## 黃金早報 🪨 7/26 週日

**XAU $4,047.90（+0.03%）**｜COMEX 週五收 $4,067.60（**週漲 +1.37%**，結束兩週連跌，5 月 8 日以來最大週漲幅）
24h range：$4,021 - $4,082（週末流動性偏低，窄幅盤整）
ATH $5,405（1 月），目前回撤 -24.5%

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**重大變化**
- 🟡 **特朗普暫停對伊空襲！** 連續 13 晚打擊後首次停手（週五晚），Axios 報導特朗普正在評估伊朗是否願意談判。伊朗衛生部官員也注意到「伊朗度過了一個平靜的夜晚」
- 🟡 但特朗普警告：**「如果得不到 100% 想要的，絕對會恢復全面戰爭」**，「lock and loaded」隨時可重啟
- 🔴 胡塞攻擊沙特 Aramco 設施（Jizan 煉油廠 + Yanbu），沙特也門互炸——衝突向紅海第二條航運通道蔓延
- 🔴 澤連斯基披露：**俄衛星情報正為伊朗中東打擊行動提供目標數據**
- 伊朗指責美國繞過伊朗開闢霍爾木茲海峽新航線，違反臨時和平協議

**宏觀面**
- 美國就業數據強勁，**市場定價 9 月升息概率升至 82%**
- DXY 站穩 101，美債殖利率高檔運行
- 7/28-29 FOMC 倒計時，市場普遍預期 7 月不變

**國內金價**：AU9999 ~886.61 元/克，品牌金飾 1226-1232 元/克，回收 ~880 元/克，銀行金條 898-903 元/克

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**定性：地緣避險溢價開始鬆動，FOMC 前多空膠著**

本週最關鍵的變化是**特朗普暫停空襲**——這不是停火，但釋放了談判訊號。金價週五從 $4,100 高位回落至 $4,047 區間，部分反映了地緣溢價回吐。

但風險遠未消除：
1. 特朗普「全面戰爭」威脅仍在，暫停≠結束
2. 胡塞打沙特 Aramco + 紅海第二戰線開闢——即使美伊停火，能源供應風險仍在上行
3. **9 月升息概率從上週 52.6% 飆升至 82%**——就業數據強勁 + FOMC 前鷹派基調 = 美債殖利率高檔 = 金價上方天花板越來越厚

**COMEX 週線**：連跌兩週後本週反彈 +1.37%，但仍在 $4,000-$4,100 區間內震盪，未能突破

**支撐**：$4,020 → $4,000（中期多空生命線）→ $3,986（7/16 低點）
**阻力**：$4,080 → $4,120 → $4,150

**策略**：週末流動性差，沒有操作意義。**下週一開始盯兩件事**：①特朗普是否恢復空襲（如果恢復，金價可能再衝 $4,100+）；②7/29 FOMC 決議——82% 機率 9 月升息對金價是實質利空。**$4,000 是多空生命線，破了看 $3,950-3,986，守住則 $4,000-4,100 區間繼續磨**

**下週關鍵日曆**：
- 週一-週三：關注美伊是否恢復軍事行動
- **7/28-29 FOMC 議息會議**（本週核心）
- 關注特朗普與以色列總理內塔尼亞胡會談