深潮 TechFlow 訊息，據潮向研究，摩根大通 7 月 20 日美股策略報告預計，2026 年全球 AI 相關資本支出接近 8700 億美元，年增長 77%，其中超大型規模廠商貢獻約 7500 億美元。2027 年增速仍高達谷歌 +54%（約 3000 億美元）、亞馬遜 +42%（約 3000 億美元）、Meta +42%（約 2000 億美元）。五大科技巨頭債券融資從 2022 年 400 至 500 億美元升至 2026 年約 1900 億美元，谷歌 6 月完成 850 億美元股權融資。
摩根大通判斷 AI 超級週期未結束，但投資邏輯正從「拚資本支出」轉向「拚商業變現」。中期超大型規模廠商的風險收益比優於 AI 硬體，自由現金流轉折點最早 2027 年。半導體基本面仍健康，今年不含儲存收入成長預期超過 30%，但硬體板塊近期回調約 15%，擁擠度未出清，波動可能持續。能源板塊市值僅占標普 4%，卻貢獻 23% 獲利成長。
時間節點上，谷歌 7 月 22 日、微軟和 Meta 7 月 29 日、亞馬遜 7 月 31 日、英偉達 8 月 26 日將陸續公布財報，資本支出指引仍是核心風向標。
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摩根大通：8700 億美元 AI 資本支出加速，資金從硬體轉向雲端巨頭
深潮 TechFlow 訊息，據潮向研究，摩根大通 7 月 20 日美股策略報告預計，2026 年全球 AI 相關資本支出接近 8700 億美元，年增長 77%，其中超大型規模廠商貢獻約 7500 億美元。2027 年增速仍高達谷歌 +54%（約 3000 億美元）、亞馬遜 +42%（約 3000 億美元）、Meta +42%（約 2000 億美元）。五大科技巨頭債券融資從 2022 年 400 至 500 億美元升至 2026 年約 1900 億美元，谷歌 6 月完成 850 億美元股權融資。
摩根大通判斷 AI 超級週期未結束，但投資邏輯正從「拚資本支出」轉向「拚商業變現」。中期超大型規模廠商的風險收益比優於 AI 硬體，自由現金流轉折點最早 2027 年。半導體基本面仍健康，今年不含儲存收入成長預期超過 30%，但硬體板塊近期回調約 15%，擁擠度未出清，波動可能持續。能源板塊市值僅占標普 4%，卻貢獻 23% 獲利成長。
時間節點上，谷歌 7 月 22 日、微軟和 Meta 7 月 29 日、亞馬遜 7 月 31 日、英偉達 8 月 26 日將陸續公布財報，資本支出指引仍是核心風向標。