Kimi K3 一發布，HBM 和儲存需求直接起飛，美光未來現金流超過 4000 億，解除回購禁令後理論比例能到 40% 以上，這波必須盯緊英偉達和美光。

幣界網消息，瑞銀於 2026 年 7 月 20 日發布的 SemiBytes 快報指出，半導體板塊正從全面上漲進入劇烈分化階段，AI 主線抱團行情仍在延續。Kimi K3 的發布推動了開源模型規模升級，更長的上下文窗口推升了 HBM 與儲存需求，英偉達為最大受益者。美光未來數年累計自由現金流有望超過 4,000 億美元，回購禁令解除後理論回購比例可超過 40%。模擬晶片板塊內部分化加劇，AI 敞口較高的標的已獲得 42 倍市盈率溢價。Lam Research、博通、希捷、美光、AMD 處於極度多頭部位擁擠狀態。