#夏日创作营

韓股跌跌不休，距離技術性熊市只差一步之遙，SK 海力士還能買嗎？

Gate 上線美股和韓股交易之後，讓股票交易火了起來了，很多人都參與了美光、閃迪、英偉達這些股票的炒作，而最近大家操作最多的就要屬 SK 海力士（根據小财神在各大直播間觀察得出），因為韓股 KOSPI 指數近期波動較大，做多做空 SK 海力士可以想象的利潤空間也很大，今天小财神就帶大家聊一聊 SK 海力士後續如何操作，還能做多嗎？

一、韓國股市分析：指數跌跌不休，關注 6000 點牛熊分界線

要說最近金融市場最能「搗蛋」的就屬韓股，熔斷成了家常便飯，每天在漲停與跌停之間橫跳。但與美股震盪不同，韓股大趨勢是一 路向下，7 月 13 日，指數單日暴跌近 9%，跌破 7000 點整數關口，觸發年內第 7 次全市場熔斷；7 月 20 日指數再度低開低走，盤中跌幅擴大至 5%，報 6478.66 點。今天雖然市場迎來反彈，指數盤中大漲 4.88%觸發側車機制，截至當日收盤報 6747.95 點，較年內高點累計回撤約 28.1%。而三星電子、SK 海力士兩家公司合計占韓股權重達 52%-54%，所以可以說韓國股市的走弱也就代表著 SK 海力士在走弱。

那麼來看一下韓國股市接下來的走勢如何？前面說了目前韓國股市的大方向仍在下跌中，有兩個現象值得關注：

1. 大量散戶透過 2 倍槓桿 ETF 參與市場，下跌過程中強制平倉盤持續湧出，截至 7 月 13 日已有超 120 萬個槓桿帳戶收到保證金追繳通知，32 萬-36 萬個帳戶被全額強平，進一步放大了下跌幅度。

2. 美伊地緣衝突推高油價，疊加韓國央行加息、出口數據走弱，外資持續大幅流出，第二季度韓國市場累計外資淨流出約 970 億美元，加劇了市場流動性壓力。

在槓桿資金出清和資金外流情況逆轉之前，下跌的趨勢難以逆轉，後續需要重點關注一個點位——6000 點整數關口的得失，這不僅是多頭的心理關口，也是周線 MA30 的重要支撐，一旦跌破，則可以確認行情正式進入熊市，若能在此位置企穩，則行情還有繼續反轉、延續牛市的可能。

二、美股分析：納指持續震盪，警惕資金出逃

納指近期橫畫出了一條線，7 月中旬指數延續調整，7 月 16 日收報 26269.23 點、上漲 0.6%，7 月 17 日下跌 1.5%至 25881.95 點，7 月 21 日進一步下探至 25508.07 點，創下三週以來的新低，不過當日晶片板塊逆勢反彈，費城半導體指數上漲 0.6%，多只核心標的收漲。

動量與波動率：前期大量對沖基金已將半導體、AI 相關動量股的多頭倉位削減約總市值的 5%，為歷史最大降幅之一，該板塊的投機性倉位基本完成出清^。費城半導體指數此前一度跌入技術性熊市，目前實際波動率快速擴張後開始企穩，短期超跌反彈動能正在積聚。

關鍵形態：那斯達克 100 指數正在逼近中期「雙頂」形態的頸線支撐位約 28200 點，若該位置失守，將觸發更多多頭停損盤湧出。

資金信號：截至 7 月 21 日數據，納斯達克 100 的多頭部位占比出現小幅回落，市場整體觀望情緒濃厚，交投量較 30 日均值低約 20%，屬於縮量調整狀態。

考慮到美股長期的牛市特徵，納指在連續橫盤後破位大跌的可能性不大，但資金已經明顯從 AI 板塊中出逃，雖然海力士美股上市後走勢較強，但也難逃板塊整體拖累，謹防後續隨著 AI 板塊因資金出逃而下跌。

所以，綜合上述對美、韓市場的分析，本輪半導體板塊行情的下跌遠未結束，短線反彈都是不錯的多單減倉離場機會。後續需要密切關注 KOSPI 指數在 6000 整數關口的得失，若跌破，則意味著市場徹底進入熊市，可以逢高做空 SK 海力士；如果你要問做空的目標到哪裡，小财神只能說參考黃金的跌幅，格局打開一點！