近期和一个電力朋友聊，对电力设备有了新的认知：美國人不会大力採購中國電力設備的。中國電力設備的出口邏辑是真的，但「出口美國」這個子敘事存在严重的估值风险，它建立在時間差红利之上，且正在被安全審查制度性關閉。凡是靠「美國AI缺電所以買中國電力設備」邏辑上漲的部分，都應視为高波动溢價而非可持續盈利。

相应的有：mgmt、jrgf、sydq。
我們的電力設備，主要出口非洲、南美，而不是美國。
（總結：出口美國概念的電力設備永遠要有风险提示，要写清楚出口美國风险，美國出于安全考慮主要採購西門子、ge，不会大力採購中國的电力设备）