- 以風險加權資產的市值穩定為前提，代幣化股票的交易量上升 170 倍：

6 月代幣化股票的月度轉帳量上升至 90 億美元，而 2025 年 6 月僅為 5,300 萬美元。
風險加權真實資產的活躍市值約維持在 270 億美元，顯示採用速度正在放緩。
以太娜（Ethena）的創辦人表示，能在真實介面上提供熟悉產品的專案，將推動加密貨幣的採用。

代幣化股票市場正出現平穩成長：6 月的月度轉帳量上升至 90 億美元，較去年同月僅 5,300 萬美元的規模大幅成長。這代表增幅超過 170 倍，凸顯傳統股票交易在區塊鏈上擴散的速度之快。

代幣化股票轉帳量 | 資料來源：a16z crypto
代幣化股票的活躍度雖然上升，但仍落後於傳統市場
代幣化股票轉帳的大幅成長，意味著願意投資熱門股票的交易者需求增加，且無需退出熟悉的加密貨幣平台。加密貨幣交易平台可提供 24/7 的交易與結算，並支持部分持有，包括直接存取託管在自我託管（self-custody）的資產。

儘管轉帳量大幅上升，這項宣稱的成長並未反映在新興真實資產（RWA）板塊的更廣泛擴張上，該板塊的活躍市值似乎已在約 273 億美元附近趨於穩定。依照 DeFi Llama 的資料，區塊鏈上的真實資產平均總市值約為 300 億美元，分布在 183 家資產發行方。

風險加權資產活躍市值 | 資料來源：DeFi Llama
在過去一年轉帳量顯著成長之後，目前的穩定狀態顯示既有資本的周轉量增加，但新資金流入則放緩。換言之，加密貨幣的採用仍然非常緩慢，顯示傳統市場與加密市場之間的連結仍遙不可及。

以太娜（Ethena）的創辦人傑伊・楊（Jaye Young）在 2026 年 Consensus Hong Kong 期間接受 CoinShares 專訪時，分享了對下一階段成長的看法。他指出，大規模採用將來自那些在真實介面上提供熟悉產品的專案，讓一般使用者更容易上手，而不是要求他們適應全然不同的新系統。

楊表示：「你得去到使用者所在的現實世界，使用他們熟悉的形式。指望整個世界都去載入 MetaMask 帳戶，並且對在桌面端應用上操作感到自在，並不是多數人會以這種方式與這類產品互動的做法。」

楊主張，監管仍是主要障礙，因而拖慢與加密相關投資資產的採用。歐洲與美國監管機構之間缺乏一致的框架，讓開發者陷入一種「尷尬的處境，因為產品本身在本質上就是全球性的」。
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