融市場存在的目的，是促進有效的價格發現與資本配置。重要的地緣政治發展、企業公告與經濟數據常常發生在正常交易時段之外。在當前結構下，投資人往往必須等待數小時才能做出反應。
近乎連續的交易能讓市場更迅速地納入新資訊，進而可能提升定價效率，同時降低隔夜落差。
對全球投資人而言，優勢同樣顯著。亞洲投資人可在當地白天交易美國股票，而歐洲投資人則可受惠於與美國市場更長的重疊交易時段。這種更佳的可近性強化了國際分散投資機會，並支持資本市場持續全球化。
儘管如此，營運需求將大幅增加。券商必須決定是維持 24 小時人力，還是更倚重自動化。科技基礎建設需要持續監控、資安防護以及冗餘機制，以降低停機風險。客戶支援、合規監控與營運風險管理也必須隨之演進，以滿足連續交易的需求。
落實將循序漸進，而非一夜之間完成。DTCC 基礎建設升級、交易所測試、券商整合與監管核准都會分多個階段完成，等到全面採用成為現實。市場參與者因此應預期是分階段轉換，而不是立即轉向全天候交易。
投資人保護仍是另一項主要優先事項。監管機關必須確保交易者理解與隔夜流動性、波動與價格發現相關的風險。強化揭露、教育資源與健全的熔斷機制，有助於在延長交易變得更普遍之際維持信心。
可靠的技術是這項轉型的基礎。交易所、券商與市場數據提供者必須在盡可能少的中斷下維持穩定運作，而資安防禦也必須持續運作，以保護交易系統免受日益精密的威脅。連續市場幾乎不留給營運失誤太多餘地。
最終，SEC 近乎推動 24 小時股票交易，絕不只是交易時段的延伸。這反映的是全球金融朝向持續可存取性、更快的資訊處理、更高的國際參與度，以及日益數位化的市場基礎設施演進。隨著傳統交易所現代化、代幣化證券平台持續擴大，傳統金融與數位市場之間的差異可能逐步縮小。若能在新時代早期就適應的投資人與機構，可能在全球資本市場進入下一階段演進之際，取得良好位置以受益。
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