$BTC

100 万很远吗？
7 月 23 日，比特币守在 66,000 美元上方。7 月开盘价约 58,562 美元，月内涨幅约 11.4%。7 月 1 日曾跌至 57,815 美元，后逐步回升，7 月 21 日一度触及 67,000 美元周高点。

价格回来了，但市场很安静。比特币 30 天交易量仅为年度平均水平的 62.4%，现货日均成交额约 51 亿美元，较 2019 年以来均值低 29%。1 周实际波动率 30 日均值降至 28.3，较 6 月 25 日峰值 41.6 下降约 31%——回到 2016 年以来约第 8 百分位。这种低波动、低成交的状态，K33 分析师称之为“比特币典型的夏季放缓”。

链上数据同样安静。活跃地址约 72 万，创 2020 年 4 月以来最低。但 7 月 5 日新地址 7 日移动均线突破 31.7 万，较上周初增长 20%——有人在慢慢回来。

网络本身依然稳固。7 月 12 日挖矿难度下调 5% 至 127.17T，全网近七天平均算力 866.28 EH/s。算力从 2025 年 9 月峰值 1,441 EH/s 回落，但仍处历史高位。矿工并未恐慌抛售——Puell 倍数约 0.84，远高于历史低谷。

ETF 资金在回流。7 月 16 日现货比特币 ETF 净流入 7,915 万美元；7 月 14 日至 17 日连续四日净流入，总计 5.02 亿美元。现货比特币 ETF 累计净流入已超 518 亿美元。

最大企业持仓者 Strategy（原 MicroStrategy）持有 843,775 枚 BTC，约占总供应量 4.2%。近一个月未加仓，现金储备增至约 30 亿美元。

66,000 美元。866 EH/s。72 万活跃地址。518 亿美元 ETF 流入。数字在说话，声音不大。
一百万很远吗？