你刷着手机，看着预测市场里特朗普和哈里斯的赔率变化，你以为那是群体智慧的结晶。但你没看到的是，这场游戏背后，两个年轻人正拿着猎枪互射。
2024年11月的一个清晨，Polymarket创始人Shayne Coplan还在纽约公寓睡觉，突然听到破门巨响。FBI探员持锤闯入，翻箱倒柜搜查“非法博彩”证据。Coplan对外怒斥这是拜登政府的政治打压，但私下里，团队早就锁定了真正的幕后推手——最大竞争对手Kalshi的CEO Tarek Mansour。
四位知情人士透露，搜查前数月，Kalshi的律师就已悄悄走进曼哈顿联邦检察官办公室，详细讲解了Polymarket的运营模式，重点指出一个致命漏洞：平台明明禁止美国用户，但人人可访问。这一举报从未被公开。
这不是简单的商业竞争。28岁的Coplan与30岁的Mansour，两位新晋亿万富豪，互相厌恶到骨子里。他们的对抗渗透进每一笔业务、每一次会议，甚至影响了华盛顿的监管走向。长期跟踪预测市场的分析师Dustin Gouker直言：“双方积怨太深，早参杂私人恩怨。”
两家公司互相抢注商标、争夺同一笔商业合作、挖角对方人才、在社交平台上直接人身攻击。更讽刺的是，双方都与小唐纳德·特朗普建立了商业合作——这是特朗普执政时期华盛顿圈内常见的公关套路。前Kalshi员工、预测市场基金经理Noah Zingler-Sternig评价：“很多事都越界了，这让公众很难严肃看待这两个平台。”
核心分歧在于合规底线。Kalshi坚持先拿美国监管牌照再开展本土业务，严格执行实名认证，屏蔽敏感投注品类。Polymarket则离岸运营，用户无需提交个人信息即可注册，甚至可以押注以色列导弹袭击时间这类事件。
Mansour毕业于麻省理工，自称数学爱好者。他曾拿Tom Brady和Eli Manning的良性竞争比喻两家关系，但近期直接开炮：Polymarket的运营模式“违法且违背道德”，并指出其离岸平台由巴拿马主体运营。今年4月他在华盛顿行业会议上公开说：“我不知道巴拿马针对预测市场内幕交易有什么法规，大概率完全没有。”
Coplan肄业于纽约大学，擅长路演造势。他极少在公开场合提Kalshi，但两位知情者透露，他私下称Kalshi完全抄袭Polymarket模式，认定Mansour一直在想办法打压自己。去年他在《60分钟》节目中宣称：“这是人类目前拥有最精准的信息工具。”
Kalshi发言人Elisabeth Diana表示，公司是通过新闻报道才知道FBI搜查。她补充说Kalshi常态化与监管机构沟通合规问题，曾公开指出“有企业损害用户权益、败坏行业口碑”。Diana强调：“Mansour本人对Shayne并无私人敌意，他唯一不满的是，对方用毫无底线的方式运营赛道。”
Polymarket发言人则引用了爱默生的名言回应：“满口标榜自己品行高尚之人，我们得看好自家银勺。”同时表示平台已搭建完善的内幕交易筛查机制，近百次移交可疑线索给执法部门。
Coplan是土生土长纽约人，2020年创立Polymarket，初期在曼哈顿下城一间公寓办公，卫生间改造成办公室，一台笔记本就是全部设备。Mansour在黎巴嫩长大，曾是城堡基金交易员，2018年与麻省理工同窗Luana Lopes Lara联合创立Kalshi。两人关系一直不友好，早年一次会面中，Coplan提及两人均由单亲母亲抚养长大，这让Mansour十分不适。
但他们有一个共识：预测市场将重塑金融与媒体行业，依靠“群体智慧”产出极具价值的信息。投注均采用“是/否”问题形式，标的涵盖天气、超级碗等。Kalshi早在2021年上线前就向CFTC申请了完整经营牌照，并在初期沟通阶段就向监管方反映Polymarket的合规问题。主要对接人Jeff Bandman多次督促CFTC核查Coplan的企业。2022年1月，监管机构对Polymarket罚款140万美元，勒令禁止接收美国用户投注。
禁令一度让Kalshi有望独占美国本土市场，但拜登政府任期内CFTC禁止选举类投注，Kalshi于2023年将监管机构告上法庭。就在Kalshi深陷诉讼期间，Polymarket依旧爆火——美国用户只需借助VPN修改定位就能访问离岸网站。2024年总统大选前，平台赔率引发全网热议，数据显示特朗普获胜概率大幅高于传统民调。Mansour在6月播客中直言：“他们完全跳过合规流程，直接上线产品，毫无顾忌。”
大选前夕，Kalshi在法庭胜诉，持证预测市场得以合法落地美国。Polymarket依旧没有本土资质，但流量暴涨，Coplan一跃成为名人。纽约南区检察官办公室启动调查后，特朗普胜选一周，FBI突击搜查Coplan公寓，扣押全部电子设备。
Kalshi立刻借机造势。科技媒体《Pirate Wires》曝光聊天截图显示，Kalshi员工Keaton Inglis联系前NFL球星Antonio Brown，授意其在X平台发文称Coplan“有罪”。Brown事后发文致歉，称当时正与Kalshi有商业合作，随手转发。Mansour也出面致歉，在2024年12月播客中表示：“我们部分团队成员当时情绪过于激动。”
搜查事件让Coplan团队疑心重重。四位知情人士透露，Polymarket内部私下猜测，Kalshi或其合作方雇佣私家侦探跟踪Coplan，撞见FBI上门后立刻向媒体通风报信。Kalshi发言人Diana驳斥：“这完全是无稽之谈，对方的臆想已经到了离谱的地步。”
去年7月，Coplan前往曼哈顿顶层餐厅Manhatta赴一场关键商务晚宴，随身用纸袋拎着一个百吉饼。晚宴另一方是亿万富豪Jeffrey Sprecher，洲际交易所创始人——这家市值800亿美元的巨头旗下运营纽约证券交易所。多年来Kalshi手握红杉资本等豪华投资方，Coplan此前融资屡屡碰壁。两人都在争取洲际交易所的投资。Coplan与Sprecher一见如故，最终洲际交易所去年秋季敲定对Polymarket的投资协议，金额最高达20亿美元。知情人士称Mansour得知消息后十分恼火，与Kalshi投资方a16z合伙人Alex Immerman分别约谈洲际交易所高管团队，试图劝阻这笔投资。但Sprecher最终还是选择了Coplan。
这只是Polymarket接连迎来的利好之一：去年7月特朗普政府收紧执法尺度，纽约南区撤销针对Coplan的调查；同年夏天，小特朗普旗下风投1789 Capital也宣布投资Polymarket。Coplan在《60分钟》节目中称：“本届政府大力扶持创新、加密行业，尤其支持Polymarket，这非常难得。”
想要抓住政策红利，Polymarket必须拿到美国本土运营牌照。Coplan计划收购一家已持有合规资质的企业。他再次撞上Kalshi的阻拦。五名知情人士透露，坊间传闻Coplan意向收购小众预测平台Railbird，Mansour随即向CFTC高层举报该收购标的相关隐患。举报并未奏效，2025年6月CFTC批准Railbird经营资质。Coplan最终花费1.12亿美元收购另一家持牌企业QCX，推出美国本土轻量版App。7月官宣时，Coplan在社交平台发布美国国旗配图并配文：“我等了这一天太久，Polymarket正式回归美国本土。”
商业博弈中刻意挑衅不断。今年春季纽约尼克斯队打入季后赛，Mansour在麦迪逊广场花园场边发布观赛照片，身穿球队配色服饰。官方口径这是Kalshi与球馆达成全新合作的庆祝活动——球馆六楼长廊正式命名为Kalshi长廊。但行业观察者看出另一层用意：Coplan成名前常分享尼克斯内容，多次现身球馆场边。知情人士透露，Polymarket也曾洽谈同类赞助，但不愿匹配对方报价。
今年前六个月，两家平台总成交额突破1500亿美元，涨幅1200%。从数据看，Mansour暂时领先：5月完成新一轮融资后，Kalshi估值达220亿美元，高出Polymarket 70亿美元；数据机构The Block统计，上月Kalshi成交额330亿美元，是Polymarket的两倍。Diana否认与麦迪逊广场花园的合作意在针对Coplan：“我们不会为了挑衅对手敲定商业合作，这种说法十分可笑。”
监管的枪口大多对准Polymarket。今年4月，一名美军特种部队士兵利用涉密信息，通过VPN登录Polymarket离岸平台押注委内瑞拉总统马杜罗被捕相关事件，非法获利超40万美元。Polymarket发言人表示平台明令禁止VPN访问。两家平台管控内幕交易的路线截然不同：Kalshi要求用户投注前提交完整个人信息，部分场景需填报职业；Polymarket所有交易链上公开，方便社区用户自查，离岸主平台不强制披露姓名、工作单位。
私下里，Mansour对Polymarket的运营模式愈发不满。两名知情人士透露，他时常致电Polymarket首席法务Neal Kumar表达愤怒。冲突频发：2025年春季，多名与Polymarket签约的网红大肆传播Kalshi与埃隆·马斯克旗下xAI合作破裂的消息；同年，Polymarket聘请优步早期员工Max Crowley担任合作副总裁，入职不到两个月，Crowley跳槽至Kalshi，Coplan极为震怒，与公司董事会律师Alex Spiro向其发送律师函威胁起诉，但最终未立案。
即便存在共同行业诉求，两家企业也绝不合作。Kalshi组建行业游说团体对抗各州限制性法规，联合多家同行，唯独排除Polymarket。次月Kalshi在一州体育投注诉讼中遭遇失利，Polymarket立刻上线全新投注标的，开放押注Kalshi马萨诸塞州体育业务关停的时间。
这场商战已经突破底线。爱默生那句话说得好：“满口标榜自己品行高尚之人，我们得看好自家银勺。”当预测市场成为新的印钞机，你押注的不是事件，而是两个男人之间永不熄灭的仇恨。
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2024年11月的一个清晨，Polymarket创始人Shayne Coplan还在纽约公寓睡觉，突然听到破门巨响。FBI探员持锤闯入，翻箱倒柜搜查“非法博彩”证据。Coplan对外怒斥这是拜登政府的政治打压，但私下里，团队早就锁定了真正的幕后推手——最大竞争对手Kalshi的CEO Tarek Mansour。
四位知情人士透露，搜查前数月，Kalshi的律师就已悄悄走进曼哈顿联邦检察官办公室，详细讲解了Polymarket的运营模式，重点指出一个致命漏洞：平台明明禁止美国用户，但人人可访问。这一举报从未被公开。
这不是简单的商业竞争。28岁的Coplan与30岁的Mansour，两位新晋亿万富豪，互相厌恶到骨子里。他们的对抗渗透进每一笔业务、每一次会议，甚至影响了华盛顿的监管走向。长期跟踪预测市场的分析师Dustin Gouker直言：“双方积怨太深，早参杂私人恩怨。”
两家公司互相抢注商标、争夺同一笔商业合作、挖角对方人才、在社交平台上直接人身攻击。更讽刺的是，双方都与小唐纳德·特朗普建立了商业合作——这是特朗普执政时期华盛顿圈内常见的公关套路。前Kalshi员工、预测市场基金经理Noah Zingler-Sternig评价：“很多事都越界了，这让公众很难严肃看待这两个平台。”
核心分歧在于合规底线。Kalshi坚持先拿美国监管牌照再开展本土业务，严格执行实名认证，屏蔽敏感投注品类。Polymarket则离岸运营，用户无需提交个人信息即可注册，甚至可以押注以色列导弹袭击时间这类事件。
Mansour毕业于麻省理工，自称数学爱好者。他曾拿Tom Brady和Eli Manning的良性竞争比喻两家关系，但近期直接开炮：Polymarket的运营模式“违法且违背道德”，并指出其离岸平台由巴拿马主体运营。今年4月他在华盛顿行业会议上公开说：“我不知道巴拿马针对预测市场内幕交易有什么法规，大概率完全没有。”
Coplan肄业于纽约大学，擅长路演造势。他极少在公开场合提Kalshi，但两位知情者透露，他私下称Kalshi完全抄袭Polymarket模式，认定Mansour一直在想办法打压自己。去年他在《60分钟》节目中宣称：“这是人类目前拥有最精准的信息工具。”
Kalshi发言人Elisabeth Diana表示，公司是通过新闻报道才知道FBI搜查。她补充说Kalshi常态化与监管机构沟通合规问题，曾公开指出“有企业损害用户权益、败坏行业口碑”。Diana强调：“Mansour本人对Shayne并无私人敌意，他唯一不满的是，对方用毫无底线的方式运营赛道。”
Polymarket发言人则引用了爱默生的名言回应：“满口标榜自己品行高尚之人，我们得看好自家银勺。”同时表示平台已搭建完善的内幕交易筛查机制，近百次移交可疑线索给执法部门。
Coplan是土生土长纽约人，2020年创立Polymarket，初期在曼哈顿下城一间公寓办公，卫生间改造成办公室，一台笔记本就是全部设备。Mansour在黎巴嫩长大，曾是城堡基金交易员，2018年与麻省理工同窗Luana Lopes Lara联合创立Kalshi。两人关系一直不友好，早年一次会面中，Coplan提及两人均由单亲母亲抚养长大，这让Mansour十分不适。
但他们有一个共识：预测市场将重塑金融与媒体行业，依靠“群体智慧”产出极具价值的信息。投注均采用“是/否”问题形式，标的涵盖天气、超级碗等。Kalshi早在2021年上线前就向CFTC申请了完整经营牌照，并在初期沟通阶段就向监管方反映Polymarket的合规问题。主要对接人Jeff Bandman多次督促CFTC核查Coplan的企业。2022年1月，监管机构对Polymarket罚款140万美元，勒令禁止接收美国用户投注。
禁令一度让Kalshi有望独占美国本土市场，但拜登政府任期内CFTC禁止选举类投注，Kalshi于2023年将监管机构告上法庭。就在Kalshi深陷诉讼期间，Polymarket依旧爆火——美国用户只需借助VPN修改定位就能访问离岸网站。2024年总统大选前，平台赔率引发全网热议，数据显示特朗普获胜概率大幅高于传统民调。Mansour在6月播客中直言：“他们完全跳过合规流程，直接上线产品，毫无顾忌。”
大选前夕，Kalshi在法庭胜诉，持证预测市场得以合法落地美国。Polymarket依旧没有本土资质，但流量暴涨，Coplan一跃成为名人。纽约南区检察官办公室启动调查后，特朗普胜选一周，FBI突击搜查Coplan公寓，扣押全部电子设备。
Kalshi立刻借机造势。科技媒体《Pirate Wires》曝光聊天截图显示，Kalshi员工Keaton Inglis联系前NFL球星Antonio Brown，授意其在X平台发文称Coplan“有罪”。Brown事后发文致歉，称当时正与Kalshi有商业合作，随手转发。Mansour也出面致歉，在2024年12月播客中表示：“我们部分团队成员当时情绪过于激动。”
搜查事件让Coplan团队疑心重重。四位知情人士透露，Polymarket内部私下猜测，Kalshi或其合作方雇佣私家侦探跟踪Coplan，撞见FBI上门后立刻向媒体通风报信。Kalshi发言人Diana驳斥：“这完全是无稽之谈，对方的臆想已经到了离谱的地步。”
去年7月，Coplan前往曼哈顿顶层餐厅Manhatta赴一场关键商务晚宴，随身用纸袋拎着一个百吉饼。晚宴另一方是亿万富豪Jeffrey Sprecher，洲际交易所创始人——这家市值800亿美元的巨头旗下运营纽约证券交易所。多年来Kalshi手握红杉资本等豪华投资方，Coplan此前融资屡屡碰壁。两人都在争取洲际交易所的投资。Coplan与Sprecher一见如故，最终洲际交易所去年秋季敲定对Polymarket的投资协议，金额最高达20亿美元。知情人士称Mansour得知消息后十分恼火，与Kalshi投资方a16z合伙人Alex Immerman分别约谈洲际交易所高管团队，试图劝阻这笔投资。但Sprecher最终还是选择了Coplan。
这只是Polymarket接连迎来的利好之一：去年7月特朗普政府收紧执法尺度，纽约南区撤销针对Coplan的调查；同年夏天，小特朗普旗下风投1789 Capital也宣布投资Polymarket。Coplan在《60分钟》节目中称：“本届政府大力扶持创新、加密行业，尤其支持Polymarket，这非常难得。”
想要抓住政策红利，Polymarket必须拿到美国本土运营牌照。Coplan计划收购一家已持有合规资质的企业。他再次撞上Kalshi的阻拦。五名知情人士透露，坊间传闻Coplan意向收购小众预测平台Railbird，Mansour随即向CFTC高层举报该收购标的相关隐患。举报并未奏效，2025年6月CFTC批准Railbird经营资质。Coplan最终花费1.12亿美元收购另一家持牌企业QCX，推出美国本土轻量版App。7月官宣时，Coplan在社交平台发布美国国旗配图并配文：“我等了这一天太久，Polymarket正式回归美国本土。”
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今年前六个月，两家平台总成交额突破1500亿美元，涨幅1200%。从数据看，Mansour暂时领先：5月完成新一轮融资后，Kalshi估值达220亿美元，高出Polymarket 70亿美元；数据机构The Block统计，上月Kalshi成交额330亿美元，是Polymarket的两倍。Diana否认与麦迪逊广场花园的合作意在针对Coplan：“我们不会为了挑衅对手敲定商业合作，这种说法十分可笑。”
监管的枪口大多对准Polymarket。今年4月，一名美军特种部队士兵利用涉密信息，通过VPN登录Polymarket离岸平台押注委内瑞拉总统马杜罗被捕相关事件，非法获利超40万美元。Polymarket发言人表示平台明令禁止VPN访问。两家平台管控内幕交易的路线截然不同：Kalshi要求用户投注前提交完整个人信息，部分场景需填报职业；Polymarket所有交易链上公开，方便社区用户自查，离岸主平台不强制披露姓名、工作单位。
私下里，Mansour对Polymarket的运营模式愈发不满。两名知情人士透露，他时常致电Polymarket首席法务Neal Kumar表达愤怒。冲突频发：2025年春季，多名与Polymarket签约的网红大肆传播Kalshi与埃隆·马斯克旗下xAI合作破裂的消息；同年，Polymarket聘请优步早期员工Max Crowley担任合作副总裁，入职不到两个月，Crowley跳槽至Kalshi，Coplan极为震怒，与公司董事会律师Alex Spiro向其发送律师函威胁起诉，但最终未立案。
即便存在共同行业诉求，两家企业也绝不合作。Kalshi组建行业游说团体对抗各州限制性法规，联合多家同行，唯独排除Polymarket。次月Kalshi在一州体育投注诉讼中遭遇失利，Polymarket立刻上线全新投注标的，开放押注Kalshi马萨诸塞州体育业务关停的时间。
这场商战已经突破底线。爱默生那句话说得好：“满口标榜自己品行高尚之人，我们得看好自家银勺。”当预测市场成为新的印钞机，你押注的不是事件，而是两个男人之间永不熄灭的仇恨。
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