#夏日创作营 灰度：如果聯邦準備理事會停止升息，比特幣可能已經見底

灰度研究部門主管 Zach Pandl 表示，目前市場上主要有兩種觀點，關於比特幣熊市何時結束：一種遵循「四年週期」，另一種則將比特幣視為由宏觀因素驅動的成熟資產。
「四年週期」觀點認為，減半事件仍是比特幣價格週期的核心驅動力。從歷史來看，比特幣通常會在週期高點後約一年見底，並且在減半後約 2.5 年見到底，平均累計回撤約 80%。依照這種模式，本輪比特幣仍可能進一步下跌，並在 9 月或 10 月形成底部。
另一種觀點是，未來比特幣的價格將更多受到經濟成長、實質利率以及聯邦準備理事會政策變化的推動，類似其他主要資產。在過去幾輪比特幣熊市中，下跌通常伴隨經濟成長放緩或實質利率上升。此次回撤也發生在對升息預期增強、以及實質利率上升的背景下。
Pandl 表示，他更傾向於宏觀驅動的觀點。如果聯邦準備理事會停止升息且經濟成長保持穩定，比特幣價格可能已經見底。 $BTC ‌