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山顶Ryak
2026-07-23 10:27:28
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#夏日创作营
灰度：若美聯儲不再升息，比特幣或已見底
灰度研究主管 Zach Pandl 發文表示，市場目前對比特幣熊市何時結束主要存在兩種觀點：一是遵循「四年週期」，二是將比特幣視為受總體經濟因素驅動的成熟資產。
「四年週期」觀點認為，減半事件仍是比特幣價格週期的核心驅動因素。歷史上，比特幣通常在週期頂部約一年後、減半約 2.5 年後見底，累計回撤幅度平均約 80%。按照這一規律，本輪比特幣仍可能進一步下跌，並在 9 月或 10 月形成底部。
另一種觀點認為，比特幣價格今後將像其他主要資產一樣，更多受到經濟成長、實質利率及美聯儲政策變化影響。過去數輪比特幣熊市通常伴隨經濟成長放緩或實質利率上升，本輪下跌同樣發生在升息預期升溫與實質利率上行背景下。
Pandl 表示，其更認同總體宏觀驅動觀點。若美聯儲不再升息，且經濟成長保持穩定，比特幣價格可能已經見底。
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山顶楚老魔
· 38分鐘前
坚定HODL💎
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山顶楚老魔
· 38分鐘前
衝就完了 👊
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山顶楚老魔
· 38分鐘前
快上車！🚗
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静.和
· 47分鐘前
衝就完了 👊
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静.和
· 47分鐘前
衝就完了 👊
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静.和
· 47分鐘前
冲就完了 👊
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静.和
· 47分鐘前
冲就完了 👊
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静.和
· 47分鐘前
衝就完了 👊
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静.和
· 47分鐘前
衝就完了 👊
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静.和
· 47分鐘前
自行做研究 🤓
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灰度研究主管 Zach Pandl 發文表示，市場目前對比特幣熊市何時結束主要存在兩種觀點：一是遵循「四年週期」，二是將比特幣視為受總體經濟因素驅動的成熟資產。
「四年週期」觀點認為，減半事件仍是比特幣價格週期的核心驅動因素。歷史上，比特幣通常在週期頂部約一年後、減半約 2.5 年後見底，累計回撤幅度平均約 80%。按照這一規律，本輪比特幣仍可能進一步下跌，並在 9 月或 10 月形成底部。
另一種觀點認為，比特幣價格今後將像其他主要資產一樣，更多受到經濟成長、實質利率及美聯儲政策變化影響。過去數輪比特幣熊市通常伴隨經濟成長放緩或實質利率上升，本輪下跌同樣發生在升息預期升溫與實質利率上行背景下。
Pandl 表示，其更認同總體宏觀驅動觀點。若美聯儲不再升息，且經濟成長保持穩定，比特幣價格可能已經見底。$BTC