一、行情概述：衝高回落，失守64000美元

7月25日，比特幣經歷了一輪劇烈的衝高回落行情。週五凌晨，BTC一度攀升至65,705美元，但隨後遭遇強勢拋壓，7小時內一路下挫至盤中低點63,666美元，市值蒸發超過2,000萬美元。截至發稿，比特幣暫報63,878美元附近，日內跌幅約0.30%。
此次下跌引發了大規模槓桿倉位清算——全市場3.12億美元槓桿倉位被強平，其中比特幣多頭倉位清算達7,000萬美元。91,975名加密交易者在24小時內被清算，總清算額達3.42億美元。
二、宏觀與政策面：多空交織
利空因素占據上風。 美股科技巨頭遭遇拋售潮，單日市值蒸發7,970億美元；特朗普計劃對60個貿易夥伴徵收10%-12.5%關稅，通膨預期升溫，市場擔憂美聯儲降息延後，風險資產整體承壓。地緣政治緊張局勢的升溫也促使投資者在風險資產中減倉。
政策面同樣不容樂觀。 市場此前普遍預期美國《CLARITY數位資產法案》將落地——這是本輪上漲的重要基本面支撐。但該法案在兩黨談判中陷入僵局，透過機率估計僅剩35%。不過，全国警察兄弟會已撤回對該法案的反對，立法進程仍存變數。
三、技術面：空頭主導，關鍵位岌岌可危
技術指標全面偏空。4小時級別布林帶下軌已被刺穿，空頭排列明確；MACD多頭量能持續衰減；RSI降至33.44，雖進入超賣區域，但資金拒絕托底。早間反彈承壓於布林中軌64,180附近，上方64,272存在強壓力。
64,000美元成為多空分水嶺。 該水位不僅是心理關口，同時與4小時200 EMA及前期盤整區域相吻合。若4小時K線確認跌破64,000，下一目標直指62,335美元。清算數據顯示，若BTC跌破61,193美元，主流CEX累計多單清算強度將達10.09億美元。
目前比特幣處於典型的「政策預期落空＋宏觀利空共振」格局之下。短期來看，空頭趨勢尚未結束，上方64,800-65,500構成強阻力區；下方需密切關注64,000得失，一旦失守，調整空間將進一步打開。在政策面明朗之前，市場大概率維持偏弱震盪格局，投資者需警惕跨市場恐慌情緒的進一步傳導。#夏日創作營