OpenAI 將到 2030 年的算力支出計畫上調至約 7,500 億美元，較今年 2 月的目標多出約 1,500 億美元。這筆錢一部分流向 Oracle 的 3,000 億美元雲端合約，一部分投入自建的 200 億美元 Project Camellia 資料中心。 （前情提要：甲骨文與 OpenAI 的 3000 億美元合約，為何敲響了 AI 泡沫警鐘？） （背景補充：燒錢買成長！OpenAI 外洩檔案揭「營運大虧 209 億美元」，預期 2030 年才能獲利）
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算力是這場 AI 軍備競賽真正的籌碼，據外媒報導，OpenAI 已將到 2030 年的雲端與運算支出計畫，從今年 2 月設定的目標上調至約 7,500 億美元，較先前約 6,000 億美元多出約 1,500 億美元，增幅約 25%。理由很直接：跟雲端商簽下新約，把算力鎖死，才夠訓練並運轉下一代更龐大的模型。
這筆錢具體流向哪裡？供應商名單已經攤開：微軟、Oracle（甲骨文）、Amazon Web Services（AWS）、CoreWeave，都拿到了合約。其中最大一筆是 Oracle 的雲端合約，金額約 3,000 億美元，效期五年，從 2027 年開始起算。
OpenAI 總裁 Greg Brockman 今年 5 月在法庭供詞中透露，光是 2026 年單一年度，公司預計就要花約 500 億美元在算力上，換算下來相當於每個月砸超過 40 億美元。
除了跟外部雲端商簽約，OpenAI 也自己動工。本週三（7/22）宣布的 Project Camellia，是一座投資額 200 億美元的自建資料中心，選址在喬治亞州 Effingham County（薩凡納西北），佔地 1,400 英畝。電力向 Georgia Power 取用至少 3.2 GW（吉瓦），預計 2028 到 2032 年間陸續投產。負責興建的是 Brett Mayo，他先前在 xAI 位於曼菲斯的 Colossus 資料中心，也扮演同樣的角色。
財務長 Sarah Friar 私下向管理層示警：如果營收成長無法加速，OpenAI 未來可能沒有能力履行這些算力與資料中心合約。
目前該公司的年化營收（ARR）從 2023 年的 20 億美元，成長到 2025 年底逾 200 億美元，今年 2 月一度來到約 250 億美元（Sacra 估計），但從 2 月到 4 月幾乎沒有再往上走。
《華爾街日報》4 月 28 日的報導也指出，OpenAI 當時就已經錯失內部設定的每週活躍用戶與營收目標。兩個數字放一起：年化營收約 250 億美元，算力承諾 7,500 億美元，落差接近 30 倍。這也是為什麼 Friar 先前曾丟擲「政府為晶片融資提供 backstop（兜底擔保）」的想法。
不過這個構想才剛提出，立刻引來公開批評，畢竟等於是要納稅人替私人公司的算力賭注墊背。
OpenAI 不是唯一一個把資本支出往上調的玩家。AWS 明年資本支出預估約 2,000 億美元，較今年的 1,320 億美元大幅增加；Google 也把 2026 年資本支出指引上調到 1,750 億到 1,850 億美元；微軟單一季度的資本支出，就已經達到 375 億美元。邏輯很清楚：誰先鎖住運算資源，誰就先拿到訓練下一代模型的門票，慢一步的人可能連牌桌都上不了。
問題是，這張門票最終誰買單？雲端商靠長約鎖住穩定現金流，OpenAI 靠融資與供詞裡的樂觀承諾撐住規模，投資人靠敘事撐住估值。三方各自都有理由相信別人會先付錢，但帳本攤開，寫的始終是同一個名字。
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OpenAI 算力支出到 2030 前飆到 7,500 億美元，但營收卻卡在 250 億關卡
OpenAI 將到 2030 年的算力支出計畫上調至約 7,500 億美元，較今年 2 月的目標多出約 1,500 億美元。這筆錢一部分流向 Oracle 的 3,000 億美元雲端合約，一部分投入自建的 200 億美元 Project Camellia 資料中心。
（前情提要：甲骨文與 OpenAI 的 3000 億美元合約，為何敲響了 AI 泡沫警鐘？）
（背景補充：燒錢買成長！OpenAI 外洩檔案揭「營運大虧 209 億美元」，預期 2030 年才能獲利）
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算力是這場 AI 軍備競賽真正的籌碼，據外媒報導，OpenAI 已將到 2030 年的雲端與運算支出計畫，從今年 2 月設定的目標上調至約 7,500 億美元，較先前約 6,000 億美元多出約 1,500 億美元，增幅約 25%。理由很直接：跟雲端商簽下新約，把算力鎖死，才夠訓練並運轉下一代更龐大的模型。
這 7,500 億買什麼
這筆錢具體流向哪裡？供應商名單已經攤開：微軟、Oracle（甲骨文）、Amazon Web Services（AWS）、CoreWeave，都拿到了合約。其中最大一筆是 Oracle 的雲端合約，金額約 3,000 億美元，效期五年，從 2027 年開始起算。
OpenAI 總裁 Greg Brockman 今年 5 月在法庭供詞中透露，光是 2026 年單一年度，公司預計就要花約 500 億美元在算力上，換算下來相當於每個月砸超過 40 億美元。
除了跟外部雲端商簽約，OpenAI 也自己動工。本週三（7/22）宣布的 Project Camellia，是一座投資額 200 億美元的自建資料中心，選址在喬治亞州 Effingham County（薩凡納西北），佔地 1,400 英畝。電力向 Georgia Power 取用至少 3.2 GW（吉瓦），預計 2028 到 2032 年間陸續投產。負責興建的是 Brett Mayo，他先前在 xAI 位於曼菲斯的 Colossus 資料中心，也扮演同樣的角色。
付得出來嗎？
財務長 Sarah Friar 私下向管理層示警：如果營收成長無法加速，OpenAI 未來可能沒有能力履行這些算力與資料中心合約。
目前該公司的年化營收（ARR）從 2023 年的 20 億美元，成長到 2025 年底逾 200 億美元，今年 2 月一度來到約 250 億美元（Sacra 估計），但從 2 月到 4 月幾乎沒有再往上走。
《華爾街日報》4 月 28 日的報導也指出，OpenAI 當時就已經錯失內部設定的每週活躍用戶與營收目標。兩個數字放一起：年化營收約 250 億美元，算力承諾 7,500 億美元，落差接近 30 倍。這也是為什麼 Friar 先前曾丟擲「政府為晶片融資提供 backstop（兜底擔保）」的想法。
不過這個構想才剛提出，立刻引來公開批評，畢竟等於是要納稅人替私人公司的算力賭注墊背。
誰最終買單
OpenAI 不是唯一一個把資本支出往上調的玩家。AWS 明年資本支出預估約 2,000 億美元，較今年的 1,320 億美元大幅增加；Google 也把 2026 年資本支出指引上調到 1,750 億到 1,850 億美元；微軟單一季度的資本支出，就已經達到 375 億美元。邏輯很清楚：誰先鎖住運算資源，誰就先拿到訓練下一代模型的門票，慢一步的人可能連牌桌都上不了。
問題是，這張門票最終誰買單？雲端商靠長約鎖住穩定現金流，OpenAI 靠融資與供詞裡的樂觀承諾撐住規模，投資人靠敘事撐住估值。三方各自都有理由相信別人會先付錢，但帳本攤開，寫的始終是同一個名字。