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scarletxanin
2026-07-23 19:10:48
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#HalvingVsMacro
*4 年週期的終結？宏觀現已推動比特幣*
17 年來，比特幣都跟著自己的節奏走：4 年一次的減半週期。開採更少、供給衝擊、多頭行情、熊市、再循環。到了 2026 年，這套框架正在美國的策略會議中被質疑。
Grayscale 最新的說法指出，比特幣可能不再需要繼續遵循傳統週期。若美聯儲避免進一步升息且成長維持，無論我們處在減半日曆的哪個位置，BTC 可能都已經見底。
市場正走在分岔路口。減半模型指向今年下半年價格可能走低。宏觀模型則認為，利率與流動性現在更為關鍵。
究竟改變了什麼？比特幣的投資者基礎。當它還主要是散戶與礦工時，減半主導了一切。如今則是 ETF、企業與宏觀基金。他們不在乎區塊獎勵。他們在乎的是實質殖利率、美元走強以及風險偏好。
因此，美國的交易桌更在意 10 年期公債與 TIPS 的殖利率，而非區塊高度。當通膨調整後的債券殖利率在接近 3% 的水準觸及 17 年高點時，持有比特幣的機會成本就會上升。
策略含意：不要再倒數到下一次減半。改開始觀察美聯儲。到 2026 年，比特幣將先受宏觀影響，其次才是鏈上因素。
#BitcoinCycle
#Macro
#Fed
#Halving
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FearlessHadia
· 3小時前
到月球去 🌕
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FearlessHadia
· 3小時前
LFG 🔥
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Grayscale 最新的說法指出，比特幣可能不再需要繼續遵循傳統週期。若美聯儲避免進一步升息且成長維持，無論我們處在減半日曆的哪個位置，BTC 可能都已經見底。
市場正走在分岔路口。減半模型指向今年下半年價格可能走低。宏觀模型則認為，利率與流動性現在更為關鍵。
究竟改變了什麼？比特幣的投資者基礎。當它還主要是散戶與礦工時，減半主導了一切。如今則是 ETF、企業與宏觀基金。他們不在乎區塊獎勵。他們在乎的是實質殖利率、美元走強以及風險偏好。
因此，美國的交易桌更在意 10 年期公債與 TIPS 的殖利率，而非區塊高度。當通膨調整後的債券殖利率在接近 3% 的水準觸及 17 年高點時，持有比特幣的機會成本就會上升。
策略含意：不要再倒數到下一次減半。改開始觀察美聯儲。到 2026 年，比特幣將先受宏觀影響，其次才是鏈上因素。
#BitcoinCycle #Macro #Fed #Halving