川普政府於 7 月 24 日正式啟動新一輪全球 301 關稅，對 60 個貿易夥伴、覆蓋美國進口總額 99.4% 的商品加徵 10% 至 12.5% 關稅，以接替當日到期的臨時全球關稅。從稅率分級來看，加拿大、墨西哥、印度、英國等 17 個經濟體適用 10%；日本、韓國、瑞士以及歐盟部分地區合計補足至 12.5%；其餘包含中國在內的經濟體則直接適用 12.5% 新增稅率。不過，石油、天然氣、化肥以及鋼鐵、鋁、銅等已受 232 條款約束的商品獲得豁免，避免能源與基礎原材料出現二次漲價。

關稅大棒落下，市場情緒瞬間緊繃。標普 500 指數基金（SPY）盤中震盪，進口成本上行令企業獲利率承壓；避險資金湧向黃金 ETF（GLD），金價延續偏強格局；而高彈性的比特幣（IBIT）則隨風險偏好搖擺加劇。短期來看，10% 至 12.5% 的稅率區間雖低於市場預期上限，但 99.4% 的覆蓋率意味著全球供應鏈成本將被系統性重估，通膨黏性隨之增強，美聯儲降息路徑再添變數。

對於投資者而言，這一關稅架構並非終點，而是新一輪貿易博弈的起點——後續各國反制措施與豁免清單的動態微調，將成為左右 SPY、GLD、IBIT 三大類資產走向的關鍵變數。