KeychainX，一家瑞士加密貨幣錢包救援公司，已發布一份關於此次出售的鏈上研究。
研究發現，原始 621 個創世（genesis）錢包從未發出過任何單筆交易。
該研究也辨識出 30 個私募（presale）錢包，這些錢包在 2025 年和 2026 年首次啟動運作
十二年前，也就是 2014 年 7 月 22 日，Ethereum 私募（presale）正式開放。KeychainX，一家瑞士加密貨幣錢包救援公司，已發布一份關於此次出售的鏈上研究。
研究發現，從那之後的十二年裡，原始 621 個創世（genesis）錢包從未發出任何單筆交易，並持有 1,421,008 ETH——以目前價格約為 27 億美元。
該研究也辨識出 30 個私募（presale）錢包，它們在大約十年的沉睡期後，於 2025 年和 2026 年首次開始轉移。
鏈上資料在 2026 年 7 月 19 日被擷取，並以 2026 年 7 月 21 日的 ETH 價格約 1,930 美元進行估值；美元金額會隨著 ETH 價格與底層錢包的移動而改變。
已掃描 8,893 個 Ethereum 私募（presale）創世地址（genesis addresses）。
其中 621 個（7.0%）從未發出交易——其 nonce 為零。
這些錢包中仍有 1,421,008 ETH 沉睡不動，以 ETH 價格 1,930 美元計算約為 27 億美元。
這大約是私募期間售出的約 6,000 萬 ETH 的 2.4%。
有 30 個錢包在 2025 年和 2026 年首次啟動，轉出約 67,900 ETH（約 1.31 億美元）。
Ethereum 私募（presale）持續 42 天，從 2014 年 7 月 22 日到 9 月 2 日，以每枚約 0.31 美元的價格出售約 6,000 萬 ETH，並籌得約 31,500 BTC。
買家於網路的 2015 年創世區塊（genesis block）收到其分配的資產。這些錢包中有相當一部分自那時起就未曾移動。
KeychainX 掃描每一個私募（presale）創世地址，以衡量仍然沒有發出任何外部交易（outgoing transaction）的錢包數量，以及其中剩餘多少 ETH。
餘額與交易筆數是公開數值，可在任何 Ethereum 節點或區塊瀏覽器上重現。
方法會針對每一個 8,893 個私募（presale）創世地址，讀取兩個公開數值：該帳戶的交易 nonce，以及其 ETH 餘額。
nonce 為零表示該地址從未廣播過任何外部交易，意味著原始分配從未被花費或移動。
對於任何已經移動過的錢包，研究也記錄其首次外流（first outflow）的日期與金額大小。所有數值均在 2026 年 7 月 19 日讀取。
一些較早的統計僅指出約 521,000 ETH 分散於約 620 個錢包之中。
該數字只計算那些「唯一一筆交易」就是進來的創世分配（incoming genesis allocation）的地址，這排除了任何後來收到空投（airdrop）、轉帳或垃圾代幣（spam token）的錢包——即使錢包所有者從未寄出任何資金。
KeychainX 的研究則把 nonce 為零的錢包納入統計，這能涵蓋所有其所有者從未移動資金的地址。
最大的例子是一個 250,000-ETH 錢包；它多年來收集空投代幣，但從未廣播任何外部交易。
沉睡集中在少數錢包。持有 10,000 ETH 或以上的 29 個錢包合計 825,321 ETH，約佔沉睡總量的 58%，而前十大的錢包本身就持有 523,322 ETH。
在另一端，186 個持有少於 100 ETH 的錢包合計約佔半個百分點。
| ETH 餘額區間 | | --- | 沉睡錢包數 | 持有 ETH | 沉睡 ETH 佔比 | | --- | --- | --- | --- | | 10,000+ ETH | 29 | 825,321 | 58.0% | | 1,000–10,000 ETH | 202 | 525,698 | 37.0% | | 100–1,000 ETH | 200 | 63,256 | 4.5% | | 10–100 ETH | 186 | 6,733 | 0.5% | | 少於 10 ETH | 4 | ~0 | 0.0% | | 總計 | 621 | 1,421,008 | 100% |
沉睡池（dormant pool）並非靜態。研究逐一核實每個錢包的首次首次外流（first-ever outflow）日期，以區分真正的甦醒——大約十年前一直未動，之後才開始轉移的錢包——以及那些從頭到尾一直處於活躍狀態的地址。
在 2025 年，有 20 個私募（presale）錢包首次移動，轉出約 52,755 ETH；其中由單一個錢包轉出 40,000 ETH 的情況領先。
截至目前，在 2026 年又有另外 10 個錢包開始移動，轉出約 15,164 ETH，其中包含一個持有 10,000 ETH 的錢包。
合計而言，這是 30 個錢包、約 67,900 ETH；以目前價格計算約 1.31 億美元。
在這 30 個錢包中，22 個幾乎被清空（幾乎全數轉出），而不是只是部分轉移；另外 8 個則是轉出其餘額的一部分，仍持有 ETH。
KeychainX 表示，在這段 2025–2026 期間，該公司已協助多個 2014 年私募（presale）錢包的所有者恢復存取權。在部分情況下，錢包檔案仍然存在，但所儲存的密碼已無法再解密它。
「每當其中一個錢包發生移動，就提醒我們：這些 ETH 中有很大一部分並沒有消失——它被卡住了。」KeychainX 的首席財務官 Peter M. 表示。
「在我們看到的大多數案例中，所有者確信密碼是正確的，卻無法理解為什麼會失敗。通常取決於 2014 年某個瀏覽器如何對某個單一非標準字元進行編碼。我們重現後，錢包就能打開。」
nonce 為零代表錢包從未移動；這並不代表錢包遺失。
沉睡集合（dormant set）是混合的。一部分持有可能是刻意的長期部位；部分地址可能屬於早期貢獻者或基金會。
其中一部分可能是遺失或被遺忘——例如錢包檔案放錯位置、密碼被忘記，或是私募（presale）檔案被拋棄。研究衡量的是這個池子的規模，而非替每個地址貼上標籤。
獨立研究者也得出了類似的量級推估。Coinbase 高層 Conor Grogan 曾估計，可能有超過 900,000 ETH 永久性遺失。
公開紀錄包含若干名私募（presale）參與者，他們的 ETH 遺失，或是無法存取。
最知名的是一個 250,000-ETH 的錢包，歸因於愛沙尼亞 LHV Bank 的創辦人 Rain Lõhmus；他於 2014 年以約 7.5 萬美元買下該部位，並表示他已失去存取權；該錢包從未移動，且以 ETH 價格 1,930 美元計算約值 4.83 億美元。
其他被報導的案例包括：一個家庭無法存取約 600 萬美元的私募（presale）ETH，以及一名買家持有約 1,970 個私募（presale）ETH，但他在把錢包檔案存放到一封被刪除的電子郵件後，失去了錢包檔案。
Ethereum 的私募（presale）錢包是由 2014 年時代的瀏覽器 JavaScript 加密，並在今天使用現代軟體解密。
因此，一個單一的非 ASCII 字元可能會以不同於最初儲存時的位元組呈現，這表示即使所有者記得正確的密碼，也仍可能無法解密。
已記錄的原因包括 Unicode 正規化差異（NFC versus NFD）、macOS 智慧引號與附加符號字元，以及鍵盤配置重新對應（remaps）。
在私募（presale）錢包檔案仍存在的情況下，這些編碼不相容有時可以被重現並開啟錢包；但若檔案本身已消失，就無法進行救援。
KeychainX AG 是一家加密貨幣錢包救援公司，總部位於瑞士巴爾（Baar）、楚格（Zug），成立於 2017 年。
它協助個人與組織重新取得對遺失或被鎖定加密錢包的存取權，包括 2014 年 Ethereum 私募（presale）錢包、keystore 檔案，以及硬體與軟體錢包。
該公司已協助超過 1,000 名客戶。更多資訊可在 KeychainX 查詢。
Peter M.
KeychainX 首席財務官
[email protected]
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KeychainX 研究發現：未曾移動的預售 ETH 達 27 億美元 - CoinJournal
KeychainX，一家瑞士加密貨幣錢包救援公司，已發布一份關於此次出售的鏈上研究。
研究發現，原始 621 個創世（genesis）錢包從未發出過任何單筆交易。
該研究也辨識出 30 個私募（presale）錢包，這些錢包在 2025 年和 2026 年首次啟動運作
十二年前，也就是 2014 年 7 月 22 日，Ethereum 私募（presale）正式開放。KeychainX，一家瑞士加密貨幣錢包救援公司，已發布一份關於此次出售的鏈上研究。
研究發現，從那之後的十二年裡，原始 621 個創世（genesis）錢包從未發出任何單筆交易，並持有 1,421,008 ETH——以目前價格約為 27 億美元。
該研究也辨識出 30 個私募（presale）錢包，它們在大約十年的沉睡期後，於 2025 年和 2026 年首次開始轉移。
鏈上資料在 2026 年 7 月 19 日被擷取，並以 2026 年 7 月 21 日的 ETH 價格約 1,930 美元進行估值；美元金額會隨著 ETH 價格與底層錢包的移動而改變。
Key Findings
已掃描 8,893 個 Ethereum 私募（presale）創世地址（genesis addresses）。
其中 621 個（7.0%）從未發出交易——其 nonce 為零。
這些錢包中仍有 1,421,008 ETH 沉睡不動，以 ETH 價格 1,930 美元計算約為 27 億美元。
這大約是私募期間售出的約 6,000 萬 ETH 的 2.4%。
有 30 個錢包在 2025 年和 2026 年首次啟動，轉出約 67,900 ETH（約 1.31 億美元）。
一筆經歷 12 年的群眾募資（crowdsale），以鏈上方式衡量
Ethereum 私募（presale）持續 42 天，從 2014 年 7 月 22 日到 9 月 2 日，以每枚約 0.31 美元的價格出售約 6,000 萬 ETH，並籌得約 31,500 BTC。
買家於網路的 2015 年創世區塊（genesis block）收到其分配的資產。這些錢包中有相當一部分自那時起就未曾移動。
KeychainX 掃描每一個私募（presale）創世地址，以衡量仍然沒有發出任何外部交易（outgoing transaction）的錢包數量，以及其中剩餘多少 ETH。
餘額與交易筆數是公開數值，可在任何 Ethereum 節點或區塊瀏覽器上重現。
本研究如何量測
方法會針對每一個 8,893 個私募（presale）創世地址，讀取兩個公開數值：該帳戶的交易 nonce，以及其 ETH 餘額。
nonce 為零表示該地址從未廣播過任何外部交易，意味著原始分配從未被花費或移動。
對於任何已經移動過的錢包，研究也記錄其首次外流（first outflow）的日期與金額大小。所有數值均在 2026 年 7 月 19 日讀取。
一些較早的統計僅指出約 521,000 ETH 分散於約 620 個錢包之中。
該數字只計算那些「唯一一筆交易」就是進來的創世分配（incoming genesis allocation）的地址，這排除了任何後來收到空投（airdrop）、轉帳或垃圾代幣（spam token）的錢包——即使錢包所有者從未寄出任何資金。
KeychainX 的研究則把 nonce 為零的錢包納入統計，這能涵蓋所有其所有者從未移動資金的地址。
最大的例子是一個 250,000-ETH 錢包；它多年來收集空投代幣，但從未廣播任何外部交易。
沉睡的 ETH 位於哪裡
沉睡集中在少數錢包。持有 10,000 ETH 或以上的 29 個錢包合計 825,321 ETH，約佔沉睡總量的 58%，而前十大的錢包本身就持有 523,322 ETH。
在另一端，186 個持有少於 100 ETH 的錢包合計約佔半個百分點。
| ETH 餘額區間 | | --- | 沉睡錢包數 | 持有 ETH | 沉睡 ETH 佔比 | | --- | --- | --- | --- | | 10,000+ ETH | 29 | 825,321 | 58.0% | | 1,000–10,000 ETH | 202 | 525,698 | 37.0% | | 100–1,000 ETH | 200 | 63,256 | 4.5% | | 10–100 ETH | 186 | 6,733 | 0.5% | | 少於 10 ETH | 4 | ~0 | 0.0% | | 總計 | 621 | 1,421,008 | 100% |
2025 年與 2026 年醒來的錢包
沉睡池（dormant pool）並非靜態。研究逐一核實每個錢包的首次首次外流（first-ever outflow）日期，以區分真正的甦醒——大約十年前一直未動，之後才開始轉移的錢包——以及那些從頭到尾一直處於活躍狀態的地址。
在 2025 年，有 20 個私募（presale）錢包首次移動，轉出約 52,755 ETH；其中由單一個錢包轉出 40,000 ETH 的情況領先。
截至目前，在 2026 年又有另外 10 個錢包開始移動，轉出約 15,164 ETH，其中包含一個持有 10,000 ETH 的錢包。
合計而言，這是 30 個錢包、約 67,900 ETH；以目前價格計算約 1.31 億美元。
在這 30 個錢包中，22 個幾乎被清空（幾乎全數轉出），而不是只是部分轉移；另外 8 個則是轉出其餘額的一部分，仍持有 ETH。
KeychainX 表示，在這段 2025–2026 期間，該公司已協助多個 2014 年私募（presale）錢包的所有者恢復存取權。在部分情況下，錢包檔案仍然存在，但所儲存的密碼已無法再解密它。
「每當其中一個錢包發生移動，就提醒我們：這些 ETH 中有很大一部分並沒有消失——它被卡住了。」KeychainX 的首席財務官 Peter M. 表示。
「在我們看到的大多數案例中，所有者確信密碼是正確的，卻無法理解為什麼會失敗。通常取決於 2014 年某個瀏覽器如何對某個單一非標準字元進行編碼。我們重現後，錢包就能打開。」
沉睡不代表遺失
nonce 為零代表錢包從未移動；這並不代表錢包遺失。
沉睡集合（dormant set）是混合的。一部分持有可能是刻意的長期部位；部分地址可能屬於早期貢獻者或基金會。
其中一部分可能是遺失或被遺忘——例如錢包檔案放錯位置、密碼被忘記，或是私募（presale）檔案被拋棄。研究衡量的是這個池子的規模，而非替每個地址貼上標籤。
獨立研究者也得出了類似的量級推估。Coinbase 高層 Conor Grogan 曾估計，可能有超過 900,000 ETH 永久性遺失。
已記錄的案例
公開紀錄包含若干名私募（presale）參與者，他們的 ETH 遺失，或是無法存取。
最知名的是一個 250,000-ETH 的錢包，歸因於愛沙尼亞 LHV Bank 的創辦人 Rain Lõhmus；他於 2014 年以約 7.5 萬美元買下該部位，並表示他已失去存取權；該錢包從未移動，且以 ETH 價格 1,930 美元計算約值 4.83 億美元。
其他被報導的案例包括：一個家庭無法存取約 600 萬美元的私募（presale）ETH，以及一名買家持有約 1,970 個私募（presale）ETH，但他在把錢包檔案存放到一封被刪除的電子郵件後，失去了錢包檔案。
為何部分 2014 年密碼會失敗
Ethereum 的私募（presale）錢包是由 2014 年時代的瀏覽器 JavaScript 加密，並在今天使用現代軟體解密。
因此，一個單一的非 ASCII 字元可能會以不同於最初儲存時的位元組呈現，這表示即使所有者記得正確的密碼，也仍可能無法解密。
已記錄的原因包括 Unicode 正規化差異（NFC versus NFD）、macOS 智慧引號與附加符號字元，以及鍵盤配置重新對應（remaps）。
在私募（presale）錢包檔案仍存在的情況下，這些編碼不相容有時可以被重現並開啟錢包；但若檔案本身已消失，就無法進行救援。
關於 KeychainX
KeychainX AG 是一家加密貨幣錢包救援公司，總部位於瑞士巴爾（Baar）、楚格（Zug），成立於 2017 年。
它協助個人與組織重新取得對遺失或被鎖定加密錢包的存取權，包括 2014 年 Ethereum 私募（presale）錢包、keystore 檔案，以及硬體與軟體錢包。
該公司已協助超過 1,000 名客戶。更多資訊可在 KeychainX 查詢。
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